Article explicatif : https://www.brigadedufric.com/ratio-liquidite-generale-current-ratio/ Vidéo complète sur YouTube : https://youtu.be/35M_wmXGIn0

2. 1. Le current ratio, c’est quoi ?
2. LES CALCULS DU ratio
3. à QUOI SERT cE ratio ?
4. INCONVÉNIENTS ET LIMITES DU ratio
5. Warren Buffett
6. Où trouver le Current ratio ?

3. 1
Le current ratio, C’est quoi ?

4. 1
Le ratio de liquidité générale mesure la capacité d’une
entreprise à faire face à ses passifs (dettes) à court terme.
(current ratio)
Le current ratio, C’est quoi ?

5. Passifs à court terme : Les dettes dues dans le
courant de l’exercice de l’entreprise (< 1an).
Ex : Argent dû aux fournisseurs, salaires, impôts, …
1
Passifs à court terme, C’est quoi ?

6. Les autres noms1
Working capital ratio
Coefficient de liquidité
Ratio actuel (mauvaise traduction)
Ratio de liquidité générale

7. 2
Les calculs du Current ratio

8. Calcul du Current Ratio2
Actif court terme
Passif court terme=
Current
Ratio

9. Calcul du Current Ratio2
Actifs courant
Passifs courant=
Current
Ratio

10. Actif court terme, c’est quoi ?1
Actif court terme : tout ce qui sera converti en
espèce dans un délai de moins d’un an
Ex : argent disponible (Trésorerie, placements, …),
stock, …

11. 3
À quoi sert le current ratio ?

12. 3
Mesurer la
capacité de
remboursement
3
À quoi sert le current ratio ?
1. €
€
€
€
€
€

13. 3
Mesurer la capacité de remboursement
Le ratio de liquidité générale mesure la capacité d’une
entreprise à faire face à ses dettes à court terme.
(current ratio)

14. interpréter le current ratio3
Un ratio inférieur à 1 montre que les sommes d’argent dues
(dettes) par l’entreprise sont supérieurs aux actifs à court terme
(aussi dit actifs circulants) de l’entreprise.
Un ratio supérieur à 1 montre que l’entreprise à assez d’actifs
pour payer ses dettes dues à court terme < 1an.

15. interpréter le current ratio3
Si on prend l’exemple d’une entreprise qui a un current ratio de
1.5, on peut l’interpréter de cette façon : Pour chaque 10€ qui
sortent de l’entreprise, 15€ rentrent dans l’entreprise.
Pour une entreprise qui a un current ratio de 0.8 : Pour chaque
10€ qui sortent de l’entreprise, 8€ rentrent dans l’entreprise.

16. interpréter le current ratio3
2013 2014 2015 2016 2017 2018
Les figurines de
Pauline
0.75 0.78 0.8 0.91 1.02 1.08
Les sculptures
d’Épicure
1.12 0.97 1.20 0.97 0.95 0.89
“Les figurines de Pauline" semble en bien meilleure posture
après étude de l’évolution de ce ratio que “Les sculptures
d’Épicure” où les mouvements sont plus volatiles.
Il faudrait étudier plus en profondeur les causes de ces
évolutions.

17. 3
interpréter le current ratio

18. Actifs courants Passifs courants
Actifs courants
Actifs courants
Passifs courants
Passifs courants
+ -
interpréter le current ratio

19. 3
Actifs courants Passifs courants
+ -
Des actifs courants qui diminuent ou des passifs courants
qui augmentent ne sont pas nécessairement mauvais signe
et demandent plus de recherches. Exemple dans la suite.
!
interpréter le current ratio

20. 4
Current ratio : Inconvénients et limites

21. Current ratio : Inconvénients et limites
1. Instant “t”
Ce n’est qu’une
Capture À un
4

22. 4
Il serait fou de se fier à un seul résultat sans s’intéresser à
l’évolution du current ratio pour une entreprise.
Le current ratio donné représente la situation de l’entreprise à
un temps “t” mais ne donne pas une représentation complète
de l’état de l’entreprise.
Ce n’est qu’une capture à un instant “t”

23. Ce n’est qu’une capture à un instant “t”4
D’une semaine à l’autre ou d’un mois à l’autre le ratio peut
complètement changer.
Si l’entreprise a reçu beaucoup de paiements ou qu’elle a dû,
au contraire, débourser beaucoup d’argent pour payer ses
dettes…
Cela peut cacher par exemple (pendant un certain temps) qu’une
entreprise a du mal à écouler ses stocks.

24. Current ratio : Inconvénients et limites
2. Actifs
Le current ratio
Inclue tous les
4

25. 4
L’un des plus gros problèmes du ratio de liquidité générale est
qu’il inclut TOUS les actifs de l’entreprise.
Pourquoi est-ce un problème ? Car tous les actifs ne sont pas
égaux !
Le current ratio inclue tous les actifs

26. 4
Une entreprise qui dispose de plus de cash sous forme d’actifs
sera en meilleure position pour rembourser ses dettes qu’une
entreprise qui dispose de beaucoup de stocks.
Il faut du temps pour les écouler et ils peuvent faire face à une
incertitude : la demande.
Si la demande est faible, les stocks auront du mal à s’écouler.
Le current ratio inclue tous les actifs

27. 4
L’une des solutions est de faire plus de recherches et, en partie,
d’utiliser d’autres ratios permettant d’évaluer la capacité de
remboursement de l’entreprise.
Nous verrons ensemble le “Quick Ratio” qui a aussi un autre
nom badass : Acid-test (test à l’acide).
Le current ratio inclue tous les actifs

28. Current ratio : Inconvénients et limites
3. De paiement
Il ne tient pas
Compte des délais
4

29. 4
Une entreprise pourra avoir des stocks limités s’ils gèrent bien
leur chaîne d'approvisionnement et négocier des délais de
paiement plus importants avec leurs fournisseurs.
Current ratio et délais de paiement

30. 4
Current ratio et délais de paiement
L’incidence est que leurs actifs diminuent (moins de stocks) et
leurs dettes augmentent (plus de délais pour payer).
Ce qui peut mener vers un ratio inférieur à 1 alors que l’entreprise
fait du bon travail.
Des délais courts avec ses clients mettent également l’entreprise
dans une meilleure position mais cela ne transparaît pas dans le
résultat du Current ratio.

31. PASSIF
Dette fournisseurs
4
ACTIF
Stocks
Négociation des délais de paiement :
augmentation du passif courant.
Amélioration écoulement des stocks :
diminution de l’actif courant.
Fournisseur
Magasin
Stocks
Stocks
Stocks
4
Current ratio et délais de paiement

32. Current ratio : Inconvénients et limites
4.
4
Mauvais
Un ratio bas …
Pas forcément

33. 4
Un ratio bas… pas forcément mauvais
Complément à la taille de l’entreprise, le current ratio est une
donnée mesurée à un temps “t”, et ce temps “t” n’est peut être
pas le moment idéal pour l’entreprise.
Faible, il peut indiquer que l’entreprise aura du mal à couvrir ses
dettes à court terme mais, en fonction des cycles, certaines
entreprises peuvent recevoir les paiements un peu plus tard.
Un current ratio de 0.90 ne veut donc pas forcément dire que
l’entreprise sera incapable de faire fasse à ses dettes si elle est
en attente de certains paiements.

34. Current ratio : Inconvénients et limites
5.
4
Bon
Un ratio élevé …
Pas forcément

35. 4
Un ratio élevé… pas forcément bon
On pourrait croire qu’un ratio élevé est toujours bon mais il peut
également cacher quelque chose…
Il peut indiquer que l’entreprise gère mal ses actifs. Par
exemple : une chaîne d’approvisionnement mal optimisée qui
résulterait dans un surplus de stocks.
Ou encore, qu’elle n’utilise pas le financement de manière
efficace comme, par exemple pour une campagne marketing qui
permettrait d’écouler ses stocks…

36. Dette/C.P. : Inconvénients et limites
6. Secteurs
Comparer
Dans différents
4

37. Comparer dans différents secteurs4
L’utilisation de ce ratio n’est pas valable pour comparer des
entreprises dans des industries différentes.
La structure des entreprises étant différente ainsi que le secteur
qui peut faire que les délais de paiements sont différents.
Un ratio plus élevé peut être normal dans une industrie
spécifique alors que d’en une autre, il sera plus bas.

38. 5
Warren Buffett

39. Ce que Warren
Buffett pense
du ratio !
5

40. Warren Buffett et le ratio Dette/C.P.
Warren Buffett aime investir dans des entreprises avec un ratio
de liquidité générale supérieur à 1.5.
5
Attention, cela ne veut pas dire qu’il n’investit que dans des
entreprises avec un ratio supérieur à 1.5. Il comprend les
spécificités de chaque business.

41. 6
Où trouver le current ratio ?

42. Sur les sites d’analyse
Vous trouverez le current ratio sur certains sites d’analyse
Morningstar (Ratios Clés > Santé financière > Current ratio), msn money,
investing.com, …
6

43. Dans les documents financiers
Voir document join “document-de-reference-2018” de LVMH
Démonstration : vidéo YouTube Brigade Du Fric : Current ratio
6
Pourquoi LVMH ? J’ai sélectionné au hasard une entreprise pour avoir les données en français ET en anglais.
Je ne recommande ni d’acheter ni de ne pas acheter cette action. D’ailleurs je ne recommande rien du tout,
on est ici dans le cadre d’un exercice.
Pages importantes :
- p172 : Bilan consolidé (Acrifs courants et Passifs courants)