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Négociation en salle des marchés Séance 10 ,[object Object],[object Object]

Sources de risques de crédit ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]

Risque de Marché vs. Risque de Crédit Marché Crédit Horizon Court Long Hedging Standard Adaptatif Information Spécifique au marché Spécifique au contrat Données Abondant Rare

Pourquoi mesurer le risque de crédit ,[object Object],[object Object],[object Object]

Prêt bancaire ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]

Capital Adequacy Risk Weights from Various BIS Accords ( Corporate Assets Only) Original 1988 Accord All Ratings 100% of Minimum Capital (e.g. 8%) 1999 (June) Consultative BIS Proposal Rating/Weight AAA to AA- A+ to B- Below B- Unrated 20% 100% 150% 100% 2001 (January) Consultative BIS Proposal AAA to AA- A+ to A- BBB+ to BB- Below BB- Unrated 20% 50% 100% 150% 100% Altman/Saunders Proposal (2000,2001) AAA to AA- A+ to BBB- BB+ to B- Below B- Unrated 10% 30% 100% 150% Internally Based Approach

Obligations souveraines ou corporatives ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]

Exposition aux risques d’une contrepartie (OTC) ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]

Credit Rating ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]

Probabilité de changement de rating

La modélisation du défaut ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]

La gestion des risques de crédit ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]

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Avantages par rapport à la protection traditionnelle ,[object Object],[object Object],[object Object]

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Risque de crédit ,[object Object],[object Object],[object Object],Dealer : Total return payer Funding source Actif de référence Investisseur : Total return Receiver $LIBOR + Spread 2 $LIBOR + Spread 1 $ Funding $Total return $Total return $ Cost

Des exemples de mauvais gestion des risques… ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]

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