3 - LE BILAN FINANCIER - DIAGNOSTIC FINANCIER 2023 #FATAH'''.pdf

DIAGNOSTIC ET ANALYSE FINANCIÈRE
I - L’INTRODUCTION
II - ANALYSE DE LA PERFORMANCE DE
L'ORGANISATION
Abdelaaziz FATAH FA_ForGestion FATTAH Abdelaaziz FA_ForGestion
FA_ForGestion 06 40 18 80 26 cours4eco@gmail.com
III - ANALYSE DE L'ÉQUILIBRE FINANCIER
DE L'ORGANISATION
IV - L’ANALYSE DE LA SOLVABILITÉ DE
L'ORGANISATION
V - ANALYSE DYNAMIQUE DES FLUX
FINANCIERS
COURS - RÉSUMÉS
Exercices – Corrigés

4
1 La solvabilité
L’analyse de la solvabilité de l'organisation
IV
La définition :
La solvabilité est la capacité de l'entreprise à faire face à ses engagements à long terme.
Pour bien comprendre cette notion, il faut imaginer que l'entreprise ALPHA cesse son activité (1) :
Après avoir vendu tout son actif (2) puis payé toutes ses dettes (3), la somme restante (4) traduit le degré de
solvabilité.
1-1
L'entreprise
ALPHA
1
2
3
Produits de cession ∑ Des dettes
La somme restante
L’utilisation de la solvabilité :
1-2
Un préteur à long terme aura d'autant plus confiance en
une entreprise si la solvabilité de celle-ci est importante.
Cette solvabilité représente pour lui une '' garantie ''
d'être remboursé
Les limites de la solvabilité
1-3
Il faut faire attention à l'apparente simplicité de cette notion. En effet, la solvabilité (évaluée à partir de la situation
de l'entreprise à un moment donné) ne garantit en rien l'avenir puisque les éléments qui la mesurent changent
quotidiennement. Ainsi, le préteur doit non seulement s'assurer de la solvabilité de l'entreprise à la date du jour,
mais aussi s'assurer que l'entreprise restera solvable...
Exemple :
Sur le long terme, la solvabilité est donc largement impactée par la performance économique et financière de
l'entreprise. L'analyse de l'activité est donc indissociable de l'analyse de la solvabilité.
Karim dispose d'un capital en banque de 1 000 000 Dh. N'ayant aucune dette, il est très solvable.
Imaginons que, chaque mois, Karim dépense plus ce qu'il gagne. Ses activités vont l'obliger à
grignoter son capital et, un jour ou l'autre, il ne sera plus solvable. Toute personne qui prête de
l'argent à Karim aujourd'hui compte tenu de sa solvabilité apparente prend un gros risque si Karim
ne modifie pas son comportement quotidien.
2 La liquidité :
L'intérêt de connaitre la liquidité de l'entreprise :
2-1
Une entreprise peut être solvable mais manquer de liquidités, c'est-à-dire de disponibilités sur son compte bancaire.
Or, il ne lui sert à rien d'être solvable à long terme si, à court terme, elle n'a pas les moyens d'honorer ses échéances.
2
ْ
‫إن‬
َْ‫ت‬‫ي‬َ‫رأ‬
‫مني‬
ْ
‫خيرا‬
ْ
‫فادع‬
ْ
‫ِدي‬‫ل‬‫لوا‬

La définition de la liquidité :
La liquidité mesure la capacité de l'entreprise à faire face à ses engagements de court terme
Exemple :
2-2
KARIM débute dans une activité de lavage de vitres. Il a investi toutes ses économies ( 200 000 Dh )
dans l’achat de matériel ( Camionnette et outillage ). Il n’a donc plus d’argent en banque. Sa seule
dette, à ce jour, est celle qu’il doit à son fournisseur de produits de nettoyage ( 30 000 Dh payables
dans 10 jours ). Cet entrepreneur est solvable puisque ses actifs ( Camionnette et outillage neufs )
dépassent largement ses engagements ( Dette de produits de nettoyage ). Toutefois, comme il lui
est impossible de vendre ses actifs ( avec quoi travaillerait-il ensuite ?), il ne pourra honorer son
engagement à court terme. Il risque donc la suspension de l’approvisionnement en produits de
nettoyage, ce qui, à terme, va l’empêcher de travailler et donc de générer des recettes
L’utilisation de la notion de liquidité :
Tout préteur à court terme , qu’il s’agisse d’une banque, d’un investisseur, voire d’un fournisseur, qui accorde
un délai de paiement se doit d’être vigilant car un défaut de liquidité complique la vie de l’entreprise : celle-ci
multiplie généralement les retards de paiement, qui lui font perdre la confiance de ses partenaires et peuvent
même l’amené au dépôt de bilan.
2-3
Investisseur Fournisseur Banque
Perdre la confiance
de ses partenaires
Créer ou restaurer
la confiance
3 Passer du bilan comptable au bilan financier :
Le principe du bilan financier
3-1
Un bilan financier est un document non obligatoire qui présente l'actif dans l'ordre de sa liquidité (du moins liquide
au plus liquide) et le passif dans l'ordre de son exigibilité (du moins exigible au plus exigible), il permet de porter un
jugement sur la solvabilité de l’entreprise.
Actif Montant
Actif immobilisée + 1an
Terrain
Mat de transport
Actif circulant -1an
Stocks
Clients et CR
Trésorerie actif Disponibilités
Banques
Caisses
L’actif ; Regroupe tous les éléments
qui constituent le patrimoine de l’e/se
L’actif : Classés dans un ordre de
liquidité croissante
La liquidité d'un élément de l'actif est
sa capacité à être transformé
rapidement en argent
Passif Montant
Financement permanent + 1an
Capital social
Emprunts obligataires
Passif circulant -1an
Fournisseurs
Etat – Créditeur
Trésorerie passif
Crédits d’escompte
Crédits de trésorerie
Le passif : Regroupe l’ensemble des
sources de financement
Le passif : Classés dans un ordre
d’exigibilité croissante
L'exigibilité d'un élément de passif est
la capacité du créancier à exiger
rapidement la transformation d'une
dette en argent 3

L’utilité du bilan financier
3-2
L'utilité du bilan financier : Avant d'accorder un prêt, le prêteur de capital ( une banque, un fournisseur, un
investisseur ) doit savoir si l'état actuel de l'entreprise lui permettra de faire face à ses engagements, qu'ils
soient à long terme ( plus d'un an ) ou à court terme ( moins d'un an ). Le reclassement des postes en fonction
de la liquidité et de l'exigibilité à plus ou moins d'un an lui permet de trouver une réponse à ses questions
Présentation du bilan financier :
3-3
La construction du bilan financier s'appuie sur :
 Le bilan comptable après réparation du résultat, y compris les informations de bas de bilan
 L'état des échéances des créances et dettes présenté en annexe comptable
 Des informations diverses provenant de l'entreprise ( Ex : éléments sur le crédit-bail ).
Le bilan comptable présente une approche patrimoniale
qui classe déjà les éléments selon un ordre de liquidité et
d’exigibilité. Toutefois, ce classement est peu précis et les
grandes masses du bilan comptable ne peuvent être
retenues pour calculer des ratios de liquidité ou de
solvabilité. Il est nécessaire d’opérer une analyse plus fine
des postes
Dans le bilan financier, les actifs sont classés par
ordre de liquidité à plus d’un an et à moins d’un
an. Les passifs sont classés par ordre
d’exigibilité à plus d’un an et à moins d’un an.
Cette présentation du bilan traduit la capacité
de l’entreprise à répondre à ses échéances.
Actif B A&P Net Passif Net
AI FP
AC PC
TA TP
Préparation
du
reclassement
Actif Net Passif Net
AI CP
DLMT
Stocks DCT
Créance
TVP
TA TP
Le bilan comptable Le bilan financier
1ère étape
La construction du bilan financier :
3-4
1ère étape Tableau de retraitement et reclassement
Bilan
comptable
Les reclassements
Les retraitements
Bilan
financier
Les reclassements
Les retraitements
Les Postes de l’actif Liquidité
Les Postes de l’actif L'exigibilité
Elimination des immobilisations en non-valeur
La constatation de + ou – value La valeur réelle – La valeur comptable
ْ
‫إن‬
َْ‫ت‬‫ي‬َ‫رأ‬
‫مني‬
ْ
‫خيرا‬
ْ
‫فادع‬
ْ
‫ِدي‬‫ل‬‫لوا‬
4

 Tableau de retraitement et reclassement :
Elements
AI AC TA FP DCT TP
Stocks:
flottant
Créance
s & TVP
CP DLMT
Total bilan comptable net nets Nets Nets Nets Nets Nets Nets Nets
Immobilisations en non-valeurs – –
Les ECP / Durable + –
Les ECP / Circulant + –
subventions d'investissement –
L’IS
+
L’IS
[V Réel – V Comptable] = +ou
– value sur AI
+ou – +ou –
[V Réel – V Comptable] = +ou
– value sur AC
+ou –
+ou –
+ou –
+ou –
Amortiissement réel
>
Amort comptable
– –
Amortiissement réel
<
Amort comptable
+ +
Prov pr dépréciat° réel
>
Prov pr dépréciat° compt
– –
Prov pr dépréciat° réel
<
Prov pr dépréciat° compt
+ +
Stocks
Spéculation – +
Outil - sécurité + –
Périmé – Sans valeur -
Rossignol
– –
Créances
Renouvelable + –
Irrécouvrable – –
A.I a moins d’un an –
–
+
+
A.C a Plus d’un an +
+
–
–
Plafond d’escompte – +
Elements
AI AC TA FP DCT TP
Stocks:
flottant
Créance
s & TVP
CP DLMT
ECA
Durable
Couvert par provision Aucune retraitement
Non couvert par
provision
– –
ECA
Circulant
Couvert par provision Aucune retraitement
Non couvert par
provision
– –
Plafond d’escompte – +
Les TVP
 Facilement négociable
 Prix de Vte > Prix d’achat
– +
+ +
Les TVP
 Facilement négociable
 Prix de Vte < Prix d’achat
– +
– –
Les TVP
 Difficilement négociable
 Prix de Vte > Prix d’achat
+
+
–
+
Les TVP
 Difficilement négociable
 Prix de Vte < Prix d’achat
+
–
–
–
Dettes de fournisseurs :
 À plus d’un an
 Renouvelable
+
+
–
–
Dettes de financement :
 À moins d’un an – +
Provision pour R & C :
( Durables )
 Qui couvrent un risque dont
l'échéance est – d'un an
 Sans objet ( injustifiée ) + 70%
–
– 100%
+
+ 30%
( momentanées )
 Qui couvrent un risque dont
l'échéance est + d'un an
 Sans objet ( injustifiée ) + 70%
+ –
–100%
+30%
Dividendes – +
Totaux financières A B C D E F G H
5

FA_ForGestion FA_ForGestion FA_ForGestion 06 40 18 80 26
Passif
Capitaux propres
Dettes à long terme
Dettes à court terme
Trésorerie Passif
Total
Passif
Capitaux propres
Trésorerie Passif
Total
Mt
A
B
C
D
10 000
Mt
A
B
C
D
10 000
1ère étape Bilan financier condensé
2ème étape
Actif Mt
Actif immobilisée
E
F
Stocks
G
Créances & TVP
Trésorerie Actif H
Total 10 000
Actif Mt
Valeurs
immobilisées
E
F
Valeurs
d’exploitation
G
Valeurs
réalisables
Valeurs
disponibles
H
Total 10 000
Présentation 1 :
Présentation 2 :
4 L’analyse des masses du bilan
Le fons de roulement financier
Besoin (ou la ressource) en
fonds de roulement
La trésorerie nette : TN
Le fons de roulement financier : FRF = = Financement permanent – Actif immobilisée
Le besoin en fonds de roulement : BFR = = Stock + Clients – Dettes à court terme
La trésorerie nette : TN = FRG – BFRG = TA – TP
FRF BFR TN
CP+DLMT C & TVP FRF
AI DCT BFR
5 Les différents scénarios de l’équilibre du bilan
+
FRF
+
BFR
+
TN
+
FRF
+
BFR
-
TN
-
FRF
+
BFR
-
TN
-
FRF
+
BFR
+
TN
+
FRF
-
BFR
+
TN
-
FRF
-
BFR
-
TN
Favorable Défavorable Défavorable Défavorable Favorable Défavorable
Bilan financier
6

AC + Trésorerie Actif
𝐃𝐂𝐓
Ratio de liquidité générale
Les ratios :
6
Ensemble de ratios permettant d'apprécier l'équilibre financier de l'entreprise ainsi que sa capacité à respecter
ses engagements. Ces ratios permettent d'évaluer les modes de financement utilisé par l'entreprise ainsi que
les charges financières qui influencent sa solvabilité à long terme
Les ratios de liquidité
6-1
Il permet de vérifier que les actifs à
moins d'un an permettront de
rembourser les dettes à moins d'un an.
Créances + Trésorerie Actif
𝐃𝐂𝐓
Les stocks peuvent avoir une liquidité
très aléatoire (l'entreprise n'a pas la
certitude que ses clients vont acheter le
stock). Il est d'usage de les enlever pour
apprécier exclusivement les éléments
dont la liquidité est plus sure.
Trésorerie réduit (à échéance)
Trésorerie Actif
𝐃𝐂𝐓
Trésorerie immédiate Il traduit la capacité à faire
immédiatement face à son passif
exigible.
Il doit être le plus éloigné possible de 0
Total de l
′
𝒂𝒄𝒕𝒊𝒇
∑𝑫𝒆𝒕𝒕𝒆𝒔
Ratio de solvabilité générale
Le ratio de solvabilité
6-2
Il permet de vérifier que les actifs sont
supérieurs aux dettes et permettront
leur remboursement en totalité. Il doit
être supérieur à 1 .
Financement permanent
Actif immobilisée
Couverture de l'actif
immobilisé
Le ratio d’équilibre financier
6-3
Permet de vérifier le respect du principe
de l'équilibre financier minimum
( Doit être > 1 )
Actif immobilisée + BFRG
Permet de vérifier que les ressources
stables financent non seulement les
emplois stables mais aussi le besoin
d'exploitation (plus prudent)
Couverture des capitaux
investis
=
Les capitaux propres
𝐃𝐞𝐭𝐭𝐞𝐬 𝐟𝐢𝐧𝐚𝐧𝐜𝐢è𝐫𝐞𝐬
Le ratio d'autonomie
financière
Les ratio de structure financière
6-4
> 1 : La société peut donc couvrir ses
emprunts bancaires avec ses capitaux
propres
< 2 : La santé financière de l'entreprise
est en danger, l'entreprise est trop
endettée
𝐂𝐚𝐩𝐢𝐭𝐚𝐮𝐱 𝐩𝐞𝐫𝐦𝐚𝐧𝐞𝐧𝐭𝐬
Le ratio d'indépendance financière sert
à analyser l’équilibre financier d’une
entreprise.. Il doit se situer au moins à
50 % pour que la structure des
ressources stables de l'entreprise soit
équilibrée.
Le ratio d’indépendance
financière
𝐃𝐞𝐭𝐭𝐞𝐬 𝐝𝐞 𝐟𝐢𝐧𝐚𝐧𝐜𝐞𝐦𝐞𝐧𝐭
𝐂𝐚𝐩𝐢𝐭𝐚𝐮𝐱 𝐩𝐫𝐨𝐩𝐞𝐬
Taux d’endettement Le taux d'endettement mesure le niveau
des dettes d'une entreprise par rapport
à ses fonds propres. Il concourt, avec
d'autres éléments, à l'appréciation de la
solvabilité d'une entreprise.
7

Application 1 :
DOSSIER 3 : Diagnostic financier : 30/120 points
La société ZARIOH SARL située à Salé, commercialise des matériels pour industries pharmaceutiques. Dans le but
de porter un jugement sur sa solvabilité et sa liquidité, son directeur financier vous soumet un certain nombre
d’informations :
Actif Net Passif Montant
Charges à repartir 47 500 Capital social 900 000
Constructions 650 000 Réserves 69 000
ITMO 300 000 Résultat net de l’exercice 142 000
Matériel de transport 250 000 Emprunts 277 500
Titres de participation 52 000 Provisions durables pour risques 15 000
Ecart de conversion actif 12 000
Stocks de marchandises 135 000 Fournisseurs et comptes rattachés 161 000
Clients 36 000 Organismes sociaux 31 000
Clients effets à recevoir 25 000 Autres provision pour litige 26 000
Autres débiteurs 11 000 Ecart de conversion passif 24 000
Titres et valeurs de placement 70 000
Banque 45 000
Caisse 12 000
Total 1 645 500 Total 1 645 500
Travail à faire ;
1 – Etablir le tableau des retraitements ( 15Points)
2 – En déduire le bilan financier ( 5Points)
3 – Calculer et commenter le FRF (2Points)
4 – Calculer et commenter les ratios suivantes ( 8Points )
Formule Moyenne du secteur
Capitaux propres / financement permanent 0,6
Financement permanent / ( AI + BFR ) 1,15
Actif circulant / Passif circulant 1,05
Total Actif / Total dettes 2,7
Extrait de l’étude d’évaluation des éléments du bilan :
 Le fonds commercial peut être estimé à 200 000 Dh.
 La valeur des constructions ne représente que 85% de leur valeur réelle
 Etat des titres de participation :
 90% Seulement des écarts de conversion actif sont couverts par des provisions
 Le stocks outil est de 30 000 Dh.
 Le stock rossignol est de 15 000 Dh.
 Le plafond d’escompte des effets est fixé à 20 000 Dh.
 Les TVP se composent des actions suivantes :
FRP pour une valeur globale de 40 000 Dh sont facilement négociables. Ils peuvent être vendus à 95% de
leur valeur.
MAR pour une valeur globale de 30 000 Dh seront négociables dans quelques moins.
 70% Seulement des montants des autres débiteurs sont réalisables.
 Les autres provisions pour litiges correspondent à des indemnités à verser dans 3 mois à un ouvrier licencié.
 Les provisions pour risques de 7 000 Dh sont fondées et à échéance lointaine. Le reste de la provision est
injustifié. ( IS 30% )
 80% des emprunts sont à plus d’un an
 La société à l'habitude de mettre en réserves 65% du bénéfice net
Titres Nombre Prix d’achat unitaire Cours au 31-12-2010
ABC 75 500 600
Titres 30 650 760
Examen de fin de formation Session Juin 2011 V1
Filière : Technicien spécialisé en gestion des entreprises
Les applications :
7
8

Application 2 :
La société COFRAK est une SARL spécialisée dans la fabrication et la consommation de divers articles de
maroquinier (petits objets en cuir)
La directeur financier de cette société vous remet les informations ci-dessous et vous demande de réaliser certains
travaux
Actif Brut Amort/
provision
Net Passif Montant
Frais préliminaires 40 000 10 000 30 000 Capitaux propres 2 000 000
Charges à répartir sur
plusieurs exercices
120 000 40 000 80 000 Subvention d’investissements 500 000
Terrains 1 000 000 - 1 000 000 Emprunts auprès des EC 800 000
Constructions 1 200 000 270 000 930 000 Emprunts obligataires 250 000
ITMO 650 000 60 000 590 000 Provisions pour risques et
charges
90 000
Matériel de transport 820 000 120 000 700 000 Fournisseurs et CR 340 000
Mobilier, matériel de
bureau
200 000 80 000 120 000 Personnel 186 000
Créances immobilisées 70 000 - 70 000 Etat 100 000
Titres de participations 95 000 - 95 000 Comptes d’associés 270 000
Ecart de conversion actif 40 000 - 40 000 Autres créanciers 210 000
Stocks 380 000 70 000 310 000 Ecarts de conversion passif 60 000
Clients et CR 400 000 50 000 350 000 (*) Trésorerie passif 194 000
Autres débiteurs 80 000 - 80 000
TVP 85 000 - 85 000
Trésorerie actif 520 000 - 520 000
Totaux 5 700 000 700 000 5 000 000 Totaux 5 000 000
Renseignements complémentaires :
 Les subventions sont imposables au taux de 30%
 20% des ECA n’a pas donné lieu à la constations d’une provision pour perte de change
 Les TVP sont facilement négociables et leur valeur de revente est estimée à 88 000
 Un stock outil représente à 18% de l’ensemble des stocks
 Une entente avec les associés afin de bloquer les comptes d’associés à concurrence de 75%
 La société peut escompter son portefeuille d’effets à recevoir dans la limite de son plafond d’escompte fixé
à 55 000
 La valeur réelle des constructions ne représente que 70% de leur valeur nette d’amortissements
 Une provision pour risques et charges d’un montant de 40 000, couvrant un risque assez proche (à moins
d’un an), n’est justifiable qu’à raison de 70% : Taux de l’IS 30%
 L’amortissement réel du matériel de transport s’élève à 85 000 Dh.
 15% des empruntes auprès des EC arrivera à échéance le 31 – 05 – 2014
Travail à faire ;
1- Présenter le tableau de redressements (retraitements) et reclassements (16 Points )
2-Déduire le bilan financier résumé en valeur ( 4 masses à l’actif et 3 masses au passif ) au 31-12-2013 ( 2
Points )
3-Calculer le fond de roulement financier, le besoin en fonds de roulement et la Trésorerie nette ( 6 Points )
4-Commenter la structure financière de cette entreprise ( 6 Points )
Filière : Technicien spécialisé en gestion des entreprises 9

Application 3 :
Afin de mener un diagnostic financier détaillé sur sa situation financière, l’entreprise MANSOUR spécialisée dans la
production et la communication des produits électroménagers vous soumet son bilan arrêté au 31 – 12 – 2017
avant répartition de son bénéfice .
Actif Net Passif Montant
Immobilisations en non-valeur Capitaux propres
Frais préliminaires 12 000 Capital social 2 000 000
Charges à répartir sur plusieurs exercices 7 500 Réserve légale 125 000
Immobilisations incorporelles Autres réserves 21 000
Fonds commercial 397 500 Report à nouveau 3 000
Immobilisations corporelles Résultat net de l’exercice 109 000
Terrains 500 000 Capitaux propres assimiles
Constructions 450 000 Subvention d'investissements 235 000
ITMO 700 000 Dettes de financement
Immobilisations financières Autres dettes de financement (B) 756 500
Prêts immobilisés 7 383,5 Provisions durables pour R & C
Stocks Provisions pour risques 6 700
Matières et fournitures consommables 757 500 Provisions pour charges 23 000
Produits en cours 300 000 Dettes du passif circulant
Produits finis 150 000 Fournisseurs et comptes rattachés 248 775,50
Créances de l’actif circulant Organismes sociaux créditeurs 46 050
Clients et comptes rattachés
(A)
465 000 Etat créditeur 26 514,50
TVP 1 000 Autres créanciers 225 920
Ecarts de conversion actif 9 200 Ecarts de conversion passif 600
Trésorerie actif
Banques 69 976,50
Total 3 827 060 Total 3 827 060
 A : Dont 35 000 à plus d’un an
 B : Dont 20 500 à moins d’un an
 50% du résultat sera porté en réserves le reste à distribuer aux actionnaires
 Les terrains peuvent être vendus à 120% de leur valeur nette
 Les TVP sont très liquides
 L ’ECA est couvert par une provision
 Les provisions pour risques et charges peuvent être considérées comme stables
 Les stocks outil est évalué à 20% du total des matières et fournitures consommables
 L'impôt sur les sociétés est de 30%
Travail à faire ;
1. Présenter le tableau des retraitements et des reclassements ? (10Pts)
2. Présenter le bilan financier en grandes masses ( 4 masses à l’actif et 3 au passif ) (4Pts)
3. Calculer le fonds de roulement, le besoin en fonds de roulement et la trésorerie nette (3Pts)
4. Calculer et commenter les ratios suivants : ( 3Pts)
Solvabilité générale
Trésorerie à échéance

Application 4 :
DOSSIER Obligatoire : Diagnostic financier : 30/100 points
STAR TOY est une entreprise industrielle spécialisée dans la fabrication et la commercialisation des jouets pour
enfants.
Son directeur financier fait appel à votre concours pour mieux apprécier la situation financière de son entreprise.
Pour cela, il met à votre disposition le bilan comptable ainsi que des informations complémentaires :
Bilan de la société (en DH) au 31 – 12 – 2018 avant répartition du bénéfice
Actif Brut Amort/
provision
Net Passif Montant
Actif immobilisé 6 501 600 849 750 5 651 850 Financement Permanent 5 518 650
Frais préliminaires 62 500 25 000 37 500 Capital social 3 200 000
Fonds commercial 328 100 - 328 100 Réserves légale 195 000
Terrains 1 875 000 - 1 875 000 Autres réserves 140 000
Constructions 1 812 000 135 750 1 676 250 Report à nouveau 19 550
ITMO 825 000 348 000 477 000 Résultat net de l’exercice 144 100
Matériel de transport 1 287 000 285 000 1 002 000 Autres dettes de financement 1 800 000
Mobilier, matériel de
bureau
312 000 56 000 256 000 Provisions pour charges 20 000
Actif circulant 1 149 000 149 000 1 000 000 Passif circulant 1 623 200
Matières et fournitures
consommables
606 750 65 250 541 500 Fournisseurs et CR 1 450 000
Produits finis 217 250 - 217 250 Clients créditeurs avances et
acomptes
55 000
Clients et CR 250 000 83 750 166 250 Organismes sociaux 45 000
Etat, autre compte
débiteur
75 000 - 75 000 Etat, autre compte créditeur 73 200
Trésorerie actif 490 000 - 490 000
Banque 490 000 - 490 000
Totaux 8 140 600 998 750 7 141 850 Totaux 7 141 850
 Les terrains sont surestimés de 25 000 Dh.
 La valeur nette comptable des constructions ne représente que 90% de leur valeur réelle
 L’amortissement réel des ITMO est supérieur à l’amortissement comptable de 20 000 Dh.
 Le stock flottant de matières et fournitures est de 75% de sa valeur comptable.
 Le portefeuille des effets à recevoir s’élève à 101 000 Dh. Le plafond d’escompte des effets de l’entreprise
fixé par sa banque s’élève à 100 000 Dh seulement.
 Seule la moitié des provisions pour charges est non justifié, le reste est destiné à couvrir une charge de
longue durée ( IS 30% )
 Le montant de dividendes qui seront distribués au cours de l’exercice 2019 est de 82 000 Dh.
Travail à faire ;
4. Compléter le tableau suivant d’analyse par les ratios : ( 10Pts)
Formule
Valeur STAR
TOY
?
?
Moyenne
du secteur
220%
(VE + VR + VD )
Total actif
x 100 13%
?
? 150%
D𝐿𝑀𝑇
Capitaux propres
x 100 40%
Commentaire
Ratios
Solvabilité générale
?
Financement
permanent
?
Examen de fin de formation 2020

Application 5 :
L’Entreprise AT 10 vous soumet son bilan comptable avant répartition au 31/12/2019
Actif Montants Passif Montant
Frais préliminaires
Amortissements des frais
préliminaires
Terrains
Constructions
Amortissements des
constructions
Matériel et outillage
Amortissements du matériel et
outillage
Matériel de transport
Amortissements du matériel
de transport
Prêts immobilisé
Titres de participation
Stocks de M 1ère
Stocks de produits finis
Clients
Clients douteux
Clients effets à reçevoir
Banque
Caisse
15 000
- 3 000
360 000
840 000
- 192 000
150 000
- 15 000
480 000
- 96 000
14 000
25 000
78 000
40 000
122 000
2 000
15 000
29 000
6 000
Capital social
Réserves légale
Report à nouveau
Résultat net de l’exercice
Emprunts auprès des EC
Provisions pour risques et charges
durables
Fournisseurs
Fournisseurs effets à payer
Ecarts de conversion passif
858 000
40 000
- 10 000
220 000
30 000
80 000
550 000
77 000
25 000
Total actif 1 870 000 Total 1 870 000
 Les terrains peuvent être vendus à 120% de leur valeur d’achat.
 Un prêt immobilisé de 10 000 Dh, arrivera à l’échéance dans deux mois.
 La valeur de matériel de transport est sous-estimé de 50 000 Dh.
 L’amortissement du matériel et outillage est surestimé de 8 000 Dh.
 Le plafond d’escompte des effets est de 10 000 Dh.
 Le stock flottant de matières et fournitures est de 70% de sa valeur comptable.
 Le stock flottant de produits et finis est de 40 % de sa valeur comptable.
 Une provision pour risque de 10 000 n’est pas justifiée et une provision pour charges de 6 000 correspond à
une provision pour impôt non déductible exigible en 2020.
 L’amortissement du matériel et outillage est surestimé de 8 000
 Le fond s commercial est crée par la société, il est estimé à 50% du montant du capital.
 15% des empruntes auprès des EC arrivera à échéance le 25 – 02 – 2020.
 Après extinction du report à nouveau , 80% du résultat de l’exercice est à mettre en réserve; le reste est à
distribuer dans les prochaines jours
Travail à faire ;
4. Apprécier la situation financier de l’entreprise
Valeur brut
Valeur net
Licence professionnelle «Diagnostic et analyse financières»: S4
Filière : Informatique et gestion d’entreprise ……… FP Ouarzazate 12

Application 6 :
N° Comptes Solde débiteur Solde créditeur
1111 Capital 750 000
1311 Subventions d’investissement reçus 45 000
1481 Emprunts auprès des établissements de crédit 40 000
2111 Frais de constitution 14 300
2321 Bâtiments 270 000
2332 Matériel et outillage 560 000
2340 Matériel de transport 29 500
28111 Amortissements des Frais de constitution 8 580
28321 Amortissements des Bâtiments 59 150
2832 Amortissements des Matériel et outillage 75 500
2834 Amortissements du Matériel de transport 7 350
2510 Titres de participations 38 500
3111 Marchandises 66 800
3421 Clients 324 870
3942 PPD des créances de L’AC 4 700
4411 Fournisseurs 219 000
4500 Autres provisions pour risques et charges 2 900
5141 Banque 5 298 480
6111 Achats de marchandises 4 290 000
6114 Variation des stocks de marchandises 468 000
6119 RRRO sur achat de marchandises 76 440
6121 Achats de matières premières 277 000
6122 Achat de M & F consommables 85 995
61242 Variation du stock des M& F consommables 38 000
6125 Achat non stockables de MF 105 000
6128 Achats des MF des exercices antérieurs 9 500
6129 RRRO sur achat des M & F 7 600
6131 Location et charges locatives 59 000
6133 Entretien et réparation 152 200
6143 Déplacement, missions et réceptions 21 000
6145 Frais postaux et de télécommunication 42 000
6147 Services bancaires 8 600
6148 Autres charges externes 2 500
6161 Impôts et taxes directes 49 000
6171 Rémunération de personnel 611 500
6174 Charges sociales 114 650
6191 DEA de l’immobilisation en non-valeurs 2 860
6193 DEA des immobilisations corporelles 38 220
6196 DEP pour dépréciation de l’actif circulant 4 700
6311 Intérêts des empruntes et dettes 63 000
6392 Dotations financières des TP 22 300
6513 VNA des immobilisations corporelles cédées 101 000
65955 DNC aux provisions pour risques et charges durables 34 500
6701 Impôts sur les bénéfices 2 443 430
7111 Ventes de marchandises au Maroc - 5 456 010
7119 RRR accordés par l’entreprise 21 000
71211 Ventes de produits finis 6 965 000
7129 RRR accordés par l’entreprise 24 800
7131 Variation du stocks de biens produits en cours 898 000
7132 Variation des stocks de produits finis 133 000
7196 Reprises sur PPD de l’actif circulant 2 300
7381 Intérêts et produits assimilés 79 300
7392 Reprises sur PPD des immobilisations financières 450
7513 Produits de cession des immobilisations 103 100
7577 Reprises sur subventions d’investissement 7 425
75955 RNC sur provisions pour risques et charges durables 5 400
Totaux 15 319 205 15 319 205
La société « TOP INDUSTRIE » leader dans le production d’articles électroménagers, vous confie les données suivantes relatives à ses comtes afin de mener une étude financière de sa situation :
Balance après inventaire au 31–12–2014
13

Fatah Abdelaaziz Fattah Abdelaaziz FA_ForGestion 06 40 18 80 26
Application 6 :
La suite ;
 Les installations techniques M&O sont estimées à 300 000 Dh.
 Le stock rossignol représente 25% du stock
 Une dettes fournisseur de 16 000 Dh est à l’échéance de 14 mois.
 Le résultat de l’exercice sera répartir comme suit : 5 000 000 Dh en réserve, le reste à distribuer aux associés
dans 3 mois
 La valeur réelle des titres de participation est de 40 000 Dh.
 Le poste Autres provisions pour risques et charges comprend une provision pour litige d’une valeur de 7 500
DH Injustifiée
NB : Dividendes distribués en 2014 : 472 775 Dh
Le taux d’impôt sur les Sociétés IS =20%
Travail à faire ;
1. Présenter l’état des soldes de gestion.
2. Présenter le tableau des retraitements et des reclassements ?
3. Présenter le bilan financier en grandes masses ( 4 masses à l’actif et 3 au passif )
4. Calculer
Le fonds de roulement,
Le besoin en fonds de roulement et
La trésorerie nette, l
Ratio d’autonomie financière
Ratio de la solvabilité générale .
5. Rédiger un commentaire sur la situation financière de l’entreprise
Licence professionnelle «Diagnostic et analyse financières»: S4
Filière : Informatique et gestion d’entreprise ………. FP Ouarzazate
14

Application 7 :
L’Entreprise AMINE vous soumet son Bilan comptable avant répartition au 31/12/2019
Actif Brut A/P Net Passif Montant
Immobilisations en non-valeur :
Frais préliminaires
Charges à répartir
Primes de rembours d’obligation
Immobilisations incorporelles :
Immob en recherches et dév (1)
Fonds commercial (2)
Immobilisations corporelles :
Terrains (3)
Constructions (4)
ITMO
Autres immob corporelles (5)
Immobilisations financières :
Ecart de conversion actif* (6)
Stocks :
Marchandises (7)
Produits en cours
Produits finis
Créances de l’actif circulant :
Clients et comptes rattachés (8)
Autres débiteurs
Titres et Valeurs de Placement (9)
Trésorerie actif :
Banque SD
5 400
135 000
67 500
120 000
150 000
135 000
675 000
1 095 000
120 000
54 000
9 000
678 600
75 000
150 000
612 000
94 500
90 000
135 000
3 600
31 500
-
54 000
–
-
270 000
405 000
27 000
4 500
-
45 000
4 500
9 000
40 500
4 500
-
-
1 800
103 500
67 500
66 000
150 000
135 000
405 000
690 000
93 000
49 500
9 000
633 600
70 500
141 000
571 500
90 000
90 000
135 000
Capitaux propres :
Capital social
Réserve légale
Autres réserves
Report à nouveau (10)
Résultat net de l’exercice (10)
Capitaux propres et assimilés :
Subvention d’investissement*
Provision réglementée*
Dettes de financement :
Emprunt obligataire
Autres dettes de financement
Provisions durables pour R&C :
Provision pour risque (11)
Provision pour charge (11)
Ecart de conversion passif*
Dettes du passif circulant :
Fournisseurs et comptes rattachés
Organismes sociaux
Etat créditeur
Autres créanciers (12)
Trésorerie passif :
Crédit d’escompte
Banque solde créditeur
405 000
108 000
176 400
45 000
54 000
225 000
72 000
900 000
225 000
180 000
76 500
4 500
922 500
3 000
45 000
15 000
15 000
30 000
Totaux 5 700 000 700 000 5 000 000 Totaux 5 000 000
Informations complémentaires :
(1) La valeur des Recherches et développement est évaluée à 60% de leur valeur nette
(2) La valeur actuelle du Fonds de commerce est évaluée à 185 000 Dh
(3) La valeur vénale des terrains est 300% de leur valeur brute
(4) Les constructions peuvent être vendues à 150% de leur valeur d’achat
(5) L’amortissement des autres immobilisations corporelles doit être diminué de 20%
(6) L’Ecart de conversion actif est couvert par une provision
(7) Le stock outil est évalué à 52 500 Dh et le stock rossignol est évalué à 12 000 Dh
(8) Le compte client et comptes rattachés comporte une créance irrécouvrable 1 500 Dh qui n’a pas été
comptabilisée
(9) Les TVP sont facilement négociables avec une valeur d’échange de 110% de leur prix d’achat
(10) Le résultat net majoré du report à nouveau sera affecté ainsi : 55% en réserves et 40% du solde comme
dividendes
(11) La provision pour risque est sans objet et la provision pour charge correspond à un impôt exigible en
2020
(12) Une dette de 3 000 Dh envers les autres créanciers ne sera jamais réglée
*NB* : le taux d’impôt sur les Sociétés IS = 30%
Travail à faire ;
1) Présenter le tableau des retraitements et des reclassements
2) Présenter le bilan financier en grandes masses (4 masses à l’actif et 4 au passif)
3) Calculer le FDR, BFR et la Trésorerie nette TN
4) Calculer et commenter les Ratios suivants :
 Financement permanent
 Solvabilité générale
 Trésorerie à échéance (réduite)
 Autonomie financière
Examen de fin de module 2019 Barème : 20/20

Application 8 :
L’entreprise METRIC spécialisée dans la commercialisation des Instruments de mesure vous présente les extraits
de sa balance au 31/12/2017 (Annexe 1) pour l’élaboration de certains travaux :
N° Intitulés des comptes Solde au 01/01/2017 Mouvements 2017 Solde au 31/12/2017
1111
1150
1191
1481
1511
2113
2321
2340
2510
28113
28321
2834
3111
3421
3500
3950
4411
4453
4465
5141
5161
6111
6114
6125
6133
6161
6171
6180
61911
6193
61955
6311
6394
6513
6701
7111
7513
Capital social
Primes d’émission
Résultat net de l’exercice
Emprunts auprès des Etabl de Crédit
Provisions pour litiges
Frais d’augmentation de capital
Bâtiments
Matériel de transport
Amortissement des frais de constitution
Amortissement des bâtiments
Amortissement du matériel de transport
Stock marchandises
Clients
Titres et valeurs de placement
Provision pour dépr des TVP
Fournisseurs et CR
Etat impôts sur les résultats
Associés dividendes à payer
Banque
Caisse
Achat de marchandises
Variation de stock de marchandises
Achat non stocké de matière et fournit
Entretien et réparation
Impôts et taxes
Rémunération de personnel
Autres charges d’exploitation
DEA des frais préliminaires
DEA des immobilisations corporelles
DEA aux prov pour R&C durables
Intérêts des emprunts
Dotations des prov pour dépr ds TVP
VNA d’immob corporelle cédée
Impôts sur les bénéfices
Ventes de marchandises
PC d’immobilisation corporelle cédée
-
-
-
-
-
-
69 000
216 000
16 500
-
-
-
18 900
31 320
9 000
-
-
-
-
17 280
4 170
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
120 000
86 500
6 000
38 400
6 000
-
-
-
-
-
5 520
87 000
-
-
-
900
30 600
1 200
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
6 000
8 400
-
600
-
45 000
1 500
-
-
7 200
67 500
356 250
-
-
222 750
13 200
1 500
365 970
34 500
202 500
18 900
24 000
24120
21 000
69 000
4 875
120
19 380
750
2 100
225
1 800
13 350
-
-
30 000
4 500
-
3 000
750
-
-
9 000
-
120
1 380
18 000
18 900
365 070
-
225
278 250
13 350
1 500
333 150
29 145
-
67 500
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
356 250
2 400
-
-
-
-
-
600
69 000
252 000
18 000
-
-
-
67 500
22 500
9 000
-
-
-
50 100
9 525
202 500
-
24 000
24 120
21 000
69 000
4 875
120
19 380
750
2 100
225
1 800
13 350
150 000
91 050
-
33 000
6 750
-
-
-
-
120
6 900
97 800
-
-
-
1 125
86 100
1 350
-
-
-
-
48 600
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
356 250
2 400
Totaux 382 170 382 170 1 532 490 1 532 490 881 445 881 445
Informations Complémentaires :
1- La valeur réelle des titres de participation est estimée à 20 250 Dh
2- Le stock outil est évalué à 10% du stock final
3- Un client qui doit à la Sté 4 500 Dh est en faillite. On ne pourra récupérer que 2 025 Dh
dans un délai de 2 ans
4- La provision pour litige n’est justifiée que pour 4 725 Dh, le litige sera réglé dans 8 mois.
(l’IS = 30%)
5- L’échéance prochaine de l’emprunt est fixée le mois d’avril 2018 pour 6 000 Dh.
6- Le quart du bénéfice de l’exercice 2017 sera mis en réserves et le reste soit : 18 022,50
sera distribué en 2018
Travail à faire ;
a- Partie théorique :
1) Quels sont les principaux retraitements à opérer pour le calcul des Soldes intermédiaires
de Gestion ?
2) Donner le principe de calcul de le CAF selon la méthode Soustractive ?
3) Quelle est la différence entre marge brute et marge nette ?
4) Quelle est l’interprétation d’un Fonds de Roulement négatif ?
5) Définir la solvabilité et donner sa formule
b- Partie pratique :
1. Etablir le tableau de formation du résultat de l’ESG, et Calculer la CAF (méthode additive)
2. Dresser le tableau de retraitements et de reclassements ;
3. Etablir le Bilan financier condensé (4 masses à l’actif et 3 masses au passif) ;
4. Calculer le FDR, le BFR et la Trésorerie Nette et commenter la situation financière de
l’entreprise ;
5. Calculer les ratios de Solvabilité, d’Autonomie et de Liquidité de l’actif de L’Ese
6. Donner un compte rendu résumé du diagnostic de la situation de l’Entrepris
16

Correction 1 :
1 – Tableau de retraitement et reclassement :
Eléments AI AC TA FP DCT
Stocks Créances &
TVP
Capitaux DLMT
Totaux comptables nets 1 311 500 135 000 142 000 57 000 1 111 000 292 500 242 000
charges à repartir - 47 500 - 47 500
ECP (circulant) + 24 000 -24 000
Le fonds commercial
Valeur Réelle = 200 000
Valeur comptable = 0
VR – VC = + 200 000
+ 200 000 + 200 000
Construction :
VC = 85% x VR alors : VR = 650 000 / 85%
VC = 650 000
VR - VR =+ 114 706
+ 114 706 + 114 706
Titres de participations
VR=(75x600)+(30 x 760)
VC = 52 000
VR - VC = + 15 800
+ 15 800 + 15 800
ECA/durables :12 000 x 10% = 1 200
Non couverts par des provisions
- 1 200 - 1 200
Le stock outil + 30 000 -30 000
Le stock rossignol -15 000 -15 000
Clients effets : 25 000
( PLafond d'escompte : 20 000 )
-20 000 +20 000
Les TVP ( Reclassement + Retraitement )
 FRP
VR = 40 000 x 95%
VC = 40 000
VR - VC = - 2 000
-40 000 +40 000
- 2 000 - 2 000
Les TVP
 MAR : 30 000 : (Quelques mois)=Actif circulant
Aucun retraitement
Autres débiteurs : 11 000 x 30% -3 300 - 3 300
Les autres provisions Pour litiges : (3mois) = DCT Aucun retraitement
Les provisions pour risques 7 000 (Lointaine) = DLT Aucun retraitement
Provision pour risques injustifiés :
15 000 - 7000
= 8 000 + 5 600 - 8 000
( IS )
+2 400
Emprunts à moins d'un an : 277 500 x 20% -55 500 + 55 500
Dividendes : 142 000 x 35% -49 700 +49 700
Totaux financiers 1 623 306 90 000 78 700 115 000 1 352 406 229 000 325 600
1 907 006 1 907 006
Actif Mt Mt
Valeurs immobilisées 1 623 306
1 352 406
229 000
Valeurs d’exploitation 90 000
325 600
Valeurs réalisables 78 700
Valeurs disponibles 115 000
Total 1 907 006 1 907 006
Passif
Capitaux propres
Total
2 – Le bilan financier condensé :
3 – Le FRF
FRF = [ Capitaux propres + Dettes à long terme ] – Actif immobilisée
FRF = [ 1 352 406 + 229 000 ] – 1 623 306 = -41 900 
Le FRF est négative signifie que le financement permanent n’arrive pas à financer la totalité
de l’actif immobilisée . Puisque : Le FRF est négative : La situation financière de
l’entreprise : est déséquilibre
4 – Les ratios
Formule
Moyenne du
secteur
Capitaux propres
Financement permanent 0,6
L’entreprise
1 352 406
1 581 406
= 0,85
AI + BFR 1,15
1 581 406
1 623 306 + ( − 156 900 )
= 1,09
Actif circulant
Passif circulant 1,05
90 000 + 78 700
325 600
= 0,51
Total Actif
Total des dettes 1,05
1 907 006
229 000 + 325 600
= 3,09
17

Correction 2 :
Actif Mt Mt
Actif immobilisée 3 348 800
2 059 400
1 182 500
Stocks 254 200
1 399 100
Créances & TVP 385 000
Trésorerie actif 653 000
Total 4 641 000 4 641 000
Passif
Capitaux propres
Total
3 – Les paramètres de l’équilibre financiers
FRF = [ 2 059 400 + 1 182 500 ] - 3 348 800 = - 106 900
BFR = [ 254 200 + 385 000 ] – 1 399 100 = - 759 900
TN = –106 900 – (– 759.900 ) = 653 000
TN = 653 000 – 0 = 653 000
4 - Commentaire :
Le Fonds de roulement est négatif, cela signifie que le financement permanent n'arrive pas
à financer la totalité de l'actif immobilisée.
Le BFR est négatif cela signifie que le cycle d'exploitation a dégagé des ressources de
financement qui servira à couvrir une partie de l'actif immobilisée et de consolider la
trésorerie de l'entreprise.
Conclusion : La situation financière de l'entreprise est : déséquilibre
Eléments Actif Passif
AI AC TA FP DCT
Stocks Créances &
TVP
Capitaux DLMT
Totaux comptables nets 3 655 000 310 000 515 000 520 000 2 500 000 1 140 000 1 360 000
Frais préliminaires - 30 000 - 30 000
Charges à répartir sur plusieurs exercices - 80 000 - 80 000
Les écarts de conversion passif + 60 000 - 60 000
Subventions d’investissements :
L’IS = 500 000 x 30% = 150 000
- 150 000 + 150 000
Les écarts de conversion actif
 Non couvert par provision : 40 000 x 20% - 8 000 - 8 000
Les TVP ( Reclassement + Retraitement )
 VR = 88 000
VC = 85 000
VR - VC = 3 000
- 85 000 + 85 000
+ 3 000 +3 000
Stocks outils : 310 000 x 18% = 55 800 + 55 800 - 55 800
Les comptes courantes des associés :
270 000 x 75% = 202 500 + 202 500 - 202 500
Effets à recevoir escomptables :
45 000 < Plafond : 55 000
- 45 000 + 45 000
Constructions :
VR = 70% x VC = 70% x 930 000 = 651 000
VR – VC = 651 000 – 930 000 = -279 000 - 279 000 - 279 000
( Durables )
 40 000 couvrent un risque assez proche
 40 000 x 30 = 12 000 : Sans objet ( injustifiée
) :
L’IS = 12 000 x 30% =
+ 8 400
- 40 000 + 40 000
- 12 000
+ 3 600
L’amortissement du matériel de transport :
VR – VC = 85 000 – 120 000 = - 35 000
( Plus-value)
+ 35 000 +35 000
L’emprunts auprès des EC 800 000 dont 15%
l'échéance est - d'un an :
800 000 x 15% = - 120 000 + 120 000
Totaux financiers 3 348 800 254 200 385 000 653 000 2 059 400 1 182 500 1 399 100 18

Correction 3 :
Actif Mt Mt
Actif immobilisée 2 341 383,5
2 449 100
585 700
Stocks 1 056 000
872 760
Trésorerie actif 70 976,50
Total 3 907 561 3 907 561
Passif
Capitaux propres
Total
FRF = [ 2 449 100 + 585 700 ] - 2 341 383,5 = 693 416,5
BFR = [1 056 000 + 439 200 ] – 872 760 = 622.440
TN = 693 416,5 - 622.440 = 70 976,50
4 – Les ratios :
Le FP arrive à financer la totalité de L’AI. L'équilibre financier minimum est donc respecté
puisque l'entreprise dispose d''un FRF + .
L’entreprise peut rembourser ses dettes plus que 2 fois ; donc l’entreprise est solvable
L'entreprise peut rembourser 58% de ses DCT par ses liquidités
AI AC TA FP DCT
Stocks Créances &
TVP
Capitaux DLMT
Totaux comptables nets 2 074 383,5 1 207 500 475 200 69 976,50 2 493 000 786 200 547 860
Charges à répartir sur plusieurs exercices - 7 500 - 7 500
Les écarts de conversion passif + 600 - 600
Subventions d’investissements :
L’IS = 235 000 x 30% = 70 500
- 70 500 + 70 500
Dividendes : 109 000 x 50% = 54 500 - 54 500 + 54 500
Terrains :
VR = 500 000 x 120% = 600 000
VC = 500 000
VR – VC = 600 000 – 500 000 = 100 000
+ 100 000 + 100 000
Les TVP facilement négociable
( très liquides )
- 1 000 1 000
L’écart de conversion actif : couvert par
provision
Aucune retraitement
Les provisions pour risques et charges
peuvent être considérées comme stables
Aucune retraitement
Stock outil : 757 500 * 0,2 = 151 500 +151 500 - 151 500
Créances à + d’un an +35 000 - 35 000
Dettes de financement à – d’un an - 200 500 +200 500
Totaux financiers 2 341 383,5 1 056 000 439 200 70 976,50 2 449 100 585 700 872 760
3 907 561 3 907 560
=
Actif immobilisée
Couverture de l’AI =
2 449 100 + 585 700
2 341 383,50
= 1,30
=
Total de l′𝑎𝑐𝑡𝑖𝑓
∑𝐷𝑒𝑡𝑡𝑒𝑠
Ratio de solvabilité =
3 907 561
585 700 + 872 760
= 2,68
=
Créances + Trésorerie Actif
𝐷𝐶𝑇
Trésorerie réduit =
439 200 + 70 976,50
872 760
= 0,58
19

Correction 4 :
Actif Mt Mt
3 727 400
1 810 000
Stocks 623 375
1 708 200
Total 7 245 600 7 245 600
Passif
Capitaux propres
Total
FRF = [3 727 400 + 1 810 000] - 5 890 975 = - 353 575
BFR = [623 375 + 141 250] – 1 708 200 = - 943 575
TN = - 353 575 - (- 943 575) = 590 000
Les ressources stables ne financent qu'une partie des emplois stables. Le FRF est donc
négatif. C'est une situation de déséquilibre financier car les ressources de financement à
court terme dégage au niveau du BFR couvrent une partie de l'AI et permet de dégager
une trésorerie positive
4 – Ratios :
AI AC TA FP DCT
Stocks Créances &
TVP
Capitaux DLMT
Totaux comptables nets 5 651 850 758 750 241 250 490 000 3 698 650 1 820 000 1 623 200
Les terrains :
VR = 1 875 000 – 25 000 = 1 850 000
VC = 1 875 000
VR – VC = - 25 000
- 25 000 - 25 000
Construction :
VC = 90% x VR ;
Donc VR = 1 676 250
90%
= 1 862 500
VR – VC = 1 862 500 – 1 676 250 = 186 250
+186 250 + 186 250 -
ITMO
Amortissement réel = 348 000 + 20 000
Amortissement comptable = 348 000
VR – VC = + 20 000 ( moins-value )
- 20 000 - 20 000
Stock flottant = Stock circulant .
(100% - 75% = 25% ) : Stock Outil
541 500 x 25% = 135 375
+ 135 375 - 135 375
101 000 > Plafond : 100 000
- 100 000 + 100 000
Provisions pour charges non justifiées :
20 000 x 50% = 10 000
+ 7 000 - 10 000 + 3 000
Les dividendes - 82 000 + 82 000
Totaux financiers 5 890 975 623 375 141 250 590 000 3 727 400 1 810 000 1 708 200
7 245 600 7 245 600
Total actif
∑Dettes 205% 220%
(VE + VR + VD )
Total actif
x 100 18% 13%
Actif immobilisée 94% 150%
D𝐿𝑀𝑇
Capitaux propres
x 100 32% 40%
L’entreprise est solvable
L’entreprise possède une
liquidité qui représente 18%
de son actif
Le FP n’arrive pas à financer
la totalité de L’AI.
Par rapport aux concurrents
l'entreprise est moins
endetté
Solvabilité
générale
Liquidité de
l’actif
Financement
permanent
Taux
d’endettement
20
Fatah Abdelaaziz Fattah Abdelaaziz FA_ForGestion 06 40 18 80 26 cours4eco@gmail.com

Correction 5 :
Actif Mt Mt
1 646 000
89 500
Stocks 70 600
681 500
Total 2 417 000 2 417 000
Passif
Capitaux propres
Total
FRF = [1 646 000 + 89 500 ] - 2 162 400 = - 426 900
BFR = [70 600 +139 000 ] – 681 500 = - 471 900
TN = - 426 900 – (– 471 900 ) = 45 000
TN = 45 000 – 0 = 45 000
Le FRF est négative cela signifie que le financement permanent n’arrive pas a financer la
totalité de l’actif immobilisé
Le cycle d’exploitation dégagé un ressource de financement de 471 900, cet excédent
Combler le reliquat reste au niveau du FRF 426 900, le reste consolider la trésorerie
Conclusion : La situation de l’entreprise est déséquilibre
AI AC TA FP DCT
Stocks Créances &
TVP
Capitaux DLMT
Frais préliminaires :
VC = VNA = 15 000 – 3 000
- 12 000 - 12 000
Ecarts de conversion passif + 25 000 - 25 000
Les terrains :
VR = 360 000 x 120% = 432 000
VC = 360 000
VR – VC = - 432 000 – 360 000 = 72 000
+ 72 000 + 72 000
Pert immobilisé : - d’un an - 10 000 + 10 000 -
Matériel de transport :
VR = Valeur comptable + 50 000 ,
VR = (480 000–60 000) + 50 000 = 470 000
VC = (480 000-60 000) = 420 000
VR – VC = 470 000 – 420 000 = + 50 000
+ 50 000 + 50 000
L’amortissement du Matériel et Outillage
VR = 15 000 – 8 000 = 7 000
VC = 15 000
VR – VC= 7 000 – 15 000 = - 8 000 (+value)
+ 8 000 + 8 000
15 000 > Plafond : 10 000
- 10 000 + 10 000
Stock outil : M 1ère = 78 000 x 30%
Stock outil : PF = 40 000 x 60 %
+23 400
+ 24 000
- 23 400
- 24 000
Provision pour risque :
 Sans objet
 Échéance à court terme
+ 8 000 - 10 000
- 6 000
+ 2 000
+ 6 000
Le fonds commercial :
VR = 50% x 858 000 = 429 000 + 429 000 + 429 000
Emprunt : - d’un an
15% x 30 000 = 4 500 - 4 500 + 4 500
Dividendes :: (220 000 – 10 000) x 20% - 42 000 + 42 000
Totaux financières 2 162 400 70 600 139 000 45 000 1 646 000 89 500 681 500
2 417 000 2 417 000
21

Correction 6 :
1 : Tableau de formation des résultats
Poste Signe Eléments Montant
711 Ventes de M/ses en l’état 5 435 010
611 - Achats revendus de M/ses 3 745 560
I = Marge Brut sur vente en l’état 1 689 450
712 Ventes des B & S produits 6 940 200
713 Variation de stocks de produits 765 000
714 immobilisation produit par l’entreprise pour elle même -
II Production de l’exercice 7 705 200
612 Achats Consommés de matières et fournitures 431 895
613/
614
Autres charges externes 285 300
III = Consommation de l’exercice 717 195
IV = La valeur ajoutée (I + II – III) 8 677 455
716 + Subvention d’exploitation -
616 - Impôts & taxes) 49 000
617 - Charges de personnel 726 150
V = EBE 7 902 305
718 + Autres produits d’exploitation -
618 - Autres charges d’exploitation -
719 + Reprises d’exploitation, transfert de charges 2 300
619 - Dotations d’exploitation 45 780
VI = Résultat d’exploitation 7 858 825
73 ∑ Produit financiers 79 750
63 - ∑ Charges financiers 85 300
VII = Résultat financiers - 5 550
1 – b : La CAF selon la méthode additive Montant
Résultat net de l’exercice 5 390 270
+ Dotation d’exploitation (durable ) : 2 860 + 38 220 41 080
+ Dotation financiers(durable ) 22 300
+ Dotations non courant (durable) 34 500
- Reprise d’exploitation (durable) 0
- Reprise financières (durable) 450
- Reprise non courant (durable + y compris reprise sur Subvention d’investissement ) 12 825
- Produits de cession des immobilisations 103 100
+ VNA des immobilisations cédées 101 000
Capacité d’autofinancement 5 472 775
Dividendes 472 775
L’autofinancement 5 000 000
VIII Résultat courant 7 853 275
75 ∑ Produits non courant 115 925
65 - ∑ Charges non courant 135 500
IX = Résultat non courant -19 575
670 - Impôts sur les résultats 2 443 430
X Résultat de l’exercice 5 390 270
2 : La CAF selon la méthode additive :
22

La suite :
Calculs justificatifs :
Correction 6 :
La suite :
AI AC TA FP DCT
Stocks Créances
& TVP
Capitaux DLMT
Frais de constitution :
VC = VNA = 14 300 – 8 580 = 5 720
- 5 720 - 5 720
Subvention d’investissement : 45 000 x
20%
- 9 000 + 9 000
Les installations techniques M&O
VR = 300 000
VC = 560 000 - 75 500 = 484 500
VR – VC = 300 000 – 484 500 = - 184 500
- 184 500 - 184 500
Le stock rossignol ;
66 800 x 25% = -16 700
- 16 700 - 16 700 -
Dettes fournisseur :
16 000 a plus d’un an
+ 16 000 - 16 000
Dividendes = 5 390 270 - 5 000 000 - 390 270 + 390 270
Les TP
VR = 40 000
VC = 38 500 – 0 = 38 500
VR – VC = 40 000 – 38 500 = + 1 500
+ 1 500 + 1 500
Provisions pour litige injustifiée
L’IS = 7 500 x 20%
+ 6000 - 7 500
+ 1 500
Totaux financière 573 000 50 100 320 170 5 298 480 5 586 580 56 000 599 170
6 241 750 6 241 750
Totaux comptables nets :
 Capitaux propres = 750 000 + 45 000 + 5 390 270 (Résultat net )
 DLMT = 40 000
 DCT = 219 000 + 2 900
 AI = ∑Les immobilisations - ∑ Amortissements
 Créances = Clients – PPD des créances de L’AC
Actif Mt Mt
Actif immobilisée 573 000
5 586 580
56 000
Stocks 50 100
599 170
Trésorerie actif 5 298 480
Total 6 241 750 6 241 750
Passif
Capitaux propres
Total
4 –
- FRF = [5 586 580 + 56 000] - 573 000 = 5 069 580
L'entreprise dégagé un FRF positif qui signifié que le financement permanent financer la totalité de son actif à plus
d'un an en dégagent des ressources de 5 087 580, l'équilibre financier minimum est donc respecté
23

La suite :
5-
L'entreprise a dégagé un FRF positif de 5 087 580 qui signifie que l'ensemble de son actif immobilisé a été
financé par ses ressources stables en dégagent des ressources qui vont s'ajouter aux ressources dégagées au
niveau du BFR de 210 900 donnant lieu à un excédent de trésorerie de 5 298 480. Cette situation est favorable
mais l'entreprise doit investir cet excédent de trésorerie pour éviter le sous-emplois des capitaux :
 Investir en recherche et développement pour crée de la connaissance et garder sa position
 Diversification des produits fabriqués.
 Attaquer un nouveau marché, des nouveaux clients
:
Correction 6 :
La suite :
4 –
- BFR = [50 100 + 320 170] – 581 170 = -228 900
Les ressources à court terme sont supérieures aux besoins (stocks + créances). Il se dégage dans ce cas une
ressource en fonds de roulement de 210 900
- TN = = 5 069 580 – (– 228 900) = 5 298 480
Les ressources dégagées aux niveaux de FRF et les ressource dégagées aux niveaux du BFR donnant lieu à un
excédent de trésorerie de 5 298 480 qui va servir au bon démarrage de l'exercice suivant
- Ratio d’autonomie financière =
𝑫𝒆𝒕𝒕𝒆𝒔 𝒇𝒊𝒏𝒂𝒏𝒄𝒊è𝒓𝒆𝒔
x 100
-Ratio d’autonomie financière =
5 586 580
56 000
x 100 = 99,76%
L'entreprise dispose d'une large autonomie financière
- Ratio de la solvabilité générale =
𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍 𝑨𝒄𝒕𝒊𝒇
∑𝑫𝒆𝒕𝒕𝒆𝒔
x 100
- Ratio de la solvabilité générale =
6 241 750
56 000 +581 170
x 100 = 979,60%
L'entreprise peut rembourser ses dettes plus que 9 fois . L’entreprise possédé une bonne solvabilité générale
24
FA_ForGestion FA_ForGestion FA_ForGestion 06 40 18 80 26

Correction 7 :
Actif Mt Mt
1 825 280
1 220 820
Stocks 780 600
1 125 000
Total 4 216 100 4 216 100
Passif
Capitaux propres
Total
FRF = [1 825 280 + 1 125 000] – 2 541 500 = 408 780
BFR = [780 600 + 660 000] – 1 220 820 = 219 780
TN = 408 780 – 219 780 = 189 000.
Conclusion : l’entreprise est en équilibre financier
4 -
Eléments AI Stocks Créances TA Capitaux DLMT DCT TP
Totaux comptables 1 770 300 845 100 751 500 135 000 1 085 400 1 386 000 985 500 45 000
Immobilisations en non-valeur - 172 800 - 172 800
Ecart de conversion passif + 4 500 - 4 500
Subvention d’investis (-30%) - 67 500 + 67 500
Provision réglementée(-30%) - 21 600 + 21 600
Recherches et développement
VR = 66 000 x 60% = 39 600
VC = 66 000 ; VR – VC = - 26 400 - 26 400 - 26 400
Fonds de commerce +35 000 +35 000
Terrains
VR = 135 000 x 300% = 405 000
VC = 135 000
+ 270
000
+ 270 000
Les constructions
VR = 675 000 x 150% = 1 012 500
VC = 405 000
+ 607
500
+ 607 500
L’amortissement des autres immob corpo
VR = 27 000 – 27 000 x 20% = 21 600
VC = 27 000
VR – VC = 21 600 –27 000 =- 5400 + 5 400 + 5 400
L’Ecart de conversion actif Aucun retraitement
Le stock outil + 52 500 - 52 500
Le stock rossignol - 12 000 - 12 000
Une créance irrécouvrable - 1 500 - 1 500
Les TVP facilement négociables
VR = 90 000 x 110% = 99 000
VC = 90 000
- 90 000 + 90 000
+ 9 000 + 9 000
Dividendes
( 54 000 + 45 000 ) x 55% = 54 450 : Réserves
( 99 000 – 54 450 ) x 40% = 17 820 : Dividen
- 17 820 + 17 820
La provision pour risque sans objet + 126 000 - 180 000 + 54 000
La provision pour charge à moins un an - 76 500 + 76 500
Dettes de 3 000
3 000 x 30% = impôt ( + DCT )
3 000 x 70 % = E/se ( + CP)
+ 2 100 - 3000
+ 9 00
Totaux financiers 2 541 500 780 600 660 000 234 000 1 825 280 1 125 000 1 220 820 45 000
45 000
Trésorerie passif
Ratio : Formule Calcul Commentaire
Ratio
d’équilibre
financier
financement permanent
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑓 𝑖𝑚𝑚𝑜𝑏𝑖𝑙𝑖𝑠é𝑒
1 825 280+1 125 000
2 541 500
= 1,16
Le financement permanent arrive à
financer la totalité de l'actif
immobilisée, l’équilibre minimum
est respecté
Solvabilité Total Actif
DLT + DCT
4 216 100
1 125 000 + 1 220 820
= 1,79
L’entreprise est solvable
Trésorerie
réduit (à
échéance)
(Créances+Trésorerie.A)
DCT
(660 000 +234 000)
1 220 820
=
0,73
les Créances & TVP et la Trésorerie
actif couvrent 73% des DCT
Autonomie
financière
Capitaux propres
1 825 280
1 825 280 +1 125 000
= 0,61
Les capitaux permanents
représentent 60% des
financements permanents donc
l’e/se est autonome vis-à-vis des
capitaux étrangers.
25

5.Définition et formule de la solvabilité :
La solvabilité est la capacité d’une entreprise à faire face à ses dettes en réalisant son actif. Elle permet aussi de
mesurer son degré d’autonomie financière
Sa formule est :
Actif total
Total des dettes
.
Correction 8 :
a- Partie théorique :
1. Quels sont les principaux retraitements à opérer pour le calcul des Soldes intermédiaires de Gestion ?
Retraitements des redevances crédit-bail :
En les déduisant des autres charges externes et partager leurs montant entre les dotations d’exploitation et les
charges financières.
Retraitements des rémunérations de personnel extérieur :
En les déduisant des autres charges externes et en les intégrant aux charges de personnel.
Retraitements des charges de sous-traitance :
En les déduisant des autres charges externes et les partager entre les achats consommés (partie matières et
fournitures) et les charges de personnel (partie main d’œuvre)
Retraitements des subventions d’exploitation :
Souvent considérées comme complément de prix, soit en les intégrant au prix de vente de marchandises soit
au prix de vente des biens et services produits
2. Le principe de calcul de la CAF selon la méthode soustractive :
La méthode soustractive consiste à calculer la CAF à partir l’Excédent Brut d’Exploitation en lui ajoutant les
produits encaissables et en lui retranchant les charges décaissables. Et quant aux dotations et reprises on ne
retient que celles relatives aux éléments de l’actif et passif circulants.
3. La différence entre Marge brute et marge nette :
La marge brute et la marge nette sont deux notions de comptabilité qui, malgré leur dénomination commune,
recouvrent des réalités très différentes.
La marge brute (= chiffre d'affaires - coûts totaux) révèle si une entreprise est capable de dégager un bénéfice
tandis que la marge nette =
bénéfice x 100
chiffre d′affaires
indique, grâce à un pourcentage, la rentabilité globale d'une
entreprise.
4. Interprétation du Fonds de roulement négatif :
Un Fonds de Roulement négatif exprime que les financements permanents ne couvrent pas les ressources
stables. Autrement dit une partie de ces derniers est financée par des ressources de l’actif circulant de court
terme. 26

Correction 8 :
b – Partie pratique :
1 - a : Tableau de formation du résultat de l’ESG
Poste Signe Eléments Montant
711 Ventes de M/ses en l’état 356 250
611 - Achats revendus de M/ses 153 900
I = Marge Brut sur vente en l’état 202 350
712 Ventes des B & S produits -
713 Variation de stocks de produits -
714 immobilisation produit par l’entreprise pour elle même -
II Production de l’exercice -
612 Achats Consommés de matières et fournitures 24 000
Autres charges externes 24 120
III = Consommation de l’exercice 48 100
IV = La valeur ajoutée (I + II – III) 154 230
716 + Subvention d’exploitation -
616 - Impôts & taxes) 21 000
617 - Charges de personnel 69 000
V = EBE 64 230
718 + Autres produits d’exploitation -
618 - Autres charges d’exploitation 4 875
719 + Reprises d’exploitation, transfert de charges -
619 - Dotations d’exploitation 20 250
VI = Résultat d’exploitation 39 105
73 ∑ Produit financiers -
63 - ∑ Charges financiers 2 325
VII = Résultat financiers - 2 325
VIII Résultat courant 36 780
75 ∑ Produits non courant 2 400
65 - ∑ Charges non courant 1 800
IX = Résultat non courant 600
670 - Impôts sur les résultats 13 350
X Résultat de l’exercice 24 030
1 – b : La CAF selon la méthode additive Montant
Résultat net de l’exercice 24 030
+ Dotation d’exploitation (durable ) : (120 + 1 380 + 18 000) + 750 20 250
+ Dotation financiers(durable ) -
+ Dotations non courant (durable) -
- Reprise d’exploitation (durable) -
- Reprise financières (durable) -
- Reprise non courant (durable + y compris reprise sur Subvention d’investissement ) -
- Produits de cession des immobilisations 2 400
+ VNA des immobilisations cédées 1 800
Capacité d’autofinancement 43 680
Dividendes 1 500
L’autofinancement 42 180
1 - b : La CAF selon la méthode additive :
27

Correction 8 :
b – Partie pratique :
2 - Tableau des Retraitements et des Reclassements :
Eléments AI Stocks Créances
& TVP
TA Capitaux DLMT DCT
Totaux comptables nets 234 780 67 500 30 375 59 625 265 080 39 750 87 450
Frais préliminaires :
VC = 600 – 120 = 480
- 480 - 480
Les TP
VR – VC = 20 250– 18 000 = + 2 250
+ 2 250 +2 250
Stock outil :
67 500 x 10% = 6 750
+ 6 750 - 6750
Client douteux :
4 500 – 2 025 = 2 475 ( Perte ) + 2 025
- 2 475
- 2 025
-2 475
Provision sans objet :
6 750 – 4 725 = 2 025
+ 1 417,5 - 2 025 +607,5
Provision à moins d’un an - 4 725 + 4 725
Emprunt à moins d’un an - 6 000 + 6 000
Dividendes - 18 022,5 +18 022,5
Totaux financières 245 325 60 750 25 875 59 625 247 770 27 000 116 805
Actif Mt Mt
Actif immobilisée 245 325
247 770
27 000
Stocks 60 750
116 805
Total 391 575 391 575
Passif
Capitaux propres
Total
L’entreprise réalise un FDR positif donc les ressources stables financent les emplois stables et dégagent un
excédent. Quant à l’actif circulant il est lui aussi fiancé par les DCT ce qui dégage un excédent qui finance la
trésorerie qui est positive et constitue 15% de l’actif total. Donc l’entreprise est en équilibre financier.
5 – Les ratios :
=
Dettes financières
Le ratio
d'autonomie
financière
=
Total de l
′
actif
∑Dettes
Ratio de
solvabilité
générale
=
Actif circulant
Total Actif
Liquidité de
l’actif
=
247 770
27 000
= 9,17
=
391 575
27 000 + 116 805
= 2,72
=
60 750 + 25 875 + 59 625
391 575
𝑥 100 = 37%
4 –
FRF = [247 770 + 27 000] – 245 325 = 29 445
BFR = [60 750 + 25 875] – 116 805 = - 30 180
TN = 29 445 – ( - 30 180 ) = 59 625
6 –
A partir des ESG on remarque l’entreprise a réalisé un autofinancement important principalement par
dotations d’exploitation et le montant réduit des dividendes distribuées.
L’entreprise réalise aussi son équilibre financier à travers un FDR positif en parallèle avec une Ressource de
financement réalisé au niveau du passif circulant (BFR négatif) ce qui a permet d’avoir une trésorerie positive
satisfaisante. Au niveau de la solvabilité et de l’autonomie les indicateurs sont très satisfaisants, mais au niveau
de la structure du bilan on a constaté une immobilisation très forte de l’entreprise alors qu’elle est une Sté
Commerciale
L’entreprise peut rembourser ses dettes plus que 2 fois ; donc l’entreprise est solvable
L’entreprise est autonome
L’Actif circulant constitue le tiers de l’actif total bien que l’entreprise est commerciale. Sa structure n’est pas tout à
fait conforme au standard des entreprises commerciales dans lesquelles on trouve l’actif circulant est supérieur à
l’actif immobilisé
28

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