Introduction aux marchés financiers
Chapitre 1: Les produits financiers
Jean SAIFI
ESIB 2014
Plan du Cours
En cas de besoin, vous pouvez m’adresser vos questions sur:
jean.saifi@gmail.com
Jean Saifi ESIB – USJ 2010I...
Les produits financiers : Les actions
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ActionsActions
Produit...
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Définition : Une actio...
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L’action classique
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Graphique GE : 5 jours
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Graphique Exxon Mobil : 3 mois
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Les produits financiers - Financial Products (FR)

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  • Les produits financiers - Financial Products (FR)

    1. 1. Introduction aux marchés financiers Chapitre 1: Les produits financiers Jean SAIFI ESIB 2014
    2. 2. Plan du Cours En cas de besoin, vous pouvez m’adresser vos questions sur: jean.saifi@gmail.com Jean Saifi ESIB – USJ 2010Introduction aux Marchés Financiers
    3. 3. Les produits financiers : Les actions Jean Saifi ESIB – USJ 2010Introduction aux Marchés Financiers ActionsActions Produits conditionnels : Warrants, Bons, Options Produits conditionnels : Warrants, Bons, Options Contrats à termeContrats à terme ObligationsObligations
    4. 4. Les produits financiers : Les actions Jean Saifi ESIB – USJ 2010Introduction aux Marchés Financiers Définition : Une action est un Titre de propriété représentant une fraction du capital d’une entreprise et donnant à son porteur le droit de vote aux assemblées, le droit à l’information et aux bénéfices (nommé dividende). Les Actions Il existe en réalité une très grande diversité d'actions à citer: - L’action classique (Common Stock) - L'action privilégiée - L'action à dividende prioritaire – ADP - Les certificats d'investissement - Les ABSA ou Actions à Bons de souscription d'actions ( Certificat d'Investissement + Droit de vote = Action )
    5. 5. Les produits financiers : Les actions Jean Saifi ESIB – USJ 2010Introduction aux Marchés Financiers L’action classique C'est la forme la plus répandue. Ce titre de propriété s'acquière contre de l'argent soit au moment de la création de l'entreprise ou d'augmentation de capital soit directement sur le marché boursier. Elle est source de trois droits : - un droit au pouvoir - via un droit de vote lors des assemblées générales ; - un droit à l'information ; - un droit au résultat - sous forme de dividendes. En effet, si la société réalise des bénéfices, l'actionnaire en recevra une partie au prorata du nombre d'actions qu'il possède. Le revenu de l'actionnaire s'appelle donc le dividende. Il dépend des résultats financiers de l'entreprise.
    6. 6. Les produits financiers : Les actions Jean Saifi ESIB – USJ 2010Introduction aux Marchés Financiers L'action privilégiée Elle offre un privilège qui peut être une priorité lors des votes dans les assemblées générales ou une priorité lors de la distribution du dividende. L'action à dividende prioritaire – ADP Les ADP ont été créées en 1978. Elles confèrent à leur détenteur un accès privilégié aux dividendes. Mais elles ne bénéficient pas de droit de vote. Elles présentent un rendement plus élevé que l'action ordinaire sans offrir le droit de vote. Dès lors que le profit est positif, le dividende versé doit égaler au moins 7.5% de la valeur nominale de l’action. Sinon, lorsque le profit est négatif ou insuffisant, le versement du dividende doit être reporté sur les deux exercices suivants.
    7. 7. Les produits financiers : Les actions Jean Saifi ESIB – USJ 2010Introduction aux Marchés Financiers Les certificats d'investissement Les certificats d'investissement sont des titres sans droit de vote qui sont apparus après les nationalisations de 1981. L’objectif était de permettre des prises de participation par le public dans les entreprises nationalisées sans pour autant modifier l’actionnariat et faire perdre des voix à l’actionnaire principal, à savoir l’Etat. Ces titres, de moins en moins répandus sur le marché, peuvent aussi bien être émis par des entreprises publiques que privées. Les ABSA ou Actions à Bons de souscription d'actions Ce sont des actions qui donnent droit à leur détenteur de souscrire à de nouvelles actions à une date donnée. Elles sont en général, plus chères qu’une action classique.
    8. 8. Les produits financiers : Les actions Jean Saifi ESIB – USJ 2010Introduction aux Marchés Financiers Titre de propriété Droit de l'actionnaire ♦Droit à l'information ♦Droit de vote ♦Droit à la rémunération Rémunération de l'action ♦Sous forme de dividende ♦Sous forme d'augmentation du prix de l'action plus value Risque maximum de l'actionnaire :  ♦limité à la valeur de ses actions Résumé Action
    9. 9. Les produits financiers : Les actions Jean Saifi ESIB – USJ 2010Introduction aux Marchés Financiers Action ordinaire à laquelle est attaché un droit spécifique. - Avoir plus de liquidité sans avoir recours aux dettes comme les obligations classique à taux fixe (Entreprises ou Banques) - Investissement ou expansion / croissance organique - Rentabilité et dividendes plus élevé pour les détenteurs des actions préférentielles Actions Préférentielles
    10. 10. Les produits financiers : Les Types d’Actions Jean Saifi ESIB – USJ 2010Introduction aux Marchés Financiers Resistant to a recession (pharmaceuticals, utilities, food...) Resistant to a recession (pharmaceuticals, utilities, food...) Leader, record of earnings and dividends payments (Coca Cola, HP, GE...) Leader, record of earnings and dividends payments (Coca Cola, HP, GE...) Common stocks of very small companies selling for pennies per share Common stocks of very small companies selling for pennies per share Sales, earnings and market share are expanding faster than the general economy Sales, earnings and market share are expanding faster than the general economy Earnings fluctuate with the business cycle of the economy (Steel, cement, automobile...) Earnings fluctuate with the business cycle of the economy (Steel, cement, automobile...) Defensive Blue Chip Penny Growth Cyclical Paying higher than average return (Public utilities)Paying higher than average return (Public utilities) Foreign shares in a certain country (Solidere GDR in London...) Foreign shares in a certain country (Solidere GDR in London...) Income ADRs, GDRs Earnings fluctuate with the year’s season (Retailers, tourism...) Earnings fluctuate with the year’s season (Retailers, tourism...) Seasonal
    11. 11. Les produits financiers : Les actions Jean Saifi ESIB – USJ 2010Introduction aux Marchés Financiers Opérations de base sur les Actions: - Achat (Buy) / Vente (Sell) au comptant (SPOT) - Vente à découvert (To Go Short)
    12. 12. Les produits financiers : Les actions Jean Saifi ESIB – USJ 2010Introduction aux Marchés Financiers Opérations de base sur les Actions: Le Split Un Split est la division du nominal d'une action afin de rendre la valeur unitaire de l’action plus faible. Une division du nominal par 5 par exemple conduit en effet à une multiplication du nombre total d'actions par 5 et à une réduction de la valeur de l’action par 5. Il peut permettre techniquement de faciliter des opérations de rapprochement et surtout de faciliter l'acquisition de l’action par des petits actionnaires.
    13. 13. Les produits financiers : Les actions Jean Saifi ESIB – USJ 2010Introduction aux Marchés Financiers
    14. 14. Les produits financiers : Les actions Jean Saifi ESIB – USJ 2010Introduction aux Marchés Financiers Bull Market : On associe le terme Bullish à un marché lorsque qu’on a une croissance de la confidence des investisseurs, donc aussi des investissements, en anticipation d’une augmentation des prix des différentes actions sur ce marché Bear Market : On associe le terme Bearish à un marché lorsque qu’on une diminution des prix des différentes actions sur ce marché durant une période bien déterminée. Dans ce cas, les grands investisseurs optimistes se transforment en pessimistes. Les moyens et petits investisseurs y suivront. Exemple de detection d’un Bearish Market: diminution de 20% ou plus des prix sur une période d’au moins égale à 2 mois
    15. 15. Les produits financiers : Les actions Jean Saifi ESIB – USJ 2010Introduction aux Marchés Financiers Graphique GE : 5 jours
    16. 16. Les produits financiers : Les actions Jean Saifi ESIB – USJ 2010Introduction aux Marchés Financiers Graphique GE : 1 an
    17. 17. Les produits financiers : Les actions Jean Saifi ESIB – USJ 2010Introduction aux Marchés Financiers Graphique GE : 20 ans
    18. 18. Les produits financiers : Les actions Jean Saifi ESIB – USJ 2010Introduction aux Marchés Financiers Graphique Exxon Mobil : 1 jour
    19. 19. Jean Saifi ESIB – USJ 2010Introduction aux Marchés Financiers Graphique Exxon Mobil : 3 mois Les produits financiers : Les actions
    20. 20. Les produits financiers : Les actions et les actions préférentielles Jean Saifi ESIB – USJ 2010Introduction aux Marchés Financiers Graphique Exxon Mobil : 5 ans Les produits financiers : Les actions
    21. 21. Les produits financiers : Les actions et les actions préférentielles Jean Saifi ESIB – USJ 2010Introduction aux Marchés Financiers Graphique Comparaison variation Exxon Mobil / GE vs DOW : 3 mois Dow : Indice boursier qui montre relatif à 30 compagnies publiques basées aux US (indice depuis 1884) Les produits financiers : Les actions
    22. 22. Les produits financiers : Les actions et les actions préférentielles Jean Saifi ESIB – USJ 2010Introduction aux Marchés Financiers Graphique Google Inc: mode linéaire Les produits financiers : Les actions
    23. 23. Les produits financiers : Les actions et les actions préférentielles Jean Saifi ESIB – USJ 2010Introduction aux Marchés Financiers Graphique Google Inc: mode CandleStick Les produits financiers : Les actions
    24. 24. Les produits financiers : Les actions et les actions préférentielles Jean Saifi ESIB – USJ 2010Introduction aux Marchés Financiers Graphique CandleStick : High Close Open Low Candle Stick Body Upper Shadow Lower Shadow Close Open Les produits financiers : Les actions
    25. 25. Les produits financiers : Les actions et les actions préférentielles Jean Saifi ESIB – USJ 2010Introduction aux Marchés Financiers 1) White Candlestick: signale un mouvement à tendance croissante; le plus le corps (Body) du Candlestick est long, le plus l’augmentation du prix est significative 2) Black or Colored Candlestick: signale un mouvement à tendance décroissante; le plus le corps (Body) du Candlestick est long, le plus la diminution du prix est significative 3) Longue Lower Shadow: signale une tendance Bullish si la taille du Lower Shadow est au moins égale au Candlestick Body. La fiabilité de cette tendance est une fonction croissante de la longueur du Lower Shadow 4) Longue Upprer Shadow: signale une tendance Bearish si la taille du Upper Shadow est au moins égale au Candlestick Body. La fiabilité de cette tendance est une fonction croissante de la longueur du Upper Shadow Les produits financiers : Les actions
    26. 26. Les produits financiers : Les actions et les actions préférentielles Jean Saifi ESIB – USJ 2010Introduction aux Marchés Financiers Les produits financiers : Les actions
    27. 27. Les produits financiers : Les actions et les actions préférentielles Jean Saifi ESIB – USJ 2010Introduction aux Marchés Financiers Les produits financiers : Les actions Company A Share Value $5 Company B Share Value $ 3 Company A annonce l’achat de Company B Share Value A ? Share Value B ? Company A et Company B annoncent une fusion Share Value A ? Share Value B ?
    28. 28. Les produits financiers : IPO Jean Saifi ESIB – USJ 2010Introduction aux Marchés Financiers IPO: Initial Public Offering Une IPO est une introduction en Bourse du capital d'une société non encore cotée. C'est la première vente au public des actions d'une société. Cette introduction en bourse est en général effectuée à travers une banque d’investissement sous la forme d’actions distribuées et vendues sur le marché secondaire ou OTC (Over the Counter) par des sociétés de courtage ou des banques d’investissement.
    29. 29. Les produits financiers : IPO Jean Saifi ESIB – USJ 2010Introduction aux Marchés Financiers IPO: QUI ? Une moyenne de 1000 Entreprises  Sociétés publique via IPO processUne moyenne de 1000 Entreprises  Sociétés publique via IPO process
    30. 30. Les produits financiers : IPO Jean Saifi ESIB – USJ 2010Introduction aux Marchés Financiers IPO: Pourquoi? Vente d’actions pour financer -Expension de la capacité de production, livraison des services, activités marketing - Investissement R&D -Financer une Start Up jusqu’à réalisation de profits - Augmentation du fond de roulement (Working Capital ou Net Working Capital*) Working Capital = Current Assets − Current LiabilitiesWorking Capital = Current Assets − Current Liabilities
    31. 31. Les produits financiers : IPO Jean Saifi ESIB – USJ 2010Introduction aux Marchés Financiers IPO: Avantages Vs Risques Avantages: - Accès directe sur le marché financier  facilité d’augmenter le capital à travers la vente d’actions - Attraction des meilleurs employés et protection du départ du personnel (Stock Options) - Entreprise publiques plus prestigieuse qu’une entreprise privée - Facilité de sortir de l’entreprise si fondateur / partenaire décide de vendre sa part
    32. 32. Les produits financiers : IPO Jean Saifi ESIB – USJ 2010Introduction aux Marchés Financiers IPO: Avantages Vs Risques Risques: - Risque de perdre le control (ownership) une fois les actions vendues au public - Nouveaux standards de reporting, erreurs par rapport régulations, communication obligatoire, corporate governance - Echec de vente de l’IPO

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