Session live 1 cours Analyse financière - HEC

1. F1 - Classe virtuelle du 9 février 2015
Classe virtuelle du 9 février 2015
ICCF @ HEC Paris®

2. F1 - Classe virtuelle du 9 février 2015
Le programme
Les pré-requis comptables

3. F1 - Classe virtuelle du 9 février 2015
Qui êtes-vous ?
350 inscrits
Merci de bien vouloir répondre au questionnaire :
Nous accueillons aujourd’hui 40 apprenants de LCL
http://goo.gl/forms/cPHTEGdXzn

4. F1 - Classe virtuelle du 9 février 2015
3 parties, 3 “MOOC” sur hec.fbmx.net
videos
modules e-learning
textbook
classes virtuelles Interactivité
Les ressources : 1
2
3
4
Le cours

5. à Paris - Vincent : Bar le Cardinal, 1 rue de Rivoli, vendredi soir (13/2)
invitations lancées pour le Cameroun (Jospeh Parfait), la Côte
d’Ivoire (Arsène), Genève (Agathe)
rejoignez le groupe LinkedIn : ICCF at HEC Paris
forum
rencontres
classes virtuelles
nous ouvrons des fils sur l’analyse financière
1
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L’interactivité
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6. Sur le cas Gremlin
Impots et taxes / Sur le Vernimmen1
2
Sur le forum
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Nouveaux fils :

7. Les études de cas
3 parties
sujet publié en début de semaine 4
2 semaines pour remettre son travail
1 semaine pour corriger 3 copies d’autres
apprenants avec :
une correction type, des consignes
les copies aux notes divergeantes seront revues
Déroulement :
3 études de cas
1
2
3
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8. semaine 1
COURS
CAS
résolution correction
Le déroulé
F1 - Classe virtuelle du 9 février 2015
semaine 2 semaine 3 semaine 4 semaine 5 semaine 6
avec un aménagement du premier cours
pour voir les quatre premiers chapitres du
textbook dont nous allons parler ce soir

9. L’examen
120 questions de types QCM
30 septembre pour permettre remise des certificats sur le Campus
de HEC début octobre
Centre Pearson Vue :
Examens blancs
voucher
http://www.pearsonvue.com/firstfinance/locate/
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10. Ouverture de la deuxième semaine
Quand le cours de la 2ème semaine sera t-il ouvert ou quel est le
mode opératoire pour y accéder ?
Ouverture : vendredi 13 février
Vous pouvez déjà étudier le chapitre 10, consacré à l’analyse du
BRF et des investissements
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11. Le programme
Les pré-requis comptables
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12. F1 - Classe virtuelle du 9 février 2015
Ch 1 - Les flux de trésorerie
Ch 3 - L’actif économique et les ressources financières
Ch 2 - Les résultats
Ch 4 - Du résultat à la variation de l’endettement net
Ch 5 - L’information comptable et les comptes consolidés
5 chapitres du textbook

13. F1 - Classe virtuelle du 9 février 2015
Plus les coûts variables sont élevés en proportion totale des coûts, plus le point
mort est : bas
Pourriez-vous s’il vous plaît m’expliquer la logique de cet effet de conséquence.
Je comprend d’après la 1ère et 2e loi du point mort, que plus les coûts variables
sont élevés en proportion totale des coûts, moins je suis sensible à une variation
d’activité et donc plus je suis éloigné du point mort.
Mais je ne comprends pas pourquoi avoir relativement plus de coûts variables,
amène à avoir un point mort bas.
Question sur le point mort
Mais déjà des questions sur la semaine 1

14. Mais déjà des questions sur la semaine 1
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SOCIETE A SOCIETE B
VENTES 100 100
COUTS VARIABLES 80 15
COUTS FIXES 15 80
RESULTATS 5 5
POINT MORT 75 94

15. F1 - Classe virtuelle du 9 février 2015
Lors de la présentation de l’étude des marges, par Pascal, on explique la grosse augmentation du
coût des ventes de Gremlin, par la toujours plus grande sophistication des jeux vidéo et donc du
coût de conception. On a l’impression que l’explication indique que ce coût est variable ; or, à mon
sens, il n’en est rien : que l’on vende un ou 100 000 jeux, la complexité sera la même. Il faut donc
comprendre que, pour obtenir une augmentation de 50% du nombre d’unité vendues, on a dû
sophistiquer le (ou les) jeux, avec un coût global de +70% ; correct ?
réponse proposée par Alban : les coûts fixes inhérents à la conception plus élaborée d’une part et
d’autre part à la distribution et au marketing en raison de la stratégie de la société consistant à
distribuer ses produits dans le monde entier et par le canal des grandes surfaces, augmentent
considérablement. A la lumière des chiffres de référence, les couts fixes atteignent 11 361 K€ en
1998 (7 536K€ en coûts des ventes, 1 212 K€ en coûts de distribution et marketing et 2 613 K€ en
coûts administratifs). Leur progression dégrade la marge brute et affecte le résultat d’exploitation
en valeur relative. Alors que le CA évolue de 77%, le résultat net est majoré de 31%.
Sur Gremlin (un nouveau fil est ouvert)
Mais déjà des questions sur la semaine 1

16. F1 - Classe virtuelle du 9 février 2015
Dans le cadre de l’étude du BFR dans le manuel au chapitre 3, on nous fait
comprendre que si le BFR est négatif, alors c’est une ressource degagée par
l’exploitation. Donc à priori, c’est une bonne chose que le BFR soit négatif. On
rappelle que le BFR = Actif circulant - Passif circulant. Pour BFR négatif => AC < PC
Par ailleurs dans le paragraphe sur la liquidité du bilan, on nous dit que le créancier
à court terme d’une entreprise a intérêt que l’entreprise maintienne un actif
circulant supérieur au montant des dettes à court terme, ce qui correspond au
passif circulant, pour pouvoir dégager une marge de sécurité. Donc, AC > PC. J’ai
comme l’impression que le second paragraphe vient contredire le premier
Question sur le BFR
Mais déjà des questions sur la semaine 1

17. F1 - Classe virtuelle du 9 février 2015
Q&R du chat

18. F1 - Classe virtuelle du 9 février 2015
A venir sur les 8 prochains jours
Mise en ligne des ressources de la semaine 2 : vendredi 13 février
Prochaine classe virtuelle : lundi 16 février à 20:00 (heure de Paris)

19. F1 - Classe virtuelle du 9 février 2015
Au revoir, à lundi 16 février 20H
et rendez-vous sur le forum dans l’intervalle !