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A Nantes avec le soutien de
Optimisez et
sécurisez vos
transactions à
l’international
Atelier Banque Tarneaud
3 octobre 2019
#InternationalWeek
Sommaire
Introduction
La négociation commerciale
Les moyens de paiement à l’International
Garantir le bon déroulement de l’opération
Focus risque de change - devises
Conclusion
Introduction
Optimisez et sécurisez vos transactions à l’international3
➢ Vous êtes exportateurs :
Avant toute négociation commerciale à l’International, nous vous conseillons de
contacter votre banque, même si vous répondez à un appel d’offre.
➢ Assurez vous que votre banquier dispose :
- d’un département spécialisé dans le traitement des opérations de Trade Finance
au sein duquel vous pourrez solliciter un interlocuteur de proximité
- d’une équipe dédiée aux relations avec les correspondants bancaires pour le
bon suivi de vos opérations
La négociation commerciale
Optimisez et sécurisez vos transactions à l’international4
•Avant d’entrer en négociation ou de répondre à un appel
d’offre, nous vous conseillons d’échanger avec votre
banquier sur :
➢ Les conditions de l’appel d’offre
➢ Les garanties de marché à émettre
➢ Le pays concerné
➢ Le choix de la devise
➢ L’incoterm le plus adapté
➢ La réception d’un acompte
➢ Les délais de paiement
➢ La conformité de l’opération
➢ La sécurisation du règlement
Les moyens de paiement à l’International
Optimisez et sécurisez vos transactions à l’international5
•Pour vous faire payer à l’International, plusieurs moyens de paiement
sont à votre disposition :
➢ Le chèque
➢ L’effet : la lettre de change et le billet à ordre
➢ Le virement
➢ La remise documentaire
► Pensez à l’assureur crédit
➢ Le crédit documentaire
➢ La stand by (SBLC) / La garantie de paiement
Optimisez et sécurisez vos transactions à l’international6
retour d’expérience DHI : modélisation de
l’eau dans les villes :
https://worldwide.dhigroup.com/fr
Garantie directe de bonne exécution sur le
Sénégal
Garantir le bon déroulement de l’opération
Optimisez et sécurisez vos transactions à l’international
7
✓ Vous avez répondu à un appel d’offre, vous avez peut-être fourni une
garantie de soumission, et vous avez remporté le marché.
✓ Vous avez négocié avec votre client, votre contrat est signé.
•Vous avez donc sécurisé votre transaction, en contrepartie votre
acheteur souhaite obtenir des garanties de marché pour s’assurer de la
bonne réalisation de l’opération (chronologie des garanties) :
➢ La garantie de restitution d’acompte
➢ La garantie de bonne exécution
➢ La garantie de dispense de retenue de garantie
•► Les pré-requis à étudier avec votre banquier :
•
➢ Equilibrer les termes de la garantie
➢ Prendre en compte la réglementation ou les pratiques locales
➢ Choisir le partenaire bancaire à l’étranger le plus adapté
8
▪ Trump menace la Chine d’une guerre commerciale plus dure :
• - Bien que Donald Trump impute exclusivement le ralentissement économique à la politique monétaire
de la Banque centrale, le monde des affaires déplore la guerre des tarifs douaniers entre les Etats-Unis et la
Chine, soulignant qu'elle affecte non seulement les industriels américains mais encore le moral des
entrepreneurs en général
• - L'industrie manufacturière chère à Donald Trump n'est pas épargnée par les tensions avec le géant
asiatique. L’indice ISM a d'ailleurs fait état d'une contraction du secteur manufacturier en Sept, mettant fin à 35
mois de croissance d'affilée. L'indice ISM manufacturier est même tombé à son plus bas niveau depuis janvier
2016 quand Donald Trump avait pris ses fonctions.
•
• . Concernant les chiffres économiques:
• Le PIB américain du T2 a été révisé à la baisse de 2,1% à 2,0% en glissement trimestriel en annualisé.
• Avant-hier, l’indice PMI manufacturier de l'ISM ressort à 49,1 contre 51,1 attendu au mois de Septembre.
• La Fed vers une politique accommodante :
▪ - Le président de la Fed Mr Powel a déclaré que l'économie américaine restait "relativement forte" malgré des risques
manifestement accrus, le laissant convaincu que la banque centrale doit réduire les taux d'intérêt ce mois-ci ( Sept ).
La Fed revient sur les anticipations d’une baisse des taux
9
▪ La livre sterling a consolidé ses gains ( 0.8800 ) après que le gouvernement britannique a perdu sa majorité et
que les députés conservateurs dissidents et les députés de l’opposition ont pris le contrôle du Parlement lors
d'un vote. Cela signifie qu’une loi sera présentée aujourd'hui pour bloquer une sortie sans accord le 31
octobre et prolonger l’Article 50 jusqu’au 31 janvier malgré la tentative de Boris Johnson de bloquer le
parlement .
▪ Boris Johnson pourrait plutôt faire le choix de dissoudre le Parlement et d’organiser des élections anticipées
le 14 octobre, se préparant ainsi à livrer une bataille monumentale avec le parti du Brexit de Nigel Farage pour
une sortie « sans accord ».
▪ Les élections anticipés, si elles sont organisées, auraient lieu trois jours avant le sommet du Conseil européen
ce qui, en pratique, correspondra à la date butoir pour les discussions sur des alternatives au filet de sécurité
qui (officiellement) n'ont pas encore été présentées.
Fin de la partie pour le Brexit ?
10
▪ Les actifs risqués et la guerre commerciale sino-américaine se sont traduits par une baisse abrupte
des rendements sur l’ensemble de la courbe. Cela a eu des répercussions sur l’émission de dette
allemande à 30 ans qui a eu des rendements négatifs (émission qui a toutefois été mal accueillie) .
▪ L’économie allemande étant en récession depuis le second trimestre, il n'y a pas de catalyseur
évident de renversement des taux susceptible d’être induit par « l'inflation ».
▪ Concernant les chiffres économiques, baisse de l’inflation en sept, de 1,1% à 1,0% ; inflation sous-
jacente inchangée à 0,9%. Hausse du PIB européen au T2 de 0,2% , mais repli de 0,1% du PIB
allemand. PIB français + 0,3%. PIB espagnol +0,6%. Croissance stable en Italie.
Une baisse drastique des taux
Politiques monétaires - A vos marques, prêts, baissez les taux !
11
Abaissement de 25 pb des taux de
la Fed
Dernière réunion 18 Septembre 2019
Politique monétaire • Dans un contexte pourtant marqué par de
solides données économiques, la Fed a abaissé
ses taux de 25 pb lors de sa réunion ( Fed Funds
à 2.00%).
Perspectives
économiques
• PIB américain du 2ème trimestre ressort
conforme aux attentes à 2,0% en rythme
annualisé.
• Le marché du travail est également resté
robuste, les créations hors secteur agricole
ayant notamment progressé de 224 000
Analyses • Selon J. Powell, ce « n’est pas le début d’un
cycle de baisse, Sur les 17 membres du comité
de politique monétaire, dix ne voient aucune
raison de procéder à de nouvelles baisses des
taux cette année et la carte des projections
médianes laisse à penser que le prochain
mouvement sera une hausse des taux en 2021.
Assouplissement de sa politique
monétaire à venir pour la BCE
Dernière réunion 12 Septembre 2019
Politique monétaire • Taux d'intérêt : baisse du taux de dépôt de 10
pb à -0,50%, taux de refinancement inchangé à
0,00%.
• Le programme d'achat d'obligations de
€20Mds devrait débuter le 1er novembre.
Obligations publiques/privées et garanties à des
rendements inférieurs à -0,50% .
Perspectives
économiques
La BCE a abaissé la prévision d'inflation de 0,6%
cumulé sur les trois prochaines années.
L'inflation reste en deçà de l'objectif ( 2%)
jusqu'en 2021. Ne vous attendez donc pas à une
première hausse de taux d'ici là. La prévision de
croissance du PIB a été abaissée pour cette
année et l'année prochaine.
Analyses • Draghi a également tiré la sonnette d'alarme
pour que les gouvernements assument
davantage de responsabilités en matière de
politique budgétaire, affirmant que des
dépenses publiques plus importantes
réduiraient la nécessité de davantage de
mesures de relance monétaire.
Prochaine réunion de la FED
Date clé 30 Octobre 2019
Information La Réserve fédérale pourrai réduire les taux d’un
quart-point de pourcentage lors de sa prochaine
réunion, afin de répondre à la guerre
commerciale.
Risque La forte présence d’incertitude peut donner lieux
à des mouvements importants.
Brexit
Date clé 31 octobre 2019
Information Le Premier ministre B. Johnson promet une motion
pour des élections anticipées, un Brexit sans
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Risque Une sortie sans accord le 31 octobre 2019 ou alors
une nouvelle prolongation de l’article 50 apportant
une nouvelle fois une période de tension et
d’instabilité.
Prochaine réunion de la BCE
Date clé 24 Octobre 2019
Information Selon certaines sources de la BCE, un nouvel
assouplissement est possible avec l’arrivée de
Christine Lagarde.
Risque Mise en place d’une politique encore plus
« dovish » qu’anticipé par le marché qui induirait
de fort mouvement.
Agenda politique - Incertitudes mondiales pour cette année 2019
Guerre commerciale – G20
Date clé 2019
Information Donald Trump menace mardi Pékin d'une guerre
commerciale encore plus dure s'il était réélu,
prédisant une hémorragie d'emplois et
d'entreprises en Chine tout en faisant fi des
industriels américains qui souffrent de sa politique
protectionniste.
Risque Durcissement des échanges internationaux.
13
Le Terme Accumulateur Import USD
15
Le Terme Accumulateur - Achat USD - Principe
❖ Définition :
- Permet d’obtenir un cours à terme amélioré par rapport au cours à terme
classique.
- En contrepartie, le montant final n’est pas connu à la mise en place.
- Principe d’accumulation, déterminé en fonction d’un « cours garanti » et d’une
barrière de non cumul.
❖ Paramètres de marché :
- Cours Spot : 1.0930
- Échéance : 1 an
- Cours à terme : 1.1205
Le Terme Accumulateur - Achat USD - Principe
16
❖ Caractéristiques :
-Cours garanti: 1.1450
- Barrière de non cumul: 1.0900
- Montants d’accumulations : 0 / 10 000 USD / 20 000 USD
- Ratio : 1 pour 2
- Fréquence: hebdomadaire
- Spot de référence: Fixing WMR 1 pm London (14h Paris)
❖ Scénarios à chaque constatation hebdomadaire :
- Si le fixing WMR EUR/USD est compris entre le 1.1450 et 1.0900=> vous accumulez 10
000 USD à 1.1450
- Si le fixing WMR EUR/USD est supérieur ou égal à 1.1450 => vous accumulez 20 000 USD
à 1.1450
- Si le fixing WMR EUR/USD est inférieur à 1.0900 => vous n’accumulez pas d’USD.
Terme Accumulateur - Fonctionnement
17
Cours d’achat
garanti
Spot
EURUSD
Barrière de
non cumul
1,1450
1,0800
Pas
d’achats
Achats
Achat de 10 000 USD
à 1.1450
Barrière touchée: pas
d’accumulation
Achat de 20 000 USD
à 1,1450
1er fixing
2nd
fixing
3ème
fixing
#InternationalWeek
• Avantages
– Les montants accumulés à chaque période de constatation sont définitivement acquis quelle
que soit l’évolution future du fixing EUR/USD.
– Le prix d’exercice en EUR/USD fixé par l’accumulateur est meilleur que le cours à terme
classique.
– Prime nulle.
– Possibilité d’effectuer des livraisons anticipées sur le montant en USD déjà accumulé.
• Inconvénients
–Le montant total de votre achat à terme de USD n’est pas connu au départ, il est compris entre 0
et 1 000 000 USD.
–Si le fixing de EUR/USD reste durablement inférieur à 1.0800 et termine dans cette zone, vous
serez amenés à acheter au comptant.
* Livraison anticipée : Possibilité d’anticiper la date de livraison de tout ou partie du montant accumulé en devises, le prix a terme
initial sera modifié d’une incidence de trésorerie correspondant au raccourcissement de la durée du contrat. Faire une livraison
anticipée est équivalent à réaliser une opération de swap.
Le Terme Accumulateur - Achat USD – avantages, inconvénients
Conclusion
Optimisez et sécurisez vos transactions à l’international19
•Pour sécuriser vos transactions à l’international, il faut
toujours prendre en compte les facteurs suivants :
➢ La relation commerciale
➢ Le risque pays / banque / devises
➢ La réglementation / les pratiques locales
➢ Le besoin de trésorerie de l’importateur et/ou de l’exportateur
➢ Notre site Objectif Import – Export à votre disposition
Optimisez et sécurisez vos transactions à l’international20
Des questions ?
✓Les informations présentées ne constituent en
aucun cas une offre commerciale ou une
proposition de conseil bancaire ou financier.
✓Le document n’est valable que pris dans son
intégralité et avec les commentaires oraux qui
l’accompagnent.
✓Les données et réflexions présentées sont
périodiquement mises à jour, aussi convient-il de
s’assurer auprès de l’émetteur de leur validité.
Optimisez et sécurisez vos transactions à l’international21
Pour toute question, notre Spécialiste
Gaëtan BAUDOT est à votre disposition :
e-mail : gaetan.baudot@tarneaud.fr
Téléphone : 02.40.44.25.27
Annexe 1 – Schéma du crédit documentaire
Banque TARNEAUD
→ Banque
confirmante
Importateur
→ Donneur d’ordre
Banque d’Algérie
→ Banque émettrice
4 Notification avec confirmation
1 Signature du contrat
2
Demande d’ouverture
du credoc
3
Ouverture
de Crédoc
Exportateur
→ Bénéficiaire
Expédition
+
Remise de documents
conformes pour
réaliser le credoc
→ va déclencher le
paiement de BT au
bénéficiaire
Paiement à vue ou différéPaiement à vue ou différé
Expédition
5 Documents
Optimisez et sécurisez vos transactions à l’international22
Annexe 2 – Schéma de la SBLC
Banque TARNEAUD
→ Banque
confirmante
Importateur
→ Donneur d’ordre
Banque des USA
→ Banque émettrice
4 Notification avec confirmation
1 Signature du contrat
2
Demande d’ouverture
d’une SBLC
3
Ouverture
de la SBLC
Exportateur
→ Bénéficiaire
EN CAS D’IMPAYE,
LE BENEFICIAIRE VA
METTRE EN JEU LA SBLC
contre présentation des
documents prévus
Paiement à vue ou différéPAIEMENT DE LA MISE EN JEU
Optimisez et sécurisez vos transactions à l’international23
Annexe 3 – Schéma de la garantie de paiement
Banque du Japon
→ Banque garante
Importateur
→ Donneur d’ordre
3 Emission directe de la
garantie de paiement
1 Signature du contrat
2
Demande d’émission
Exportateur
→ Bénéficiaire
EN CAS D’IMPAYE,
LE BENEFICIAIRE VA
METTRE EN JEU LA
GARANTIE
Optimisez et sécurisez vos transactions à l’international24
Annexe 4 – Chronologie des
garanties de marché
P.V. réception
définitive
P.V. réception
provisoire
Versement de
l’acompte
Adjudication
Période de
garantie
technique
MontageLivraison/Fabrication
Exécution du contrat
Garantie de
soumission
Garantie de
restitution
d’acompte
Garantie de dispense
de retenue de garantie
Signature du
contrat
Garantie de bonne
exécution
Optimisez et sécurisez vos transactions à
l’international
25
Annexe 5 – Schéma de la garantie indirecte
Garantie de bonne exécution
Banque d’Algérie
→ Banque garante
Exportateur
→ Donneur d’ordre
Banque TARNEAUD
→ Banque contre garante
4 Emission de la garantie de BE
1 Signature du contrat
2
Demande d’émission
3
Demande d’émission
d’une garantie à l’abri de
sa contre garantie
Importateur
→ Bénéficiaire
Si les obligations
contractuelles ne
sont pas
correctement
remplies, la garantie
peut être mise en
jeu
Optimisez et sécurisez vos transactions à l’international26
Notre site Objectif Import – Export à votre disposition
Optimisez et sécurisez vos transactions à l’international27
➢https://www.objectif-import-export.fr/fr#

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  • 1. Partenaires Officiels A Nantes avec le soutien de Optimisez et sécurisez vos transactions à l’international Atelier Banque Tarneaud 3 octobre 2019
  • 2. #InternationalWeek Sommaire Introduction La négociation commerciale Les moyens de paiement à l’International Garantir le bon déroulement de l’opération Focus risque de change - devises Conclusion
  • 3. Introduction Optimisez et sécurisez vos transactions à l’international3 ➢ Vous êtes exportateurs : Avant toute négociation commerciale à l’International, nous vous conseillons de contacter votre banque, même si vous répondez à un appel d’offre. ➢ Assurez vous que votre banquier dispose : - d’un département spécialisé dans le traitement des opérations de Trade Finance au sein duquel vous pourrez solliciter un interlocuteur de proximité - d’une équipe dédiée aux relations avec les correspondants bancaires pour le bon suivi de vos opérations
  • 4. La négociation commerciale Optimisez et sécurisez vos transactions à l’international4 •Avant d’entrer en négociation ou de répondre à un appel d’offre, nous vous conseillons d’échanger avec votre banquier sur : ➢ Les conditions de l’appel d’offre ➢ Les garanties de marché à émettre ➢ Le pays concerné ➢ Le choix de la devise ➢ L’incoterm le plus adapté ➢ La réception d’un acompte ➢ Les délais de paiement ➢ La conformité de l’opération ➢ La sécurisation du règlement
  • 5. Les moyens de paiement à l’International Optimisez et sécurisez vos transactions à l’international5 •Pour vous faire payer à l’International, plusieurs moyens de paiement sont à votre disposition : ➢ Le chèque ➢ L’effet : la lettre de change et le billet à ordre ➢ Le virement ➢ La remise documentaire ► Pensez à l’assureur crédit ➢ Le crédit documentaire ➢ La stand by (SBLC) / La garantie de paiement
  • 6. Optimisez et sécurisez vos transactions à l’international6 retour d’expérience DHI : modélisation de l’eau dans les villes : https://worldwide.dhigroup.com/fr Garantie directe de bonne exécution sur le Sénégal
  • 7. Garantir le bon déroulement de l’opération Optimisez et sécurisez vos transactions à l’international 7 ✓ Vous avez répondu à un appel d’offre, vous avez peut-être fourni une garantie de soumission, et vous avez remporté le marché. ✓ Vous avez négocié avec votre client, votre contrat est signé. •Vous avez donc sécurisé votre transaction, en contrepartie votre acheteur souhaite obtenir des garanties de marché pour s’assurer de la bonne réalisation de l’opération (chronologie des garanties) : ➢ La garantie de restitution d’acompte ➢ La garantie de bonne exécution ➢ La garantie de dispense de retenue de garantie •► Les pré-requis à étudier avec votre banquier : • ➢ Equilibrer les termes de la garantie ➢ Prendre en compte la réglementation ou les pratiques locales ➢ Choisir le partenaire bancaire à l’étranger le plus adapté
  • 8. 8 ▪ Trump menace la Chine d’une guerre commerciale plus dure : • - Bien que Donald Trump impute exclusivement le ralentissement économique à la politique monétaire de la Banque centrale, le monde des affaires déplore la guerre des tarifs douaniers entre les Etats-Unis et la Chine, soulignant qu'elle affecte non seulement les industriels américains mais encore le moral des entrepreneurs en général • - L'industrie manufacturière chère à Donald Trump n'est pas épargnée par les tensions avec le géant asiatique. L’indice ISM a d'ailleurs fait état d'une contraction du secteur manufacturier en Sept, mettant fin à 35 mois de croissance d'affilée. L'indice ISM manufacturier est même tombé à son plus bas niveau depuis janvier 2016 quand Donald Trump avait pris ses fonctions. • • . Concernant les chiffres économiques: • Le PIB américain du T2 a été révisé à la baisse de 2,1% à 2,0% en glissement trimestriel en annualisé. • Avant-hier, l’indice PMI manufacturier de l'ISM ressort à 49,1 contre 51,1 attendu au mois de Septembre. • La Fed vers une politique accommodante : ▪ - Le président de la Fed Mr Powel a déclaré que l'économie américaine restait "relativement forte" malgré des risques manifestement accrus, le laissant convaincu que la banque centrale doit réduire les taux d'intérêt ce mois-ci ( Sept ). La Fed revient sur les anticipations d’une baisse des taux
  • 9. 9 ▪ La livre sterling a consolidé ses gains ( 0.8800 ) après que le gouvernement britannique a perdu sa majorité et que les députés conservateurs dissidents et les députés de l’opposition ont pris le contrôle du Parlement lors d'un vote. Cela signifie qu’une loi sera présentée aujourd'hui pour bloquer une sortie sans accord le 31 octobre et prolonger l’Article 50 jusqu’au 31 janvier malgré la tentative de Boris Johnson de bloquer le parlement . ▪ Boris Johnson pourrait plutôt faire le choix de dissoudre le Parlement et d’organiser des élections anticipées le 14 octobre, se préparant ainsi à livrer une bataille monumentale avec le parti du Brexit de Nigel Farage pour une sortie « sans accord ». ▪ Les élections anticipés, si elles sont organisées, auraient lieu trois jours avant le sommet du Conseil européen ce qui, en pratique, correspondra à la date butoir pour les discussions sur des alternatives au filet de sécurité qui (officiellement) n'ont pas encore été présentées. Fin de la partie pour le Brexit ?
  • 10. 10 ▪ Les actifs risqués et la guerre commerciale sino-américaine se sont traduits par une baisse abrupte des rendements sur l’ensemble de la courbe. Cela a eu des répercussions sur l’émission de dette allemande à 30 ans qui a eu des rendements négatifs (émission qui a toutefois été mal accueillie) . ▪ L’économie allemande étant en récession depuis le second trimestre, il n'y a pas de catalyseur évident de renversement des taux susceptible d’être induit par « l'inflation ». ▪ Concernant les chiffres économiques, baisse de l’inflation en sept, de 1,1% à 1,0% ; inflation sous- jacente inchangée à 0,9%. Hausse du PIB européen au T2 de 0,2% , mais repli de 0,1% du PIB allemand. PIB français + 0,3%. PIB espagnol +0,6%. Croissance stable en Italie. Une baisse drastique des taux
  • 11. Politiques monétaires - A vos marques, prêts, baissez les taux ! 11 Abaissement de 25 pb des taux de la Fed Dernière réunion 18 Septembre 2019 Politique monétaire • Dans un contexte pourtant marqué par de solides données économiques, la Fed a abaissé ses taux de 25 pb lors de sa réunion ( Fed Funds à 2.00%). Perspectives économiques • PIB américain du 2ème trimestre ressort conforme aux attentes à 2,0% en rythme annualisé. • Le marché du travail est également resté robuste, les créations hors secteur agricole ayant notamment progressé de 224 000 Analyses • Selon J. Powell, ce « n’est pas le début d’un cycle de baisse, Sur les 17 membres du comité de politique monétaire, dix ne voient aucune raison de procéder à de nouvelles baisses des taux cette année et la carte des projections médianes laisse à penser que le prochain mouvement sera une hausse des taux en 2021. Assouplissement de sa politique monétaire à venir pour la BCE Dernière réunion 12 Septembre 2019 Politique monétaire • Taux d'intérêt : baisse du taux de dépôt de 10 pb à -0,50%, taux de refinancement inchangé à 0,00%. • Le programme d'achat d'obligations de €20Mds devrait débuter le 1er novembre. Obligations publiques/privées et garanties à des rendements inférieurs à -0,50% . Perspectives économiques La BCE a abaissé la prévision d'inflation de 0,6% cumulé sur les trois prochaines années. L'inflation reste en deçà de l'objectif ( 2%) jusqu'en 2021. Ne vous attendez donc pas à une première hausse de taux d'ici là. La prévision de croissance du PIB a été abaissée pour cette année et l'année prochaine. Analyses • Draghi a également tiré la sonnette d'alarme pour que les gouvernements assument davantage de responsabilités en matière de politique budgétaire, affirmant que des dépenses publiques plus importantes réduiraient la nécessité de davantage de mesures de relance monétaire.
  • 12. Prochaine réunion de la FED Date clé 30 Octobre 2019 Information La Réserve fédérale pourrai réduire les taux d’un quart-point de pourcentage lors de sa prochaine réunion, afin de répondre à la guerre commerciale. Risque La forte présence d’incertitude peut donner lieux à des mouvements importants. Brexit Date clé 31 octobre 2019 Information Le Premier ministre B. Johnson promet une motion pour des élections anticipées, un Brexit sans accord et une prolongation de l’A50. Risque Une sortie sans accord le 31 octobre 2019 ou alors une nouvelle prolongation de l’article 50 apportant une nouvelle fois une période de tension et d’instabilité. Prochaine réunion de la BCE Date clé 24 Octobre 2019 Information Selon certaines sources de la BCE, un nouvel assouplissement est possible avec l’arrivée de Christine Lagarde. Risque Mise en place d’une politique encore plus « dovish » qu’anticipé par le marché qui induirait de fort mouvement. Agenda politique - Incertitudes mondiales pour cette année 2019 Guerre commerciale – G20 Date clé 2019 Information Donald Trump menace mardi Pékin d'une guerre commerciale encore plus dure s'il était réélu, prédisant une hémorragie d'emplois et d'entreprises en Chine tout en faisant fi des industriels américains qui souffrent de sa politique protectionniste. Risque Durcissement des échanges internationaux.
  • 13. 13
  • 14. Le Terme Accumulateur Import USD
  • 15. 15 Le Terme Accumulateur - Achat USD - Principe ❖ Définition : - Permet d’obtenir un cours à terme amélioré par rapport au cours à terme classique. - En contrepartie, le montant final n’est pas connu à la mise en place. - Principe d’accumulation, déterminé en fonction d’un « cours garanti » et d’une barrière de non cumul. ❖ Paramètres de marché : - Cours Spot : 1.0930 - Échéance : 1 an - Cours à terme : 1.1205
  • 16. Le Terme Accumulateur - Achat USD - Principe 16 ❖ Caractéristiques : -Cours garanti: 1.1450 - Barrière de non cumul: 1.0900 - Montants d’accumulations : 0 / 10 000 USD / 20 000 USD - Ratio : 1 pour 2 - Fréquence: hebdomadaire - Spot de référence: Fixing WMR 1 pm London (14h Paris) ❖ Scénarios à chaque constatation hebdomadaire : - Si le fixing WMR EUR/USD est compris entre le 1.1450 et 1.0900=> vous accumulez 10 000 USD à 1.1450 - Si le fixing WMR EUR/USD est supérieur ou égal à 1.1450 => vous accumulez 20 000 USD à 1.1450 - Si le fixing WMR EUR/USD est inférieur à 1.0900 => vous n’accumulez pas d’USD.
  • 17. Terme Accumulateur - Fonctionnement 17 Cours d’achat garanti Spot EURUSD Barrière de non cumul 1,1450 1,0800 Pas d’achats Achats Achat de 10 000 USD à 1.1450 Barrière touchée: pas d’accumulation Achat de 20 000 USD à 1,1450 1er fixing 2nd fixing 3ème fixing
  • 18. #InternationalWeek • Avantages – Les montants accumulés à chaque période de constatation sont définitivement acquis quelle que soit l’évolution future du fixing EUR/USD. – Le prix d’exercice en EUR/USD fixé par l’accumulateur est meilleur que le cours à terme classique. – Prime nulle. – Possibilité d’effectuer des livraisons anticipées sur le montant en USD déjà accumulé. • Inconvénients –Le montant total de votre achat à terme de USD n’est pas connu au départ, il est compris entre 0 et 1 000 000 USD. –Si le fixing de EUR/USD reste durablement inférieur à 1.0800 et termine dans cette zone, vous serez amenés à acheter au comptant. * Livraison anticipée : Possibilité d’anticiper la date de livraison de tout ou partie du montant accumulé en devises, le prix a terme initial sera modifié d’une incidence de trésorerie correspondant au raccourcissement de la durée du contrat. Faire une livraison anticipée est équivalent à réaliser une opération de swap. Le Terme Accumulateur - Achat USD – avantages, inconvénients
  • 19. Conclusion Optimisez et sécurisez vos transactions à l’international19 •Pour sécuriser vos transactions à l’international, il faut toujours prendre en compte les facteurs suivants : ➢ La relation commerciale ➢ Le risque pays / banque / devises ➢ La réglementation / les pratiques locales ➢ Le besoin de trésorerie de l’importateur et/ou de l’exportateur ➢ Notre site Objectif Import – Export à votre disposition
  • 20. Optimisez et sécurisez vos transactions à l’international20 Des questions ? ✓Les informations présentées ne constituent en aucun cas une offre commerciale ou une proposition de conseil bancaire ou financier. ✓Le document n’est valable que pris dans son intégralité et avec les commentaires oraux qui l’accompagnent. ✓Les données et réflexions présentées sont périodiquement mises à jour, aussi convient-il de s’assurer auprès de l’émetteur de leur validité.
  • 21. Optimisez et sécurisez vos transactions à l’international21 Pour toute question, notre Spécialiste Gaëtan BAUDOT est à votre disposition : e-mail : gaetan.baudot@tarneaud.fr Téléphone : 02.40.44.25.27
  • 22. Annexe 1 – Schéma du crédit documentaire Banque TARNEAUD → Banque confirmante Importateur → Donneur d’ordre Banque d’Algérie → Banque émettrice 4 Notification avec confirmation 1 Signature du contrat 2 Demande d’ouverture du credoc 3 Ouverture de Crédoc Exportateur → Bénéficiaire Expédition + Remise de documents conformes pour réaliser le credoc → va déclencher le paiement de BT au bénéficiaire Paiement à vue ou différéPaiement à vue ou différé Expédition 5 Documents Optimisez et sécurisez vos transactions à l’international22
  • 23. Annexe 2 – Schéma de la SBLC Banque TARNEAUD → Banque confirmante Importateur → Donneur d’ordre Banque des USA → Banque émettrice 4 Notification avec confirmation 1 Signature du contrat 2 Demande d’ouverture d’une SBLC 3 Ouverture de la SBLC Exportateur → Bénéficiaire EN CAS D’IMPAYE, LE BENEFICIAIRE VA METTRE EN JEU LA SBLC contre présentation des documents prévus Paiement à vue ou différéPAIEMENT DE LA MISE EN JEU Optimisez et sécurisez vos transactions à l’international23
  • 24. Annexe 3 – Schéma de la garantie de paiement Banque du Japon → Banque garante Importateur → Donneur d’ordre 3 Emission directe de la garantie de paiement 1 Signature du contrat 2 Demande d’émission Exportateur → Bénéficiaire EN CAS D’IMPAYE, LE BENEFICIAIRE VA METTRE EN JEU LA GARANTIE Optimisez et sécurisez vos transactions à l’international24
  • 25. Annexe 4 – Chronologie des garanties de marché P.V. réception définitive P.V. réception provisoire Versement de l’acompte Adjudication Période de garantie technique MontageLivraison/Fabrication Exécution du contrat Garantie de soumission Garantie de restitution d’acompte Garantie de dispense de retenue de garantie Signature du contrat Garantie de bonne exécution Optimisez et sécurisez vos transactions à l’international 25
  • 26. Annexe 5 – Schéma de la garantie indirecte Garantie de bonne exécution Banque d’Algérie → Banque garante Exportateur → Donneur d’ordre Banque TARNEAUD → Banque contre garante 4 Emission de la garantie de BE 1 Signature du contrat 2 Demande d’émission 3 Demande d’émission d’une garantie à l’abri de sa contre garantie Importateur → Bénéficiaire Si les obligations contractuelles ne sont pas correctement remplies, la garantie peut être mise en jeu Optimisez et sécurisez vos transactions à l’international26
  • 27. Notre site Objectif Import – Export à votre disposition Optimisez et sécurisez vos transactions à l’international27 ➢https://www.objectif-import-export.fr/fr#