Comment un investisseur valorise une startup, notamment en Seed et Serie A. Principales définitions et quelques exemples sur le Saas et les marketplaces.
2. Investors (LPs)
Fund
Portfolio
company 1
Fund manager
(GP)
Invest
their money
Get a
potential
return
Portfolio
company 2
Manage
Fees + carried
Traditional VC value chain
Investors
Portfolio
company 1
Invest their money
and
get a return
Portfolio
company 2
VC-as-a-service value chain
Advise &
represent
Venture capital as a service
Fees + carried
8. Valo
L’investisseur rajoute
Actions de préférence
Ratchets
Poids plus fort au board
CEO peut demander
BSPCE
Liberté de gouvernance
Retrocession de TRI
Cash-out (à partir de la Serie A)
ajustements
12. Le driver
de la valorisation
=
POTENTIEL DE
RENDEMENT DE
L’INVESTISSEUR
13. Les piliers
Exécution Marché Exit
•Equipe
•Proposition de valeur
•Scalabilité
•Durée cycle de vente
•Assets (data, ...)
•Rendement
•Disruption
•Vision
•Willigness-to-Pay
•Force dans la chaine de valeur
•Intensité concurrentielle
15. Business Plan
10 278 k€
Valeur terminale Rendement attendu
X10 Seed
X5 Series A
X4 Series B
Valorisation
1 000 k€
Besoin BP +-
400k€
28% de
dilution