2. Sommaire
1. La cession-transmission des PME : validation des
enseignements antérieurs et évolution 2010-2011
2. La transmission familiale : une réalité méconnue,
un enjeu de compétitivité
Pour plus d’informations, retrouvez les pages correspondantes dans
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CONFERENCE DE PRESSE, 13 DECEMBRE 2012
3. 1. Validation des grands enseignements antérieurs
Plus de 13 000 opérations en 2011
Les trois cercles de la
cession-transmission
> 9 790 cessions avérées
(9 837 en 2010)
• 6 392 cessions directes
• 1 060 via un holding
• 2 338 changements
d’actionnaire principal
> 13 256 cessions
dénombrées (12 932 en
2010) y compris
• 1 850 intrafamiliales (1 631
en 2010)
• 1 616 changements de
dirigeant actionnaire
> 19 758 cessions possibles 4-10
(18 203 en 2010)
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CONFERENCE DE PRESSE, 13 DECEMBRE 2012
4. 1. Validation des grands enseignements antérieurs
L’âge n’est pas le critère principal
Près de 54% des opérations interviennent avant 55 ans
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CONFERENCE DE PRESSE, 13 DECEMBRE 2012
5. 1. Les évolutions de 2010 à 2011
Hausse des cessions pour les entreprises
moyennes
Des évolutions différenciées selon la taille…
> Stagnation des cessions de PME de 10 à 19 salariés
> Hausse des cessions de PME de 20 à 49 salariés et de 50 à 99
salariés : respectivement 7,5 % et 6 %
> Diminution significative du taux de cession des ETI : -7,7 %
... l’âge,
> Une hausse de 12,2% des cessions après 55 ans
> Et une baisse de 4,6% des opérations avant 55 ans
… et le secteur de l’entreprise
> Les taux de cession après 60 ans ont crû dans l’industrie (+2,6 pts)
> Leur hausse dans le BTP (+1,5 pt) n’équilibre pas la baisse < 60 ans
> Toujours hauts dans le commerce (>8 %), ils baissent dans les HCR
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6. 1. Enjeu de développement des territoires
La cession, un indicateur de dynamisme
territorial
Le dynamisme d’un tissu d’entreprises moyennes engendre un
taux de cession élevé (Grand Ouest, Rhône-Alpes et Île-de-
France)
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7. 1. Enjeu de développement des territoires
Le devenir des centres de décision
régionaux
L’Île-de-France, la Basse-Normandie et les Pays de la Loire captent par
croissance externe plus de sièges de PME qu’elles n’en perdent
Le Centre, Poitou-Charentes, la Lorraine et la Bourgogne subissent des
pertes de centres de décision avec peu de contrepartie en croissance
externe
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8. Sommaire
1. La cession-transmission des PME : validation des
enseignements antérieurs et évolution 2010-2011
2. La transmission familiale : une réalité méconnue,
un enjeu de compétitivité
Pour plus d’informations, retrouvez les pages correspondantes dans
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9. 2. La transmission intrafamiliale
Une forte hausse des opérations en 2011
Une mesure originale des cessions à titre gratuit de PME
> L’identification des PME dont le dirigeant conserve le même
patronyme, mais dont le prénom a changé
> Une approche plutôt restrictive (les filles dont le patronyme a
changé ne sont pas prises en compte dans le calcul
1 850 opérations dénombrées, soit 14 % des opérations en 2011
> 1 631 opérations en 2010, soit une augmentation de 13 % : c’est le
type de cession ayant le plus augmenté entre 2010 et 2011
> Une hausse probablement liée à la perspective d’une possible remise
en cause du régime fiscal des donations l’année suivante
> Une hausse contrastée
• +28% pour les PME de 20 à 249 salariés
• -13% pour les 10 à 19 salariés
• une quasi-stagnation pour les ETI (-2,5%)
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10. 2. La transmission intrafamiliale
Un profil très lié à l’âge
Chez les plus
jeunes, le champ
de nouveaux
arbitrages dans
la famille élargie
Une pratique très
fréquente au
grand âge : un
effet de
génération
Une adaptation
via des structures
juridiques plus
complexes
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11. 2. Une transmission intrafamiliale méconnue
Décisive en fin d’activité professionnelle
Un phénomène d’une ampleur sous-estimée en France
> Certes elle représente 14 % des opérations totales
> Mais 24% des cessions ayant lieu après 60 ans
> Et 34% des cessions après 60 ans si la société est détenue
majoritairement par une personne physique
Vieillissement des dirigeants de PME entre 2005 et
2011
20%
Les effets de l’insuffisance des 18%
cessions se concentrent à 16% 6,9%
cette période 14% 6,1%
12% 5,5%
> Vieillissement des dirigeants 10%
> Perte de vitalité des PME 8%
6%
12,3%
4% 9,1% 11,1%
En 2011, le vieillissement des 2%
dirigeants semble s’accentuer 0%
2005 2010 2011
60-65 ans 66 ans et plus
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12. 2. Une transmission intrafamiliale à valoriser
Une problématique d’entreprise moyenne
Un phénomène surreprésenté pour les entités moyennes
> Dans les PME de 20 à 249 salariés, un taux de cession intrafamiliale 4
fois supérieur à celui des 10 à 19 salariés
> Et 2 fois supérieur à celui des ETI
> 31% des cessions après 60 ans dans les sociétés de 20 à 249 salariés
Parallèlement, une forte sensibilité dans les intentions
> Au-delà de 50 salariés, 53 % des cédants potentiels de plus de 50 ans
envisagent de transmettre dans le cadre de la famille élargie
> Ils sont 36% entre 10 et 19 salariés
Un enjeu de croissance !
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13. 2. Une transmission intrafamiliale à valoriser
L’industrie en première ligne
Les entreprises moyennes de l’industrie, du BTP et du
commerce, voire des transports, sont plus concernées
> Les disparités sectorielles interviennent au-delà de 20 salariés
> Dans l’industrie, 35% des opérations après 60 ans
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14. 2. Une transmission intrafamiliale à valoriser
La préservation d’une industrie
décentralisée
Un fort contraste entre départements ruraux dotés d’une base
industrielle ancienne (Meuse, Jura, Haute-Savoie…) et urbains
orientés vers le services et les grandes entreprises (Seine-
Maritime, Loire-Atlantique, Bouches-du-Rhône…)
L’analyse territoriale
montre que les
transmissions familiales
> Sont peu substituables aux
autres types de cession
> Jouent un rôle essentiel dans
le maintien d’une base
industrielle décentralisée
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15. 2. Aspirations et freins à la logique familiale
La transmission intrafamiliale : pourquoi
non ?
Une forte aspiration mais pas un
modèle de référence
Trois freins principaux :
> Nécessité de vendre pour assurer ses
revenus futurs
> Difficulté de préserver l’équité entre
les héritiers
> L’absence de repreneur potentiel
dans la famille
La compétence et l’appétence
> Un refus de l’héritage « à tout prix »
> La réussite par la PME : qualité de
vie et reconnaissance sociale au-delà
d’une certaine taille ? 11-18
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CONFERENCE DE PRESSE, 13 DECEMBRE 2012
16. 2. Aspirations et freins à la logique familiale
Un modèle intergénérationnel contrarié
Au-delà de l’entreprise familiale, un modèle intergénérationnel
> Des caractéristiques très corrélées entre elles : modalités et
ancienneté de la détention du capital dans la famille, prise en charge
familiale de fonctions opérationnelles, entité héritée…
> Les dirigeants de PME héritées de plus de 50 ans envisagent ainsi à
65% une transmission familiale, c’est leur principal choix
> Pour les dirigeants d’entreprises crées ou reprises, cette modalité est
moins citée et souvent distancée par d’autres solutions
Un modèle précieux mais contrarié
> Un atout de compétitivité pour les PME à potentiel et les territoires
> Des obstacles familiaux : le risque de l’absence de repreneur au sein
de la famille et la difficulté à assurer l’équité entre ses membres
> Des obstacles sociétaux : un modèle de valorisation personnelle et
d’usage du patrimoine qui ne va pas de soi en France
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CONFERENCE DE PRESSE, 13 DECEMBRE 2012
17. Conclusion
13 256 cessions transmissions en 2011, en hausse de 2,5% sur 2010
> Le taux de cession des PME de 20 à 49 salariés a augmenté de 7,5 %
La cession-transmission constitue un enjeu de développement des
territoires : certaines régions préservent mieux que d’autres leurs
centres de décision
La transmission familiale contribue de manière décisive au nombre de
cessions en fin d’activité professionnelle
> 24 % des opérations à partir de 60 ans
Le recours à la transmission familiale est une spécificité des
entreprises moyennes de l’industrie, du BTP et du commerce
> 35 % des cessions de dirigeants industriels de plus de 60 ans sont des
transmissions intrafamiliales
La cession à titre gratuit à un membre de la famille apparaît
complémentaire plutôt que substitutive à la cession onéreuse
Un modèle intergénérationnel contrarié, mais vertueux, donc à
préserver
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19. 1. Une démarche originale
Une démarche d’observation du réel et non
d’estimation globale
> Le choix de l’univers des seules PME (et ETI)
> Un comptage effectif des entreprises concernées par un
événement de cession
• "directe" faisant l’objet d’une annonce légale
• Opération par le biais d’un holding
• Vente de parts sociales de l’actionnaire principal
• Transmission intrafamiliale
Un accès aux bases de données pertinentes (Altares, Insee,
Infolegale, Corpfin…) via Experian pH
> Une démarche reproduite pour les cessions de PME et ETI en
2011
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Notes de l'éditeur
Ce parcours dans l’univers de la cession-transmission de PME a été délibérément placé sous le signe de l’observation . L’observation statistique d’abord , par l’identification, la description et la mesure de toutes les opérations recensées ; Cela nous conduit à porter un nouveau regard sur la cession-transmission comportementale ensuite à travers deux enquêtes effectuées auprès de dirigeants, cédants potentiels ou non, repreneurs, héritiers ou créateurs ; Ce qui nous conduit à éclairer la relation cédant-repreneur et son caractère central économique enfin par l’analyse des performances et des stratégies financières des PME sous le spectre de la cession et du cycle de vie. - Ce qui permet d’apprécier les effets objectifs de l’âge et de la cession sur les performances et le dynamisme des PME
Ce parcours dans l’univers de la cession-transmission de PME a été délibérément placé sous le signe de l’observation . L’observation statistique d’abord , par l’identification, la description et la mesure de toutes les opérations recensées ; Cela nous conduit à porter un nouveau regard sur la cession-transmission comportementale ensuite à travers deux enquêtes effectuées auprès de dirigeants, cédants potentiels ou non, repreneurs, héritiers ou créateurs ; Ce qui nous conduit à éclairer la relation cédant-repreneur et son caractère central économique enfin par l’analyse des performances et des stratégies financières des PME sous le spectre de la cession et du cycle de vie. - Ce qui permet d’apprécier les effets objectifs de l’âge et de la cession sur les performances et le dynamisme des PME
Contrairement aux travaux antérieurs notre démarche n’est pas d’estimation mais bien de comptage d’opérations qui peuvent être considérées comme des cessions. Sur le champ des PME et ETI Le dénombrement des cessions-transmissions suppose d’avoir accès aux sources d’information permettant de mesurer aussi bien les cessions « simples », que les opérations à travers un holding, les ventes de titres ou les transmissions à titre gratuit. Via pH Group, société spécialisée dans la gestion des données entreprises, les bases suivantes ont été utilisées : Info légale, qui recense les opérations ayant fait l’objet d’une annonce légale ; Corpfin, qui répertorie les transactions d’entreprises de plus de 750 k€ à caractère plus fréquemment financier ; la base « Evénements » de l’Insee, qui fournit notamment une mesure des cessions de holdings de PME ; enfin les bases « Associés » et « Entreprises » d’Altares, qui permettent d’identifier les associés et les dirigeants d’une PME. Au-delà d’une quantification du phénomène qui diffère des techniques estimatives utilisées dans d’autres travaux, cette approche, sans prétendre à l’exhaustivité conduit à porter un regard direct et sans a priori sur le sujet. Elle offre, ainsi, une image de la cession-transmission à la fois complexe, voire peu conforme aux idées reçues , et représentative d’une forme de modernité des PME et de leurs dirigeants.