Dans quelles mesures le cash pooling permet-il aux groupes d’entreprises d’optimiser la gestion de leur trésorerie ? Flori...
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Cash Pooling <ul><li>1) Comment fonctionne le cash pooling ? </li></ul><ul><li>a- Les Principaux Objectifs </li></ul><ul><...
<ul><li>Maximiser les intérêts gagnés sur les comptes créditeurs et </li></ul><ul><li>Minimiser les intérêts dus sur les c...
b- Les Différentes Techniques <ul><li>Transferts manuels </li></ul>1)  Comment fonctionne le cash pooling  ?  Transferts a...
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<ul><li>Merci </li></ul><ul><li>de votre attention ! </li></ul>
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Cash Pooling - Gestion de la Trésorerie

  1. 1. Dans quelles mesures le cash pooling permet-il aux groupes d’entreprises d’optimiser la gestion de leur trésorerie ? Florie THIELIN Présentation de Mémoire Master 1 Commerce International
  2. 2. <ul><li>« Le cash pooling désigne l’ensemble des techniques permettant de regrouper les excédents de trésorerie et les besoins au sein d’un groupe. » </li></ul>Source: SION M., 2006, « Gérer la trésorerie et la relation bancaire »,Dunod
  3. 3. Cash Pooling <ul><li>1) Comment fonctionne le cash pooling ? </li></ul><ul><li>a- Les Principaux Objectifs </li></ul><ul><li>b- Les Différentes Techniques </li></ul><ul><li>c- Les Limitations et Restrictions </li></ul><ul><li>2) Etudes de Cas </li></ul><ul><li>a- Méthodologie </li></ul><ul><li>b- Etude de Cas „Groupe“ </li></ul><ul><li>c- Etude de Cas „Banque“ </li></ul><ul><li>Conclusion </li></ul>
  4. 4. <ul><li>Maximiser les intérêts gagnés sur les comptes créditeurs et </li></ul><ul><li>Minimiser les intérêts dus sur les comptes débiteurs, </li></ul><ul><li>Permettre une meilleure visibilité globale et </li></ul><ul><li>un meilleur contrôle du groupe sur les filiales, </li></ul><ul><li>Créer un plus important pool de liquidités à investir sur les marchés </li></ul><ul><li>financiers. </li></ul>a- Les Principaux Objectifs 1) Comment fonctionne le cash pooling ?
  5. 5. b- Les Différentes Techniques <ul><li>Transferts manuels </li></ul>1) Comment fonctionne le cash pooling ? Transferts automatiques Pas de Transferts
  6. 6. b- Les Différentes Techniques 1) Comment fonctionne le cash pooling ? Avantages : Manuel ZBA Notionnel Multi devises * Système multi banques X * Possibilité d’investir les excédents X X * Solution automatisée, gain de temps X X X * Sentiment d’autonomie des filiales * Peu de frais bancaires X X X * Peu de formalités administratives * Peu de contraintes juridiques & fiscales X X * Très larges cash pools * Pas de coûteuses conversions en devises X
  7. 7. 1) Comment fonctionne le cash pooling ? b- Les Limitations et Restrictions Limitations Organisationnelles ● Mise en place du changement ● Centralisation incomplète ● Charge administrative supplémentaire Restrictions Juridiques ● Réglementations bancaires ● Droit des sociétés Restrictions Fiscales ● Imposition ● TVA & Intérêts
  8. 8. 2) Etudes de Cas a- Méthodologie <ul><li>Revue littéraire & Internet sur le sujet. </li></ul><ul><li>Recherche de contacts professionnels : Chargés d’affaires grands comptes et Trésoriers groupe. </li></ul><ul><li>Interview téléphonique ou envoi d’un questionnaire par e-mail. </li></ul><ul><li>(Questions supplémentaires) et Remerciements. </li></ul>
  9. 9. 2) Etudes de Cas b- Etude de Cas „Groupe“ <ul><li>Un Interview téléphonique avec le trésorier du groupe Altavia France : </li></ul><ul><li>Cash Pooling «  Zero Account Balance  » </li></ul><ul><li>Une Synthèse documentaire à partir du témoignage du trésorier du groupe Sodexho France : </li></ul><ul><li>Cash pooling «  Manuel  » </li></ul>
  10. 10. 2) Etudes de Cas c- Etude de Cas „Banque“ Banque Contact Résultat BNP Parisbas Mr Lefrancq E-mail Caisse d’Epargne Mr Bavencoffe Téléphone CIC Mr Cantré E-mail Crédit du Nord Mme Roppa - Crédit Mutuel Mr Horlance E-mail Fortis Banque Mme Bovesse - HSBC / - LCL Mr Blondel E-mail Société Générale / -
  11. 11. <ul><li>Le cash pooling représente : </li></ul><ul><li>Un besoin dégagé par les groupes d’entreprises, </li></ul><ul><li>Une méthode au fort potentiel, </li></ul><ul><li>Un service encore en développement… </li></ul>CONCLUSION
  12. 12. <ul><li>Je remercie pour leurs témoignages précieux, </li></ul><ul><li>l’entreprise Altavia Lille, et son directeur financier Mr Penez, </li></ul><ul><li>ainsi que son contrôleur de gestion Mr Sartorius, </li></ul><ul><li>l’entreprise Altavia Paris, et son trésorier groupe Mr Lustenberger, </li></ul><ul><li>le LCL, et son chargé d’affaires Mr Blondel, </li></ul><ul><li>la Caisse d’épargne, et son chargé d’affaires Mr Bavencoffe, </li></ul><ul><li>le CIC, et son chargé d’affaires Mr Cantré . </li></ul>Remerciements
  13. 13. <ul><li>LITTERATURE : </li></ul><ul><li> COOPER R., 2004, « Corporate Treasury and Cash Management », Palgrave </li></ul><ul><li> GAUGAIN M. & SAUVEE-CRAMBERT R., 2007, « Gestion de la trésorerie », Economica </li></ul><ul><li> GITMAN LAWRENCE J., 2006, « Principles of managerial finance », Pearson International Edition </li></ul><ul><li> KNEIPE P., 1997, « Trésorerie et finance d’entreprise », DeBoeck Université </li></ul><ul><li> SION M., 2006, « Gérer la trésorerie et la relation bancaire »,Dunod. </li></ul>Ressources
  14. 14. <ul><li>INTERNET : (Liens consultés entre Mai et Août 2009) </li></ul><ul><li> L’Agence Economique et Financière (www.agefi.fr) </li></ul><ul><li> F.Garrouste, 07/2009, « Le cash pooling n'est plus limité aux grandes sociétés internationales » & « Des systèmes notionnels peu répandus » </li></ul><ul><li> Association Française des Trésoriers d’Entreprise (www.afte.com/fr) </li></ul><ul><li> S.R., 03/2006, « Sodexho France : quelques bonnes questions à se poser pour mettre en place un cash pooling » </li></ul><ul><li> Bfinance (www.bfinance.fr) </li></ul><ul><li> E.A. 03/2005, « Le choix d'un cash pooling ne se résume plus à l'opposition ZBA/notionnel » </li></ul><ul><li> Dictionnaire financier (www.vernimmen.net) </li></ul><ul><li> L’Expansion (www.lexpansion.com) </li></ul><ul><li> 10/2004, « Paris sommé d'autoriser la rémunération des comptes à vue » </li></ul><ul><li> Fortis Bank (www.fortisbusiness.com) </li></ul><ul><li> « How to leverage the tax constraints of cross-border cash pooling » </li></ul><ul><li> GT News (www.gtnews.com): </li></ul><ul><li> 03/2009, « Are the Days of Notional Pooling Numbered? » </li></ul><ul><li> BARDSLEY M., 12/2008, « Key Issues Associated with Cash Pooling for European Treasury Tax » </li></ul>Ressources
  15. 15. <ul><li>INTERNET : (Liens consultés entre Mai et Août 2009) </li></ul><ul><li> K. Kombrink, 09/2007, « The Future of Global Notional Cash Pooling » </li></ul><ul><li> SEB Bank, 04/2006, « Survey results: Corporate trends in cash management » </li></ul><ul><li> S. Ulsenheimer, 12/2005, «Thin Capitalization Rules and Impact on Cash Pooling » </li></ul><ul><li> T. Richter, 09/2005, « Treasury and Cash Management Challenges in Germany » </li></ul><ul><li> ABN AMRO, 09/2005, « How to Manage Your Global Liquidity - Part 1: Global Liquidity Overview » </li></ul><ul><li> ABN AMRO, 09/2005, « How to Manage Your Global Liquidity - Part 2: Cross-Currency Pooling » </li></ul><ul><li> P. Bijnen, 10/2004, « The Advantages of a Notional Cash Pooling Structure in the Netherlands » </li></ul><ul><li> S. Coffing, 08/2004, « Selecting the Right Treasury System - Part 2: Solutions for Pooling » </li></ul><ul><li> Legifrance (www.legifrance.gouv.fr) </li></ul><ul><li> Code Monétaire et Financier </li></ul><ul><li> Marianne Expert (www.marianne.fr) </li></ul><ul><li> H.Garabedian, 01/2008, « Newsletter, le Cash Pooling – Partie 2 » </li></ul><ul><li> H.Garabedian, 10/2007, « Newsletter, le Cash Pooling – Partie 1 » </li></ul><ul><li> Treasury Strategies (www.treasurystrategies.com): </li></ul><ul><li> 2007, « Designing a regional liquidity structure for Europe » </li></ul>Ressources
  16. 16. <ul><li>Merci </li></ul><ul><li>de votre attention ! </li></ul>

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