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Slides session live #3
- 1. 11 Programme ICCF® @HEC Paris Analyse financière Session live #3 13 octobre 2015 ICCF® @ HEC Paris13/10/2015
- 2. 22 Retours surla semaine 3 Corrigé de l’exercice de réflexion du cas Gremlin Retours sur le quiz d’entraînement Réponses aux questions du chat Qu’est-ce qui nous attend en semaine 4 ? ICCF® @ HEC Paris Sommaire de la session live 13/10/2015
- 3. 33 Retours sur lasemaine 3 Le plan type d’une analyse financière La création de richesse… … nécessite des investissements… … qui doivent être financés… … et être suffisamment rentables. ICCF® @ HEC Paris13/10/2015
- 4. 44 Retours sur lasemaine 3 L’analyse des financements Analyse dynamique des financements Analyse statique des financements ICCF® @ HEC Paris13/10/2015
- 5. 55 Retour sur lasemaine 3 ICCF® @ HEC Paris5/10/2015 Capacité d’autofinancement (CAF) : Différence entre tous les produits et toutes les charges se traduisant tôt ou tard par une entrée de trésorerie ou une sortie de trésorerie = Résultat net + Dotations aux amortissements Flux de trésorerie d’exploitation : Différence entre toutes les entrées de trésorerie et les sorties de trésorerie liées à l’activité = Capacité d’autofinancement – Variation du BFR
- 6. 66 Retour sur lasemaine 3 Les étapes clés d’une analyse dynamique des financements : 1. Analyser la politique d’investissement 2. Comprendre comment l’entreprise s’est financée au cours du temps : Par les flux de trésorerie provenant de l’exploitation Par d’autres ressources (endettement ou augmentation de capital) 3. Etudier la structure des dettes (échéance, devise) ICCF® @ HEC Paris13/10/2015
- 7. 77 Retour sur lasemaine 3 Les objectifs et les outils d’une analyse statique des financements : 1. Mesurer la capacité de l’entreprise à rembourser ses dettes en temps et en heure 2. En s’appuyant idéalement sur un plan d’affaires ou à défaut sur le ratio dette / EBE 3. Et en gardant à l’esprit que ce ratio ne sera exploitable que si les variations de BFR sont négligeables et que l’on tient compte du secteur de l’entreprise ICCF® @ HEC Paris13/10/2015
- 8. 88 L’analyse dynamique deGremlin ICCF® @ HEC Paris en milliers d’euros 1996 1997 1998 1 Résultat net 1 232 1 440 1 897 2 + Dotations aux amortissements 207 519 653 3 - Profits + pertes sur cession d’actifs immobilisés - 74 - 4 = Capacité d’autofinancement (1) 1 439 2 033 2 550 5 = Variation du besoin en fonds de roulement (2) 12 1 642 5 094 6 Flux de trésorerie d’exploitation (après frais financiers) (1)–(2) = (3) 1 427 391 -2 544 7 = Flux de trésorerie d’investissement / désinvestissement (4) (397) -1 515 -1 323 8 Flux de trésorerie disponible après frais financiers (3)+(4) 1 030 -1 124 -3 867 9 + Augmentation de capital - 1 975 49 10 - Dividendes 400 440 496 11 = Diminution (augmentation) de l’endettement bancaire et financier net 630 411 -4 313 12 Endettement bancaire et financier net en début d’exercice -465 -1 095 -1 506 13 Endettement bancaire et financier net en fin d’exercice -1 095 -1 506 2 807 13/10/2015
- 9. 99 L’analyse statique deGremlin ICCF® @ HEC Paris en milliers d’euros 1996 1997 1998 Endettement bancaire et financier net en fin d'exercice (1) (1 095) (1 506) 2 807 Résultat d'exploitation 1 873 2 235 2 761 + Dotations aux amortissements 207 519 653 = Excédent brut d'exploitation (2) 2 080 2 754 3 414 Dette / EBE (1)/(2) -0,52 -0,54 0,82 13/10/2015
- 10. 1010 Corrigé du quizd’entraînement Question 11 : La moins bonne façon de mesurer la capacité d'une entreprise à rembourser ses dettes est... 1. d'établir un tableau de flux de trésorerie prévisionnel 2. de calculer le ratio dette/EBE 3. de calculer le ratio résultat d'exploitation/frais financiers 4. de calculer le ratio dette/capitaux propres ICCF® @ HEC Paris Taux de réussite : 73 % 13/10/2015
- 11. 1111 Corrigé du quizd’entraînement Question 5 : La capacité d'autofinancement est supérieure au flux de trésorerie d'exploitation quand... 1. la variation du besoin en fonds de roulement est négative 2. la variation du besoin en fonds de roulement est nulle 3. la variation du besoin en fonds de roulement est positive 4. les investissements sont égaux à la dotation aux amortissements ICCF® @ HEC Paris Taux de réussite : 77 % 13/10/2015
- 12. 1212 Réponses aux questionsdu chat ICCF® @ HEC Paris13/10/2015
- 13. 1313 Qu’est-ce qui nousattend en semaine 4 ? Le plan type d’une analyse financière • La création de richesse… • …nécessite des investissements… • …qui doivent être financés… • …et être suffisamment rentables ICCF® @ HEC Paris13/10/2015
- 14. 1414 Qu’est-ce qui nousattend en semaine 4 ? L’analyse des rentabilités 1. L’analyse des rentabilités 2. L’effet de levier 3. Application au cas Gremlin 4. Conclusions ICCF® @ HEC Paris13/10/2015
- 15. 1515 Qu’est-ce qui nousattend en semaine 4 ? L’étude de cas finale a été mise en ligne ! 20 octobre : Mise en ligne du sujet + quiz préalable 23 octobre – 1 novembre : dépôt de la note de synthèse 02 novembre – 09 novembre : correction par les pairs ICCF® @ HEC Paris13/10/2015
- 16. 1616 Calendrier Mardi 13/10: Mise en ligne de l’étude de cas Lundi 19/10 : Session live #4 de 20h à 21h00 Mardi 20/10 : Mise en ligne du questionnaire préalable et du sujet de l’étude de cas Du 23/10 au 30/10 : Dépôt de votre note de synthèse Lundi 02/11 : Masterclass de 18h à 19h30 dans les locaux d’HEC à Porte de Champerret. Inscrivez-vous sur la plateforme à l’adresse suivante : http://hec.fbmx.net/courses/HEC/F102/2015_09/courseware/02cf531a022b4ecb993a5f9119445707/261e6 3280bf84259b6f4c019caf1444b/ En attendant, rendez-vous sur le forum ! Bonne formation ! ICCF® @ HEC Paris13/10/2015