La semaine du 17 au 21 mai 2010 a vu le MASI augmenter de 0,65% pour atteindre 12 370,3 points, avec une performance annuelle de 18,45%. Les échanges ont enregistré un volume moyen quotidien de 708,4 MDH, affichant une hausse de 92% par rapport à l'année précédente, tandis que le secteur de l'énergie et mines a connu une progression de 9,27%. En parallèle, la balance commerciale a montré un déficit, et le taux de chômage s'est établi à 10,0% au premier trimestre 2010.

1. Weekly actions
Du 17 au 21 Mai 2010

2. Du 17 au 21 Mai 2010
Sommaire
Tendance du Marché.................................................. 3
Analyse du Marché .................................................... 4
Indicateurs Macro-économiques ................................... 5
Indicateurs sectoriels................................................. 7
Notre univers de valeurs............................................. 9
Bulletin de la cote..................................................... 10
Résultats Annuels 2009 .............................................. 11
Contacts ................................................................. 13

3. Du 17 au 21 Mai 2010
Tendance du marché
MASI : le redressement des volumes se poursuit
Évolution du marché depuis le 01/01/2009
Après un début de semaine animé et conclue sur des notes positives, 60 000 Volume MDH MASI 15 000
le marché poursuit sa lancé en clôturant la semaine sur une hausse
50 000 14 000
sensible de 0,65% à 12.370,3 points. De ce fait, la performance
annuelle du MASI ressort à 18,45%. 40 000 13 000
En termes de volumes, le marché suscite toujours l’intérêt des 30 000 12 000
investisseurs en affichant cette semaine une hausse significative de 20 000 11 000
son activité. En effet, les volumes moyens quotidiens des échanges sur 10 000 10 000
le marché central se sont établit à 708,4 MDh contre une moyenne
0 9 000
annuelle de 368,4 MDh, soit une hausse de 92,0% par rapport à la janv.- févr.- mars- avr.-09 mai- juin- juil.- août- sept.- oct.- nov.- déc.- janv.- févr.- mars- avr.-10
moyenne de l’année. Le titre Addoha arrive en tête des valeurs les 09 09 09 09
Marché Central
09 09 09 09 09
Marché de bloc
09 09 10 10
MASI
10
plus actives avec un volume total de 1,1 MMDh, représentant plus de
30,7% du volume traité sur le marché central. Évolution hebdomadaire du marché
La semaine a été marquée par plusieurs opérations sur le marché de
1000 11700
bloc, la plus importante a concernée la valeur Delta Holding qui a
drainé un volume total de 185 MDh.
Le secteur de l’énergie & mines continue sur sa progression et
500 11600
affiche pour la deuxième semaine consécutive la plus forte hausse
(+9,27%), tirée essentiellement par le titre Managem qui gagne 9,27%.
L’appréciation de la valeur relève des niveaux de cours jugés
attractifs par les investisseurs. 0 11500
17/05/2010 18/05/2010 19/05/2010 20/05/2010 21/05/2010
Après avoir réalisé un léger rebond la semaine dernière, le secteur de
l’immobilier recul de 0,64% cette semaine. Rappelons que le groupe Marché central Marché de bloc MASI
Addoha a annoncé, jeudi 19 mai, sa préparation à une augmentation
de capital d’un montant maximum de 3,0 MMDh.
Principales contributions à l’évolution hebdomadaire
Performances sectorielles hebdomadaires de la capitalisation boursière
Energie et mines 9,27% 67,3%
NTI 5,81%
Assurance 4,06%
Matériaux de construction 3,32% 35,9%
Agroalimentaire 2,40%
Banque 1,60% 17,0%
13,2%
13,8%
Distribution 1,13%
Holding 0,51%
Immobilier -0,64% ATTIJA IW A
R AF SAMIR WA
. ssurance MAN G M
AE SM
B CIH CGI Lafarge Ciments IAM
-7,0%
Télécom -0,65% -19,4%
-23,0%
Sté de financement -1,93%
-34,8%
Ciment -3,77%
Évolution des indicateurs d'activité du marché
Clôture Variation Volume moyen quotidien (En MDh)
2010 31/12/2009 Semaine 2010 2009 Semaine 2010 2009 Var %
MASI 12 370,36 10 443,81 0,62% 18,45% -4,92% Marché Central (MC) 708,4 368,4 290,1 27,0%
MADEX 10 086,55 8 464,47 0,56% 19,16% -6,58% Marché de bloc (MB) 49,8 171,5 183,6 -6,6%
Capitalisation (MMDh) - 503 MC+MB 758,3 540,0 473,8 14,0%
Performances de la semaine
Les plus fortes variations Les plus forts volumes (En MDh)
Valeur Clôture Var % Volume Valeur Clôture MC MB Volume Global
NEXANS 298 22,2% 25,22 ADDOHA 119 1 088,0 - 1 088,0
DARI 910 16,5% 1,24 ONA 1 616 426,8 - 426,8
SAMIR 725 12,4% 188,12 ATTIJARIWAFA Bank 323 361,5 - 361,5
EQDOM 1 698 -5,1% 6,12 IAM 161 227,3 - 227,3
LAFARGE CIMENTS 1 937 -6,2% 10,83 SAMIR 725 188,1 - 188,1
TASLIF 656 -6,3% 0,54 MARCHE 12 370,4 3 542,1 249 3 791,3

4. Du 17 au 21 Mai 2010
Indicateurs macro-économiques
Balance des échanges de biens et services
1 3 ,1 %
6 9 110 New
6 1 10 2
9 ,3 % Mars 2010 : les importations et les exportations de biens et services
27 277 29 806 ont enregistré respectivement une reprise de 13,1% et 9,3% par apport
au mois de Mars 2009.
M Dhs
Le solde commercial est déficitaire, il s’établit à -39,8MM DH contre
-33,4 MMDH un an plus tôt, ce qui ramène le taux de couverture à
-3 3 8 2 5
-3 9 3 0 4
43,1%contre 44,6% en Mars 2009, soit une baisse de 1,5points.
Im p o r ta tio n s Ex p o r ta tio n s D e f ic it c o m m e r c ia l
Mars 2009 Ma r s 2 0 1 0
Source : Office des Changes
Recettes MRE et recettes de voyages
New 1 3 ,6 % 11 992
10 556
1 2 ,7 % 10 259
Mars 2010 :les recettes de voyages ont porté sur un montant de
9 0 1 5 - 5 2 ,3 %
10,2MMDH contre 9,1MMDH en 2009, en hausse de 12,7%. De même, 9 103
En M Dhs
les recettes MRE ont enregistré une reprise de 13,6% à 7,5MMDH.
Les recettes liées aux investissements et prêts privés étrangers enre- 4 305
gistrent quant à elles un recul de 52,2% au terme des trois premiers
mois de l’année 2010, pour atteindre un montant de 4,3MM DH contre
9,0 MM DH l’année précédente. Les investissements directs représen-
tent 73,4% du total de ces recettes, suivis des prêts privés étrangers Re c e tte s MRE Re c e tte s V o y a g e s Re c e tte s In v e s tis s e me n ts
e t p r ê ts p r iv é s é tr a n g e r s
avec 14,3% et des investissements de portefeuille avec 12,3%. M a rs 2 0 0 9 M a rs 2 0 10
Source : Office des Changes
Évolution des matières premières
21/05/2010 Semaine 31/12/2009 14/05/2010
New
Aluminium 2 024,8 -3,63% -15,95% 2 101,0
L’or: termine la semaine sur une baisse significative de 4,77%
Zinc 1 864,8 -7,90% -22,59% 2 024,8
pour s’échanger à 1177,1 dollars l'once. Ceci en raison du fort
Plomb 1 783,3 -6,65% -30,34% 1 910,3 renforcement de la monnaie américaine.
Argent 17,66 -8,71% 4,81% 19,3
Le pétrole termine la semaine de nouveau sur une baisse de
Cuivre 6 823,0 -1,03% -7,48% 6 894,0 2,19% pour s’échanger à 70dollars le baril , dans un marché
incapable de rebondir face à la crise budgétaire de la zone euro
Or 1 177,1 -4,55% 7,31% 1 233,2 et ses possibles conséquences sur la reprise économique.
Baril de pétrole $ 70,0 -2,19% -6,61% 71,6
Source: Reuters
MAD/ Euro/ Dollar
New
9 ,0 1
L’euro accentue ses pertes face au dollar 1 1 ,0 4
1 1 ,0 3
9 ,0 0
1 1 ,0 2 1 1 ,0 2 8 ,9 5
L'euro rechutait face au dollar depuis le début de semaine, les 1 1 ,0 1
1 1 ,0 1 1 1 ,0 1
8 ,9 0
1 1 ,0 0
cambistes fuyant les investissements à risque dans un regain 1 1 ,0 0
8 ,8 5
d'inquiétudes sur la santé économique des pays membres de la 1 0 ,9 9 8 ,8 6
1 0 ,9 7
8 ,8 4
1 0 ,9 8
zone euro, alimenté notamment par le sauvetage d'une caisse 1 0 ,9 7
8 ,8 3 8 ,8 0
d'épargne régionale par la Banque d'Espagne. 1 0 ,9 6
8 ,7 8 8 ,7 5
1 0 ,9 5 8 ,7 0
1 7 - ma i 1 8 - ma i 1 9 -ma i 2 0 - ma i 2 1 - ma i
EUR/MA D US D/MA D
Source: Reuters

5. Du 17 au 21 Mai 2010
Indicateurs macro-économiques
Finances publiques
-5,5% New
52 132
49 287 18,2% Mars 2010: La situation des charges et ressources du trésor s’est soldée
43 119 au terme du mois de Mars de l’année 2010, par un déficit de 4,54 MMdh au
36 472 lieu d’un excèdent de 10,8 MMdh un an auparavant. Cette situation pro-
vient essentiellement de la baisse des recettes fiscales de 5,3% et de la
baisse des recettes non fiscales de 27,2%.
15660 -28,0%
10 875
-15 420
6168 Les dépenses ordinaires ont atteint 43,1MMDh en progression 18,2%,
tirées essentiellement par les charges de compensation qui sont passés de
1,3MMDh à 6,1MMDh . Pour leur part les dépenses de fonctionnement ,
-4 545 chiffrés à 32MMDh , ont marqué une augmentation de 8,5%, suite principa-
R ecettes o rdinaires Dépenses o rdinaires So lde o rdinaire So lde budgétaire
lement à l’accélération de 21,1% des dépenses des autres biens et servi-
Mars 2009 Mars 2010 ces .
Source : Trésorerie Générale du Royaume
Bons du Trésor (marché secondaire)
5,5% 52 semaines 5 ans 10 ans
5,0%
Le Conseil de Bank Al Maghrib a décidé lors de sa réunion trimes-
4,5%
trielle du 01er Mars 2009 de maintenir le taux directeur à 3,25%
4,0%
dans un contexte caractérisé par une orientation légèrement à la
hausse des risques et une prévision centrale de l’inflation en ligne 3,5%
avec la stabilité des prix . 3,0%
2,5%
Le Conseil a décidé de réduire de 2 points le taux de la réserve
2,0%
monétaire pour le ramener à 6% compte tenu de l’insuffisance de
01/01/04
31/03/04
29/06/04
27/09/04
26/12/04
26/03/05
24/06/05
22/09/05
21/12/05
21/03/06
19/06/06
17/09/06
16/12/06
16/03/07
14/06/07
12/09/07
11/12/07
10/03/08
08/06/08
06/09/08
05/12/08
05/03/09
03/06/09
01/09/09
30/11/09
la liquidité qui a atteint en moyenne un niveau de 19Mrds.
Source : Reuters
Chômage
11,5
10,9 10,8
11,0
10,5 10,0
T1 2010 : Entre le premier trimestre de l’année 2009 et la
9,9 9,9
10,0 9,7
9,9
9,6
9,9 9,7
9,6 9,6 9,6 9,8 même période de 2010, 68.000 postes d’emplois ont été
9,5 9,1 9,0
créés, résultat d’une création de 61.000 postes en milieu
9,0 urbain et de 7.000 postes en milieu rural.
8,0
8,5
8,0 Le taux de chômage s’est établi au niveau national à 10,0%
7,5 au premier trimestre 2010 (14,7% en milieu urbain et 4,6%
en milieu rural) contre 9,6% au même trimestre de l’année
Trim 1
Trim 2
Trim 3
Trim 4
Trim 1
Trim 2
Trim 3
Trim 4
Trim 1
Trim 2
Trim 3
Trim 4
Trim 1
Trim 2
Trim 3
Trim 4
Trim 1
2009.
2006 2007 2008 2009 2010
Source: Ministère des Finances et de la Privatisation
Inflation
New
Mars 2010 : Selon le HCP, l’indice des prix à la consommation a 111
enregistré, au cours du mois de Avril 2010, une baisse de 0,3%, 110 - 0,3% en Avril 2010
par rapport au mois précédent. 109
108
107 IPC
Cette variation est le résultat de la baisse des prix des 106
« légumes » de 4,5% et des « poissons et fruits de mer » de 4,7%, 105
et légère hausse de 0,1% de l’indicateur d’inflation sous-jacente 104
103
au cours du mois d’avril 2010 par rapport à mars 2010.
09
9
0
09
9
10
9
09
-0
-1
-0
-0
v-
s-
s-
il-
nv
nv
pt
ai
no
ar
ar
ju
se
m
ja
ja
m
m
Source : Haut Commissariat au Plan

6. Du 17 au 21 Mai 2010
Indicateurs Sectoriels
Secteur des télécommunications
1000s 1000s 1000s
3516 3444 690
28 000 90% 3 600 3 268 3394 12,0% 700 654
25 077 25 311 3093
26 000 3 200 2991 582
23 516 23 534 80% 600
24 000 22 294 22 816 2711 2 762 2 834 10,0%
526
21 412 2 800
22 000 20 616 70% 477 490
500
20 000 2 400 8,0% 433
60% 400
18 000
2 000 400
16 000 50% 6,0%
14 000 1 600 300
12 000 40%
1 200 4,0%
10 000 200
30%
8 000 800
2,0%
6 000 20% 100
400
4 000
10%
2 000 0 0,0% 0
M ar- Jun-08 Sep-08 Dec-08 M ar- Jun-09 Sep-09 Dec-09 M ar-10 Dec- M ar- Jun- Sep- Dec- M ar- Jun- Sep- Dec-
0 0%
08 09 06 07 07 07 07 08 08 08 08
M ar-08 Jun-08 Sep-08 Dec-08 M ar-09 Jun-09 Sep-09 Dec-09
Téléphonie mobile Taux de pénétration Téléphonie fixe Taux de pénétration Internet
Source: Agence Nationale de Réglementation des Télécommunications
T1 2010 : Selon l’ANRT, le marché du mobile a enregistré une croissance de 15,0% par rapport au T1 2009 et le taux de pénétration a atteint 85,82%
soit une hausse de 10 points par rapport au T1 2009. En termes de part de marché, l’opérateur historique détient 57,6% du parc mobile suivi de Médi
Télécom avec 37,63% pour et Wana corporate avec 4,77% . Le marché de la téléphonie fixe a progressé de 11,3% avec un taux de pénétration de
10,93% contre 11,28% au T4 2009. Le marché Internet est toujours en progression en enregistrant une augmentation dans le parc global de 14,8% au
cours de T1 2010,et de 63,01% par rapport à Mars 2009.
Arrivées de touristes et nuitées
1600 46%
1 358 1 420
1400 45%
1200
Mars 2010 : Au terme du mois de Mars 2010, le volume des nuitées
45% 45%
enregistré dans les établissements d’hébergement touristique s’est
1000
inscrit à la hausse, soit 5% par rapport au même mois de l’année
1000s
44%
800 672
568 44% dernière.
600
400
43% Les arrivées de touristes à la frontière ont enregistré une hausse de
43%
200 43% 18%.
0 42% Enfin le taux d’occupation moyen des chambre a enregistré une
Mars 09 Mars 10 hausse de 2 points pour s’établir à 45% en Mars 2010 .
Nuitées dans les EHC(1)
Arrivées de touristes aux postes frontières
Taux d'occupation des chambres
Source: Ministère du tourisme
Concours bancaires
700 000
11%
Mars 2010 : Selon Bank Al Maghrib, les concours bancaires ont
600 000 5 8 9 00 9
progressé de 12% par rapport au mois de Mars 2009. L’encours total 5 32 6 5 0
s’élève ainsi à 589,0 MMDH. 500 000
400 000
M Dhs
Les crédits immobiliers atteignent 176,6MMDH (30,0% des concours 300 000 12%
bancaires) en hausse de 12% par rapport à l’année dernière. 24%
200 000 158 0 9 7 17 6 93 9
Les crédits à l’équipement s’élèvent à 129,9MMDH (22,1% des 16%
12 9 9 2 0
10 4 7 35
concours bancaires) enregistrant une croissance de 24% par 100 000
26 3 6 0 30 5 15
rapport à Mars 2009. 0
Quant aux crédits à la consommation, leur montant atteint Crédits à Crédits à la Crédits à Concours
30,5MMDH (5,2% des concours bancaires) signant une progression de l'immobilier consommation l'équipement bancaires
16,0% par rapport à Mars 2009. Mars 2009 Mars 2010
Source: Bank Al Maghrib

7. Du 17 au 21 Mai 2010
Indicateurs Sectoriels
Indice de la production industrielle
300
280 -1,2% T4 2009: Selon le HCP, L’indice de la production des industries
260
240
manufacturières a enregistré une augmentation de 3,8% au cours du
220 quatrième trimestre 2009 par rapport à la même période de 2008.
200 2,2%
180
160 10,8% 2,8% -0,5% Cette évolution résulte notamment de l’augmentation de la production
140
120 des industries alimentaires de 2,8%, des industries chimiques de 7,0%,
100 des autres produits minéraux non métalliques de 7,4% dont le ciment
80
60 (+16,1%), des produits métalliques de 33,2%, des produits du travail
40
20
des métaux de 7,3% et des meubles et industries diverses de 10,8%.
0
Mines Electricité Industrie Industrie du Industrie En revanche, l’industrie textile a enregistré une baisse de 0,5%,
alimentaire textile automobiles l’industrie du raffinage de pétrole de 23,9%, l’industrie automobile de
T4 2008 T4 2009 1,2% et les industries du cuir, articles de voyage et chaussures de 4,0%.
Source: Ministère des Finances et de la Privatisation
Ventes de ciment
3 437 000
-2,09%
Mars 2010 : Concernant les ventes de ciment au terme des trois
premiers mois de 2010 (cumul ventes), elles ont enregistré un
Tonnes
repli de 2,09% en volume par rapport à la même période de l’an-
née précédente. 3 365 000
Cette baisse du cumul des ventes est due à la reprise du secteur
de cimenteries qui a enregistré en ce mois une hausse de 4,8% au
mois de mars.
Mars 09 Mars 10
Mars 09 Mars 10
Source: Association Professionnelle des Cimentiers
Ventes automobiles
22 837,00
Mars 2009 : Les ventes de voitures neuves ont accusé ce mois un
repli de 7,8% par rapport à l’année précédente. Au total 22837
-7,8%
unités ont été écoulées en 2010 contre 21 251 en 2009.
21 051,00
Cette baisse s’est avérée moins forte par rapport aux deux pre-
miers mois de l’année en cours.
M 09 M 10
ars ars
Source: Association des importateurs de véhicules au Maroc

8. Du 17 au 21 Mai 2010
Notre univers de valeurs
Capitalisation Cours/Indice au PRICE EARNING PRICE TO BOOK
Performance DIVIDEND YIELD ROE (%)
Boursière (KDH) 14/05/2010 RATIO VALUE
Semaine 31/12/2009 10e 10e 10e 10e
TELECOM 141 622 259,3 -0,65% 18,89% 14,7 7,4 6,8% 50,9%
IAM 141 622 259,3 161,1 -0,65% 18,89% 14,7 7,4 6,8% 50,9%
AGROALIMENTAIRE 35 142 074,3 2,40% 11,93% 19,9 4,8 4,2% 24,6%
SBM 7 769 302,8 2750,0 4,72% -19,12% 24,4 5,6 4,1% 22,9%
CENTRALE 12 679 320,0 13460,0 0,82% 28,31% 19,6 6,6 4,3% 34,7%
COSUMAR 6 873 333,5 1640,0 0,00% 22,85% 12,3 2,4 5,3% 20,4%
LESIEUR 3 951 305,9 1430,0 5,15% 35,55% 25,3 2,5 2,5% 9,9%
ASSURANCE 15 051 724,0 4,06% 21,81% 29,7 4,3 2,8% 16,7%
WAFA ASSURANCE 9 026 500,0 2579,0 5,27% 35,24% 15,9 3,3 2,3% 22,0%
ATLANTA 5 407 224,0 91,4 2,12% 6,13% 54,4 5,4 3,3% 9,7%
BANQUE 151 934 104,9 1,60% 12,23% 26,5 3,6 2,3% 15,6%
ATTIJARIWAFA BANK 62 241 197,1 322,5 2,95% 19,44% 15,3 2,7 2,2% 19,0%
BMCE BANK 38 814 714,9 244,5 -0,20% -7,74% 53,7 6,6 1,4% 12,5%
BMCI 14 119 420,4 1049,0 2,04% 13,41% 17,7 2,2 5,1% 12,8%
BCP 21 944 618,2 332,0 2,79% 36,63% 18,3 2,6 2,0% 14,7%
CDM 7 154 155,0 858,0 0,35% 32,00% 15,6 2,8 3,5% 18,3%
CIH 7 659 999,4 351,0 -2,36% 11,43% 29,0 2,6 2,9% 9,2%
MATERIAUX DE CONSTRUCTION 13 204 142,0 3,32% 28,60% 11,3 2,7 5,3% 26,4%
SONASID 9 847 500,0 2525,0 3,48% 29,49% 12,2 2,9 4,9% 25,9%
ALM 634 163,4 1361,0 0,07% 23,73% 11,1 1,6 5,0% 14,7%
COLORADO 1 079 100,0 1199,0 1,61% 42,74% 7,6 2,9 6,0% 42,2%
CIMENT 61 057 914,8 -3,77% 32,17% 15,9 3,9 3,5% 26,6%
CIMAR 16 644 712,6 2306,0 -0,73% 23,05% 15,3 3,0 2,6% 21,2%
HOLCIM 10 575 520,0 2512,0 -0,32% 33,62% 13,4 3,9 4,6% 31,8%
LAFARGE 33 837 682,2 1937,0 -6,20% 36,70% 16,9 4,4 3,5% 27,6%
CHIMIE 1 375 821,6 2,81% 0,53% 15,1 1,5 4,3% 10,6%
SNEP 997 680,0 415,7 4,19% -3,33% 14,8 1,8 4,1% 12,2%
DISTRIBUTION 8 903 955,5 1,13% 18,09% 17,5 4,0 3,1% 20,5%
AUTO-HALL 4 894 640,0 103,7 2,07% 39,95% 11,4 2,5 3,3% 24,0%
AUTO NEJMA 1 363 499,3 1599,0 0,00% 3,56% 12,1 2,9 3,3% 25,9%
ENERGIE & MINES 21 792 625,4 9,27% 45,97% 12,7 2,9 3,3% N.S.
SAMIR 8 627 257,1 725,0 12,40% 32,78% NS 2,5 1,0% N.S.
AFRIQUIA GAZ 4 692 187,5 1365,0 0,00% 0,15% 14,7 2,6 5,8% 18,2%
MANAGEM 4 092 213,8 481,0 9,83% 100,42% 18,6 3,1 3,1% N.S.
CMT 2 242 350,0 1510,0 4,86% 62,54% 8,5 5,5 7,6% 63,3%
HOLDING 53 751 359,8 0,51% 21,19% 15,4 1,8 2,2% 11,8%
ONA 28 219 319,2 1616,0 0,06% 25,76% 15,1 1,6 1,4% 10,7%
SNI 20 437 500,0 1875,0 1,08% 13,29% 14,6 1,7 3,2% 11,9%
DELTA HOLDING 4 051 500,0 92,5 0,00% 39,94% 17,2 3,0 3,5% 18,1%
IMMOBILIER 76 820 080,0 -0,64% 13,65% 34,6 6,2 1,2% 17,2%
ADDOHA 33 736 500,0 119,0 0,46% 14,98% 15,0 6,0 1,3% 21,1%
CGI 33 778 680,0 1835,0 -1,50% 12,51% 58,6 7,3 1,1% 12,8%
ALLIANCES 9 304 900,0 769,0 -1,41% 13,09% 17,9 3,2 1,3% 19,2%
NTI 2 147 134,5 5,81% 24,12% 15,1 2,7 3,8% 20,9%
HPS 568 750,0 875,0 8,97% 42,97% 13,5 3,4 2,7% 27,7%
M2M Group 375 710,7 580,0 1,75% 15,77% 18,6 2,6 2,6% 14,7%
Sté DE FINANCENEMENT 7 190 047,7 -1,93% 17,39% 10,8 2,4 6,2% 20,2%
EQDOM 2 836 084,5 1698,0 -5,14% 19,58% 11,7 2,1 6,1% 18,4%
TOURISME 2 181 204,6 1,74% 34,67% 83,0 2,6 0,0% 3,2%
RISMA 2 181 204,6 350,0 1,74% 34,67% 83,0 2,6 0,0% 3,2%
MASI - 12 370,36 0,62% 18,45% 21,1 4,6 3,7% 26,0%

9. Du 17 au 21 Mai 2010
Résultats annuels 2009
Marge
En MDH Chiffre d'affaires / PNB Résultat d'Exploitation Résultat Net part groupe(consolidé) Marge Nette
Opérationnelle
31/12/09 31/12/08 Var 31/12/09 31/12/08 Var 31/12/09 31/12/08 Var 31/12/09 31/12/08 31/12/09 31/12/08
IAM 30339,0 29521,0 2,8% 14008,0 13889,0 0,9% 9425,0 9520,0 -1,0% 46,2% 47,0% 31,1% 32,2%
Télécoms 30339,0 29521,0 2,8% 14008,0 13889,0 0,9% 9425,0 9520,0 -1,0% 46,2% 47,0% 31,1% 32,2%
Centrale Laitière 5707,0 5263,0 8,4% 921,0 764,0 20,5% 625,0 468,0 33,5% 16,1% 14,5% 11,0% 8,9%
Cosumar 5696,0 5698,7 0,0% 725,5 653,2 11,1% 554,4 500,1 10,9% 12,7% 11,5% 9,7% 8,8%
Dari Couspate 246,7 248,2 -0,6% 33,6 32,9 2,1% 24,5 20,9 17,2% 13,6% 13,3% 9,9% 8,4%
Lesieur 3994,0 4496,0 -11,2% 355,0 198,0 79,3% 291,6 157,9 84,7% 8,9% 4,4% 7,3% 3,5%
Branoma 428,0 452,0 -5,3% 78,0 97,0 -19,6% 61,0 72,0 -15,3% 18,2% 21,5% 14,3% 15,9%
Oulmès 1140,0 1146,0 -0,5% 90,0 67,0 34,3% 43,0 30,0 43,3% 7,9% 5,8% 3,8% 2,6%
SBM 2124,8 2091,3 1,6% 530,4 494,0 7,4% 313,3 330,1 -5,1% 25,0% 23,6% 14,7% 15,8%
Agro-alimentaire 19336,5 19395,2 -0,3% 2733,5 2306,1 18,5% 1912,8 1579,0 21,1% 14,1% 11,9% 9,9% 8,1%
Wafa Assurance 4298,0 4154,0 3,5% 988,0 763,0 29,5% 677,0 468,0 44,7% 23,0% 18,4% 15,8% 11,3%
Atlanta 2325,0 2175,0 6,9% - - - 71,0 245,0 -71,0% - - 3,1% -
Agma-Lahlou Tazi 101,6 109,5 -7,2% 52,1 60,8 -14,3% 39,3 45,0 -12,7% 51,3% 55,5% 38,7% 41,1%
Assurances 6724,6 6438,5 4,4% 1040,1 823,8 26,3% 787,3 758,0 3,9% 15,5% 12,8% 11,7% 11,8%
Attijariwafa bank 13255,0 10966,0 20,9% 6861,5 5488,0 25,0% 3940,8 3117,9 26,4% 51,8% 50,0% 29,7% 28,4%
BMCE 6413,9 6018,5 6,6% 1092,5 2028,4 -46,1% 384,8 830,4 -53,7% 17,0% 33,7% 6,0% 13,8%
BMCI 2637,7 2463,8 7,1% 1241,1 1316,5 -5,7% 747,3 780,6 -4,3% 47,1% 53,4% 28,3% 31,7%
CIH 1484,2 1472,0 0,8% 107,4 666,9 -83,9% 98,8 567,1 -82,6% 7,2% 45,3% 6,7% 38,5%
BCP 2672,2 1757,6 52,0% 1569,5 1220,2 28,6% 1064,0 826,6 28,7% 58,7% 69,4% 39,8% 47,0%
CDM 1799,2 1646,7 9,3% 691,9 581,7 18,9% 421,8 361,9 16,6% 38,5% 35,3% 23,4% 22,0%
BANQUES 28262,2 24324,6 16,2% 11563,8 11301,6 2,3% 6657,5 6484,5 2,7% 40,9% 46,5% 23,6% 26,7%
ALM 560,3 593,1 -5,5% 72,2 82,5 -12,5% 56,0 56,2 -0,4% 12,9% 13,9% 10,0% 9,5%
Colorado 573,0 489,7 17,0% 87,0 92,0 -5,4% 86,7 67,0 29,4% 15,2% 18,8% 15,1% 13,7%
Fennie Brossette 599,1 577,0 3,8% 56,6 60,8 -6,9% 98,0 59,0 66,1% 9,4% 10,5% 16,4% 10,2%
Sonasid 5495,2 7766,9 -29,2% 515,4 1366,0 -62,3% 345,7 905,8 -61,8% 9,4% 17,6% 6,3% 11,7%
SRM 401,6 522,4 -23,1% 25,0 32,3 -22,6% 18,2 23,1 -21,2% 6,2% 6,2% 4,5% 4,4%
TIMAR 132,9 134,4 -1,1% 11,9 10,6 12,3% 8,1 5,3 52,8% 9,0% 7,9% 6,1% 3,9%
Stockvis 1015,0 893,0 13,7% 61,4 54,8 12,0% 51,0 45,0 13,3% 6,0% 6,1% 5,0% 5,0%
BTP 8777,1 10976,5 -20,0% 829,5 1699,0 -51,2% 663,7 1161,4 -42,9% 9,5% 15,5% 7,6% 10,6%
SCE 195,5 332,7 -41,2% 5,4 23,9 -77,4% 10,0 47,8 -79,1% 2,8% 7,2% 5,1% 14,4%
SNEP 792,0 966,2 -18,0% 88,7 104,1 -14,8% 63,5 142,1 -55,3% - - 8,0% 14,7%
Maghreb Oxygène 207,5 199,2 4,2% 29,1 19,8 47,0% 17,3 10,8 60,2% 14,0% 9,9% 8,3% 5,4%
CHIMIE 1195,0 1498,1 -20,2% 123,2 147,8 -16,6% 90,8 200,7 -54,8% 10,3% 9,9% 7,6% 13,4%
Ciment du Maroc 3607,6 3510,0 2,8% 1320,9 841,1 57,0% 963,8 634,6 51,9% 36,6% 24,0% 26,7% 18,1%
Holcim - - - 882,0 651,0 35,5% 560,0 490,0 14,3% - - - -
Lafarge 5441,2 4913,9 10,7% 2641,3 2278,1 15,9% 1855,7 1682,6 10,3% 48,5% 46,4% 34,1% 34,2%
Cimenteries 9048,8 8423,9 7,4% 4844,2 3770,2 28,5% 3379,5 2807,2 20,4% 53,5% 44,8% 37,3% 33,3%
Acred 104,4 101,6 2,8% 43,0 48,1 -10,6% 27,1 30,5 -11,1% 41,2% 47,3% 26,0% 30,0%
Diac salaf -3,4 6,2 -154,8% -23,5 -20,1 NS -17,4 -20,6 -15,5% 691,2% -324,2% 511,8% -332,3%
Sofac 120,8 141,6 -14,7% -9,1 91,2 -110,0% -11,5 52,7 -121,8% -7,5% 64,4% -9,5% 37,2%
Eqdom 645,3 615,8 4,8% 364,1 361,6 0,7% 234,7 230,2 2,0% 56,4% 58,7% 36,4% 37,4%
Salafin 269,0 261,0 3,1% 201,0 181,0 11,0% 100,9 101,4 -0,5% 74,7% 69,3% 37,5% 38,9%
Taslif 72,0 62,8 14,6% - - - 33,0 25,0 32,0% - - 45,8% 39,8%
CREDIT A LA CONSOMMAT 1208,1 1189,0 1,6% 575,5 661,8 -13,0% 366,8 419,2 -12,5% 47,6% 55,7% 30,4% 35,3%
Maroc Leasing 248,0 144,0 72,2% 177,0 102,0 73,5% 109,0 66,0 65,2% 71,4% 70,8% 44,0% 45,8%
Maghreb Bail 186,2 173,4 7,4% - 110,0 - 71,6 77,3 -7,4% 63,4% 38,4% 44,6%
CREDIT BAIL 434,2 317,4 36,8% 177,0 212,0 -16,5% 180,6 143,3 26,0% 40,8% 66,8% 41,6% 45,1%
Auto Nejma 969,7 1232,2 -21,3% 140,6 171,2 -17,9% 93,0 111,5 -16,6% 14,5% 13,9% 9,6% 9,0%
Auto Hall 2913,1 3341,4 -12,8% 311,4 645,4 -51,8% 207,5 437,7 -52,6% 10,7% 19,3% 7,1% 13,1%
Berliet 477,2 912,2 -47,7% 8,7 8,6 1,2% -3,3 6,9 NS 1,8% 0,9% -0,7% 0,8%
Label vie 1836,3 1140,8 61,0% 74,4 63,7 16,8% 79,0 42,7 85,0% - - 4,3% 3,7%
Distribution 6196,3 6626,6 -6,5% 535,1 888,9 -39,8% 376,2 598,8 -37,2% 8,6% 13,4% 6,1% 9,0%
CMT 445,5 291,4 52,9% 271,7 119,8 126,8% 206,8 94,1 119,8% 61,0% 41,1% 46,4% 32,3%
Afriquia gaz 2791,5 3114,0 -10,4% 380,4 365,7 4,0% 293,1 261,1 12,3% 13,6% 11,7% 10,5% 8,4%
Managem 2222,5 2090,3 6,3% 81,5 -286,2 NS 22,7 -589,2 NS 3,7% -13,7% 1,0% -28,2%
SMI 466,0 332,4 40,2% 78,6 -17,9 NS 147,9 7,6 NS NS NS NS NS
ENERGIE & MINES 5925,5 5828,1 1,7% 812,2 181,4 NS 670,5 -226,4 NS 13,7% 3,1% 11,3% -3,9%
ONA 37333,0 36635,0 1,9% 2516,0 1571,0 60,2% 2917,0 1118,0 160,9% 6,7% 4,3% 7,8% 3,1%
SNI 3427,6 3385,6 1,2% 1424,0 1259,1 13,1% 2382,0 512,1 365,1% 59,8% 245,9% 69,5% 15,1%
Zellidja - - - 19,1 28,1 -32,0% 27,0 -62,2 NS - - - -
REBAB - - - 2,3 3,6 -36,1% 2,4 -4,7 150,9% - - - -
Delta Holding 1965,4 1782,5 10,3% 313,2 290,1 8,0% 215,6 173,9 24,0% 145,3% 166,8% 11,0% 9,8%
HOLDING 42726,0 41803,1 2,2% 4274,6 3151,9 35,6% 5544,0 1737,1 219,2% 10,0% 7,5% 13,0% 4,2%
CGI 2277,0 1575,0 44,6% 598,0 349,0 71,3% 437,0 379,0 15,3% 26,3% 22,2% 19,2% 24,1%
Alliances 2265,0 597,0 279,4% 640,0 332,0 92,8% 364,0 250,0 45,6% 28,3% 55,6% 16,1% 41,9%
Addoha 6012,0 4819,0 24,8% 1552,0 1990,0 -22,0% 1024,0 1273,0 -19,6% 25,8% 41,3% 17,0% 26,4%
Immobillier 10554,0 6991,0 51,0% 2790,0 2671,0 4,5% 1825,0 1902,0 -4,0% 26,4% 38,2% 17,3% 27,2%
Distrisoft 529,0 502,0 5,4% 27,0 36,0 -25,0% 25,0 25,2 -0,8% 5,1% 7,2% 4,7% 5,0%
m2m 92,6 95,3 -2,8% 30,3 44,3 -31,6% 16,8 25,6 -34,4% 32,7% 46,5% 18,1% 26,9%
HPS 161,5 156,6 3,1% 39,0 33,6 16,1% 19,1 31,9 -40,1% 24,1% 21,5% 11,8% 20,4%
Matel PC Market 1189,8 1053,5 12,9% 53,8 60,2 -10,6% 51,2 36,3 41,0% 4,5% 5,7% 4,3% 3,4%
Microdata 260,4 237,7 9,5% 35,7 36,5 -2,2% 24,6 22,6 8,8% 13,7% 15,4% 9,4% 9,5%
NTI 2233,3 2045,1 9,2% 185,8 210,6 -11,8% 136,7 141,6 -3,5% 8,3% 10,3% 6,1% 6,9%
CTM 405,9 378,5 7,2% 50,1 41,7 20,1% 21,0 41,4 -49,3% 12,3% 11,0% 5,2% 10,9%
Transport 405,9 378,5 7,2% 50,1 41,7 20,1% 21,0 41,4 -49,3% 12,3% 11,0% 5,2% 10,9%
Sothema 732,0 686,0 6,7% 94,0 93,0 1,1% 51,0 94,0 -45,7% 12,8% 13,6% 7,0% 13,7%
Promopharm 364,9 354,7 2,9% 83,0 83,5 -0,6% 65,7 67,5 -2,7% 22,7% 23,5% 18,0% 19,0%
Pharmaceutiques 1096,9 1040,7 5,4% 177,0 176,5 0,3% 116,7 161,5 -27,7% 16,1% 17,0% 10,6% 15,5%
Lydec 5344,0 5032,0 6,2% 479,0 446,9 7,2% 220,5 223,3 -1,3% 9,0% 8,9% 4,1% 4,4%
Utilities 5344,0 5032,0 6,2% 479,0 446,9 7,2% 220,5 223,3 -1,3% 9,0% 8,9% 4,1% 4,4%
Nexans 1463,3 1839,4 -20,4% 77,0 67,0 14,9% 49,3 63,4 -22,2% 5,3% 3,6% 3,4% 3,4%
Med Paper 321,5 315,5 1,9% -24,1 -12,6 NS -60,7 63,3 -195,9% -7,5% -4,0% -18,9% 20,1%
Risma 924,6 1114,5 -17,0% 21,0 151,0 -86,1% -148,8 28,0 -631,4% 2,3% 13,5% -16,1% 2,5%
Delattre 532,3 476,6 11,7% 35,8 33,6 6,5% 21,2 21,7 -2,3% 6,7% 7,0% 4,0% 4,6%
Autres 3241,7 3746,0 -13,5% 109,7 239,0 -54,1% -139,0 176,4 -178,8% 3,4% 6,4% -4,3% 4,7%
Marché 183 049,2 175 575,3 4,3% 44829,4 42372,3 5,8% 32235,6 27829,0 15,8% 24,5% 24,1% 17,6% 15,9%

10. Du 17 au 21 Mai 2010
Bulletin de la côte
Dividendes 2008 et 2009
Divide nde pa r Na ture de l'Asse mblé e
Eme tte ur a ction (DH) Gé né ra le Da te Pa ie me nt
ACRED 47 ordinaire 20-oct juillet
ADDOHA 1,5 ordinaire - -
AFRIQUIA GAZ 70 ordinaire 29-mars 23 avril 2010
AGMA LAHLOU-TAZI 220 ordinaire 25-mai 15 juin 2010
ALLIANCE 7 ordinaire - -
ALUMINIUM DU MAROC 100 ordinaire 3-juin 10-juil
ATLANTA 2,5 ordinaire 17-juin
ATTIJARIWAFA BANK 6 ordinaire 29-avr 1 juillet 2010
AUTO HALL 3,5 ordinaire 28-juin -
AUTO NEJMA 40 ordinaire 8-juin -
BALIMA - - - -
BCP 6 ordinaire 28-mai 30 juin 2010
BERLIET 72 ordinaire 22-juin 15 juillet 2010
BMCE BANK 3 ordinaire 26-mai 9 juillet 2010
BMCI 50 ordinaire 12-mai 7 juin 2010
BRANOMA 184 ordinaire 14-juin -
BRASSERIES DU MAROC 117 ordinaire 14-juin -
CARTIER SAADA - ordinaire - -
CENTRALE LAITIERE 555 ordinaire 27-mai 1 juillet 2010
CGI 17 ordinaire -
CIH 6 ordinaire 05-mai 1 juillet 2010
CIMENT DU MAROC 55 ordinaire 27-avr 24 mai 2010
COLORADO 45 ordinaire 12-mai 22 juillet 2010
COSUMAR 86 ordinaire 14-mai 15 juin 2010
CREDIT DU MAROC 30 ordinaire 21-mai 2 août 2010
CTM 25 ordinaire - -
DARI COUSPATE - ordinaire - -
DELATTRE LEVIVIER MAROC 21 ordinaire 4-mai 15 juin 2010
DELTA HOLDING 3 ordinaire 13-mai 15 juillet 2010
DIAC SALAF 0 ordinaire - -
DISTRISOFT - ordinaire 23-mars -
EQDOM 100 ordinaire 10-mai Juin
FENIE BROSSETTE 40 ordinaire 11-mai 15 juin 2010
FERTIMA 0 - - -
HOLCIM 132 ordinaire 3-juin -
HPS 24 ordinaire - -
IAM 10,31 ordinaire 22-avr 2 juin 2010
INVOLY S - - - -
LABEL VIE 30 ordinaire - -
LAFARGE CIMENTS 66 ordinaire 4-mai 27 mai 2010
LESIEUR 100 ordinaire 27-mai 16 juillet 2010
LY DEC 18 ordinaire 11-mai 18 juin 2010
MAGHREB OX Y GENE 16 ordinaire 29-mars 23 avril 2010
MAGHREBAIL 50 ordinaire 4-juin 9 juillet 2010
MANAGEM 0 ordinaire 27-mai -
MAROC LEASING 20 ordinaire 17-mai -
MATEL - ordinaire 23-mars -
MED PAPER 0 ordinaire - -
MICRODATA 56 ordinaire - -
MINIERE DE TOUISSIT 90 ordinaire 16-avr 12 mai 2010
NEX ANS 12 ordinaire 17-juin 15 juillet 2010
ONA 35 ordinaire 27-mai 27 juillet 2010
OULMES 15 ordinaire 20-mai 12 août 2010
PROMOPHARM 45 ordinaire 11-juin -
REBAB 30 ordinaire 11-mai 24 juin 2010
RISMA 0 - - -
SALAFIN 34 ordinaire 28-mai 5 juillet 2010
SAMIR 0 ordinaire 1-juin -
SCE 15 ordinaire - -
SMI 60 ordinaire 27-mai 15 juin 2010
SNEP 16 ordinaire - -
SNI 33 ordinaire 28-mai 28 juillet 2010
SOFAC 0 ordinaire 24-mai -
SONASID 66 ordinaire 20-mai 15 juin 2010
SOTHEMA 21 ordinaire 10-juin -
SRM 20 ordinaire 16-juin -
STOKVIS 3,5 ordinaire 18-mai 7 juin 2010
TASLIF 28 ordinaire 19-avr 30 s eptembre 2010
TIMAR 10 ordinaire 26-mai 17 juin 2010
WAFA ASSURANCE 70 ordinaire 8-avr 14 juin 2010
ZELLIDJA 65 ordinaire 11-mai 24 juin 2010