Le capital d’accélération
Chris Arsenault, Président-Directeur Général d’iNovia Capital
20 juin 2013
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1. Qui sommes-nous?
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Investissements au
Québec*
Emplois créés /
soutenus au Québec**
En capitaux attirés
par les compagnies en
portefeuille**...
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iNovia est au cœur d’un écosystème
entrepreneurial au Québec…
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…avec des partenaires investisseurs
internationaux
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2. Qu’est-ce que le capital de risque?
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3 questions à vous poser
Quel type
d’entreprise
voulez-vous
bâtir?
À quel stade
de croissance
vous trouvez-
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Quelles options de financement?
“Bootstrap” & devenir
profitable rapidement…
…avec des ventes…$$$
Dette / Subvention
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Qu’est-ce que le capital de risque?
 Des fonds d’investisseurs institutionnels ou d’individus
fortunés…
 …gérés par de...
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Quasi-équité : La dette convertible
 Le processus est plus rapide et les frais légaux moins
élevés
 Cela permet de sup...
10PRIVÉ ET CONFIDENTIEL |
Le “terrain de jeu” du capital de risque
Les phases
d’investissement en
capital de risque
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3. Pourquoi est-ce si difficile
d’obtenir du financement en
capital de risque?
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Il y a une augmentation IMPORTANTE du
nombre de startups
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C’est plus facile de
lever du capital
d’amorçage et
plus difficile pour
les rondes suivantes
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80%
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seulement
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des fonds
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Mathématiques 101 en capital de risque
Taille du fonds
Durée de vie du fonds
Rendement attendu des LPs
Rendement requis...
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L’effet de taille…
Les fonds en
capital de
risque
cherchent
des entreprises
potentiellement
ÉNORMES
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“Toutes les entreprises
ne sont pas
finançables par du
capital de risque”
Don’t Blame the System
David Crow’s blog
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4. Donc… qu’est-ce que ça prend
pour lever du capital de risque?
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Ça prend des indicateurs
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Démontrez que ces
indicateurs-clés sont en
croissance
Le temps est votre ennemi
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Les 3T & le reste…
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…Le reste
Un marché familier
– faîtes vos
recherches !
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Les 3T : "Team"
 Expertise
 Expérience
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Les 3T : "Traction"
 La traction démontre qu’il y a un marché
 La traction démontre que l’équipe est capable d’exécut...
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Les 3T : "Technology"
 Pourquoi êtes-vous meilleur que les autres?
 Qu’avez-vous qu’ils n’ont pas?
 Y-a-t ’il des ba...
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La vérification diligente va dans les deux sens!
Connaissez le parcours des investisseurs
Connaissez tous leurs inves...
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Pour résumer…
 C’est difficile de bâtir une entreprise d’envergure
 C’est autant difficile de lever du financement en...
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RDV Capitaux de risque | iNovia Capital - Le capital d'accélération

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Présentation faite par Chris Arsenault, président-directeur général d’iNovia Capital, au Rendez-vous des capitaux de risque organisé par Sherbrooke Innopole
20 juin 2013 | Sherbrooke

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RDV Capitaux de risque | iNovia Capital - Le capital d'accélération

  1. 1. Le capital d’accélération Chris Arsenault, Président-Directeur Général d’iNovia Capital 20 juin 2013
  2. 2. 1 1. Qui sommes-nous?
  3. 3. 2 Investissements au Québec* Emplois créés / soutenus au Québec** En capitaux attirés par les compagnies en portefeuille** Motivés par les résultats 28 580 315M$ *Tous fonds confondus **Au 31 décembre 2012 En revenus totaux combinés**260M$
  4. 4. 3 iNovia est au cœur d’un écosystème entrepreneurial au Québec…
  5. 5. 4 …avec des partenaires investisseurs internationaux
  6. 6. 5 2. Qu’est-ce que le capital de risque?
  7. 7. 6 3 questions à vous poser Quel type d’entreprise voulez-vous bâtir? À quel stade de croissance vous trouvez- vous? Devriez-vous vous financer par dette ou par équité?
  8. 8. 7 Quelles options de financement? “Bootstrap” & devenir profitable rapidement… …avec des ventes…$$$ Dette / Subvention Anges financiers / “love money” Financement participatif (crowdfunding) Financement en capital de risque Êtes-vous prêts?
  9. 9. 8 Qu’est-ce que le capital de risque?  Des fonds d’investisseurs institutionnels ou d’individus fortunés…  …gérés par des entrepreneurs devenus investisseurs  Les investissements doivent générer des rendements très élevés (10x)  Le rendement est réalisé par une acquisition de l’entreprise ou un PAPE, pas avec des dividendes  Les fonds ont une durée de vie moyenne de 10 ans  Une variété d’investisseurs investissent dans une variété d’entreprises à différents stades
  10. 10. 9 Quasi-équité : La dette convertible  Le processus est plus rapide et les frais légaux moins élevés  Cela permet de supprimer le besoin de déterminer une valorisation  La plupart du temps, c’est dans le meilleur intérêt de l’entrepreneur (dans le mode startup)  L’investisseur devrait insister pour un plafonnement La dette convertible est de plus en plus populaire au stade d’amorçage
  11. 11. 10PRIVÉ ET CONFIDENTIEL | Le “terrain de jeu” du capital de risque Les phases d’investissement en capital de risque
  12. 12. 11 3. Pourquoi est-ce si difficile d’obtenir du financement en capital de risque?
  13. 13. 12 Il y a une augmentation IMPORTANTE du nombre de startups $
  14. 14. 13 De plus en plus reçoivent du capital d’amorçage 472 770 1065 1749 418 515 703 692 0 200 400 600 800 1000 1200 1400 1600 1800 2000 2009 2010 2011 2012 Amorçage* Series A Ratio Series A / Amorçage 0.9 x 0.7 x 0.7x 0.4 x *Financement <1.5M$ Source: CB Insights Nombre de deals d’amorçage et de Series A aux États-Unis
  15. 15. 14 C’est plus facile de lever du capital d’amorçage et plus difficile pour les rondes suivantes Reality check
  16. 16. 15
  17. 17. 16 80% des rendements en capital de risque proviennent de seulement 5% des fonds
  18. 18. 17 Mathématiques 101 en capital de risque Taille du fonds Durée de vie du fonds Rendement attendu des LPs Rendement requis Prise de participation moyenne Sorties agrégées requises 100M$ 10 ans 20% 300M$ 15% 2 Milliards ! Source: Blog StartupCFO C’est extrêmement difficile de faire de l’argent pour un fonds en capital de risque!
  19. 19. 18 L’effet de taille… Les fonds en capital de risque cherchent des entreprises potentiellement ÉNORMES
  20. 20. 19 “Toutes les entreprises ne sont pas finançables par du capital de risque” Don’t Blame the System David Crow’s blog
  21. 21. 20 4. Donc… qu’est-ce que ça prend pour lever du capital de risque?
  22. 22. 21 Ça prend des indicateurs
  23. 23. 22 Démontrez que ces indicateurs-clés sont en croissance Le temps est votre ennemi
  24. 24. 23 Les 3T & le reste… Les 3T… Team Traction Technology …Le reste Un marché familier – faîtes vos recherches ! Un modèle d’affaires solide Co-investisseurs avec valeur-ajoutée
  25. 25. 24 Les 3T : "Team"  Expertise  Expérience  Axé sur les résultats
  26. 26. 25 Les 3T : "Traction"  La traction démontre qu’il y a un marché  La traction démontre que l’équipe est capable d’exécuter  3 formes de traction: Ventes, Audience, Partenaires
  27. 27. 26 Les 3T : "Technology"  Pourquoi êtes-vous meilleur que les autres?  Qu’avez-vous qu’ils n’ont pas?  Y-a-t ’il des barrières à l’entrée?
  28. 28. 27 La vérification diligente va dans les deux sens! Connaissez le parcours des investisseurs Connaissez tous leurs investissements Trouvez le « fit » avec votre entreprise
  29. 29. 28 Pour résumer…  C’est difficile de bâtir une entreprise d’envergure  C’est autant difficile de lever du financement en capital de risque  Développez vos relation avec vos investisseurs potentiels à l’avance  Démontrez votre progrès (avec des indicateurs - KPIs)  Bâtissez vos 3Ts  N’oubliez pas d’avoir du plaisir
  30. 30. Merci beaucoup Questions?

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