INVESTIR : quelle utilité pour les agents économiques ?
Pour l’individu : Maximisation de la fonction d’utilité à travers :
Placement de l’épargne, Réalisation de projets d’investissement, Atteinte d’objectifs personnels : dépassement de soi, accomplissement, considération sociale, Pour l’entreprise : Maximisation de la valeur (effet sur la valeur intrinsèque, effet sur le cours boursier, solidité des fondamentaux de l’entreprise…), Pour l’État : un levier fondamental de la stabilité économique à travers ses politiques budgétaire et monétaire.
La décision de financement comprend différentes décisions : Le choix de la répartition des capitaux apportés. L’entreprise doit-elle recourir plus aux fonds propres ou à l'endettement ?
Le choix entre réinvestissement du surplus de liquidités et distribution de dividendes.
Le choix entre financement interne (autofinancement) et externe.
Ces différentes décisions, présentées de façon séparée, sont en fait très liées
Ex. une politique qui privilégie le financement interne conduit à ne pas distribuer de dividendes et à renforcer les fonds propres.
La décision d'investissement étroitement liée à la décision de financement comme toute autre décision peut être prise dans un contexte non aléatoire (décision en avenir certain) ou dans un autre contexte (choix de mode de financement approprié).
L'investissement apparait comme une décision à long terme et une anticipation de l'avenir. Un mauvais choix peut mettre en cause la pérennité de l'entreprise. L'importance de la décision d'investissement nécessite que les projets aient fait l'objet d'une étude précise.
Ce projet porte sur les modes de financement que l'entreprise peut choisir entre eux pour financer ses investissement à long terme, avec une étude de cas de la société SOTHEMA.
Ce projet est organisé par un groupe des étudiants de l'ENCG de Fès, master spécialisé: management commercial et financier.
INVESTIR : quelle utilité pour les agents économiques ?
Pour l’individu : Maximisation de la fonction d’utilité à travers :
Placement de l’épargne, Réalisation de projets d’investissement, Atteinte d’objectifs personnels : dépassement de soi, accomplissement, considération sociale, Pour l’entreprise : Maximisation de la valeur (effet sur la valeur intrinsèque, effet sur le cours boursier, solidité des fondamentaux de l’entreprise…), Pour l’État : un levier fondamental de la stabilité économique à travers ses politiques budgétaire et monétaire.
La décision de financement comprend différentes décisions : Le choix de la répartition des capitaux apportés. L’entreprise doit-elle recourir plus aux fonds propres ou à l'endettement ?
Le choix entre réinvestissement du surplus de liquidités et distribution de dividendes.
Le choix entre financement interne (autofinancement) et externe.
Ces différentes décisions, présentées de façon séparée, sont en fait très liées
Ex. une politique qui privilégie le financement interne conduit à ne pas distribuer de dividendes et à renforcer les fonds propres.
La décision d'investissement étroitement liée à la décision de financement comme toute autre décision peut être prise dans un contexte non aléatoire (décision en avenir certain) ou dans un autre contexte (choix de mode de financement approprié).
L'investissement apparait comme une décision à long terme et une anticipation de l'avenir. Un mauvais choix peut mettre en cause la pérennité de l'entreprise. L'importance de la décision d'investissement nécessite que les projets aient fait l'objet d'une étude précise.
Ce projet porte sur les modes de financement que l'entreprise peut choisir entre eux pour financer ses investissement à long terme, avec une étude de cas de la société SOTHEMA.
Ce projet est organisé par un groupe des étudiants de l'ENCG de Fès, master spécialisé: management commercial et financier.
Master Spécialisé, management comptable et financier des organisations
Ecole nationale de commerce et de gestion de Fés.
Matière: Ingénierie financière
Semestre 9.
Cas d'un montage financier élaboré par les étudiants du master.
ce cas porte sur la titrisation, présentant le cas de AttijariWafa Bank.
Cette présentation montre comment les crises se propagent-elles et quelles sont les actions correctives des États. Elle traite aussi l'impact de ces crises sur l'économie marocaine.
INTRODUCTION GENERALE
Au Maroc la décennie 80 a été le théâtre d’un large mouvement de restructuration économique. Au niveau financier, la finalité des réformes est la substitution d’un environnement financier nouveau, à un autre né pour l’essentiel depuis la fin des années 60.
Les réformes du système financier, encore inachevées, visent la généralisation des financements au prix du marché des capitaux par l’amélioration du financement direct, au détriment du financement bancaire traditionnel, ce dernier ,devrait de plus en plus être déterminé par les taux d’intérêt du marché financier . Dans une économie d’endettement tel est le cas pour le Maroc , le marché financier est peu développé , dés lors , une faible part des besoins des entreprises est financée par émission de titres financiers .Les entreprises sont donc fortement endettées auprès des banques qui jouaient un rôle d’intermédiaire entre les particuliers désirant épargner leur argent et les entreprises ayant besoin de ces fonds.
Les banques étant étroitement liées à la banque centrale , celle –ci aura la tentation d’agir sur le niveau d’investissement et donc le niveau d’activité de l’économie .Les taux d’intérêt sur le marché ne reflètent pas l’équilibre de l’offre et de la demande de crédit mais un niveau souhaité pour des raisons d’ordre politiques et économiques par les pouvoirs publics.
La conséquence fondamentale de tout cela pour les entreprises est que les plus grandes d’entre elles ne vont plus emprunter l’argent dont elles ont besoin auprès des banques puisqu’elles pourraient emprunter sur le marché financier .
Le Maroc a commencé depuis début 90 à moderniser son système financier . Il a débuté par la mise en place d’un cadre juridique rénové pour les établissements de crédit à travers la loi bancaire de 93 , puis s’est poursuivie par la refonte de l’organisation du marché boursier selon les normes existantes dans les systèmes financiers développés : ainsi fut opérée la privatisation de la société gestionnaire de la bourse des valeurs de Casablanca , la création de sociétés de bourses, l’institution d’une nouvelle autorité de tutelle , le conseil déontologique des valeurs mobilières ( CDVM) , et enfin par l’introduction d’un nouveau véhicule d’épargne pour les particuliers : les organismes de placement collectif en valeurs mobilières (OPCVM) . toutes ces démarches ont eu pour conséquence l’élargissement des possibilités de placement pour les investisseurs qui disposent désormais d’une multitude d’instruments de placements.
La gestion du portefeuille d'action est une matière qui relève du trading financier qui consiste à analyser les tendance du marché, identifier des opportunités d'investissement, et combiner les actifs pour constituer le portefeuille efficient.
Ce module porte sur les techniques d'assurances. Il couvre plus spécifiquement la gestion d'une relation d'assurance entre les parties à un contrat d'assurance. On se concentre sur le coté juridique de cette relation.
Le module s'adresse d'abord aux personnes qui auront à travailler dans une
société d'assurance ou qui ont la charge, dans leurs entreprises de gérer les
contrats d'assurance. Il s'inscrit dans le programme du diplôme de technicien supérieur en qualité (animateur qualité). L'étudiant(e) devrait avoir une connaissance de base en droit, et statistiques. Il a comme préalable le(s) module(s) droit commercial et statistiques descriptives.
Les bases de l’ingénierie financière et de la gestion des risquesMarouane EL ARFAOUI
Cette présentation intitulé : les bases de l'ingénierie financière et de la gestion des risques se vocalise essentiellement sur les contrats d'options et le modèle black and Scholes dans le pricing des options européennes.
Master Spécialisé, management comptable et financier des organisations
Ecole nationale de commerce et de gestion de Fés.
Matière: Ingénierie financière
Semestre 9.
Cas d'un montage financier élaboré par les étudiants du master.
ce cas porte sur la titrisation, présentant le cas de AttijariWafa Bank.
Cette présentation montre comment les crises se propagent-elles et quelles sont les actions correctives des États. Elle traite aussi l'impact de ces crises sur l'économie marocaine.
INTRODUCTION GENERALE
Au Maroc la décennie 80 a été le théâtre d’un large mouvement de restructuration économique. Au niveau financier, la finalité des réformes est la substitution d’un environnement financier nouveau, à un autre né pour l’essentiel depuis la fin des années 60.
Les réformes du système financier, encore inachevées, visent la généralisation des financements au prix du marché des capitaux par l’amélioration du financement direct, au détriment du financement bancaire traditionnel, ce dernier ,devrait de plus en plus être déterminé par les taux d’intérêt du marché financier . Dans une économie d’endettement tel est le cas pour le Maroc , le marché financier est peu développé , dés lors , une faible part des besoins des entreprises est financée par émission de titres financiers .Les entreprises sont donc fortement endettées auprès des banques qui jouaient un rôle d’intermédiaire entre les particuliers désirant épargner leur argent et les entreprises ayant besoin de ces fonds.
Les banques étant étroitement liées à la banque centrale , celle –ci aura la tentation d’agir sur le niveau d’investissement et donc le niveau d’activité de l’économie .Les taux d’intérêt sur le marché ne reflètent pas l’équilibre de l’offre et de la demande de crédit mais un niveau souhaité pour des raisons d’ordre politiques et économiques par les pouvoirs publics.
La conséquence fondamentale de tout cela pour les entreprises est que les plus grandes d’entre elles ne vont plus emprunter l’argent dont elles ont besoin auprès des banques puisqu’elles pourraient emprunter sur le marché financier .
Le Maroc a commencé depuis début 90 à moderniser son système financier . Il a débuté par la mise en place d’un cadre juridique rénové pour les établissements de crédit à travers la loi bancaire de 93 , puis s’est poursuivie par la refonte de l’organisation du marché boursier selon les normes existantes dans les systèmes financiers développés : ainsi fut opérée la privatisation de la société gestionnaire de la bourse des valeurs de Casablanca , la création de sociétés de bourses, l’institution d’une nouvelle autorité de tutelle , le conseil déontologique des valeurs mobilières ( CDVM) , et enfin par l’introduction d’un nouveau véhicule d’épargne pour les particuliers : les organismes de placement collectif en valeurs mobilières (OPCVM) . toutes ces démarches ont eu pour conséquence l’élargissement des possibilités de placement pour les investisseurs qui disposent désormais d’une multitude d’instruments de placements.
La gestion du portefeuille d'action est une matière qui relève du trading financier qui consiste à analyser les tendance du marché, identifier des opportunités d'investissement, et combiner les actifs pour constituer le portefeuille efficient.
Ce module porte sur les techniques d'assurances. Il couvre plus spécifiquement la gestion d'une relation d'assurance entre les parties à un contrat d'assurance. On se concentre sur le coté juridique de cette relation.
Le module s'adresse d'abord aux personnes qui auront à travailler dans une
société d'assurance ou qui ont la charge, dans leurs entreprises de gérer les
contrats d'assurance. Il s'inscrit dans le programme du diplôme de technicien supérieur en qualité (animateur qualité). L'étudiant(e) devrait avoir une connaissance de base en droit, et statistiques. Il a comme préalable le(s) module(s) droit commercial et statistiques descriptives.
Les bases de l’ingénierie financière et de la gestion des risquesMarouane EL ARFAOUI
Cette présentation intitulé : les bases de l'ingénierie financière et de la gestion des risques se vocalise essentiellement sur les contrats d'options et le modèle black and Scholes dans le pricing des options européennes.
Formation Obligations convertibles en actions : fondamentaux et pratiquesActions-Finance
Actions-Finance propose la formation Obligations convertibles en actions : fondamentaux et pratiques
Cette formation en finance permet notamment de:
• Appréhender les fondamentaux du marché des obligations convertibles.
• Maîtriser les aspects liés à la gestion et à la couverture d'une position sur obligations convertibles.
Pour plus de renseignements sur la formation Obligations convertibles en actions : fondamentaux et pratiques, N’hésitez pas à nous contacter par téléphone au + 33 (0)1 47 20 37 30, ou par email sur contact@actions-finance.com
Formation Obligations classiques : pricing et gestionActions-Finance
Actions-Finance propose la formation Obligations classiques : pricing et gestion
Cette formation en finance permet notamment de:
•Comprendre les fondements du marché obligataire.
•Comprendre les intérêts des émetteurs et investisseurs obligataires.
•S’initier à la valorisation d’une obligation et d’un portefeuille.
•Maîtriser les concepts de duration, de sensibilité et de convexité.
Pour plus de renseignements sur la formation Obligations classiques : pricing et gestion, N’hésitez pas à nous contacter par téléphone au + 33 (0)1 47 20 37 30, ou par email sur contact@actions-finance.com
ce pdf permet d'acquérir le mode d'apprentissage, et ou de maitriser la langue scientifique de finance et longue vocabulaire plus vaste. afin de connaitre les idées et mette en œuvre et application au terrain.
Ce document aborde les notiosn de base de la banque et sa relation avec l'économie.
Ce dernier traite les points suivants :
- A quoi sert la banque ?
- La notion d’établissement de crédit
- Les opérations de banque
- Les activités de la banque
- Les activités connexes de la banque
- L’activité d’intermédiation des banques
- Le compte : droit, service de base et types
- Le concept du Neo-Banque
- Les dépôts
- Les crédits
- La marge d’intermédiation
- La gestion des moyens de paiements
- La banque en chiffres
Financer la création/reprise de son entreprise
Présentation des principaux outils de financement des projets
Conseils pour présenter son projet aux banques
Besoin d'un crédit personnel au Luxembourg ? Découvrez nos offres flexibles.beneleu78
The personal loan in Belgium is a popular financial solution that offers individuals the flexibility to carry out various projects, whether to finance studies, home renovations, or simply to meet unexpected expenses. In this article, we will explore the key aspects of the loan.
Conférence lors des rencontres de la création d'entreprise le 1er décembre 2016 au Lab'O incubateur numérique à Orléans
Comment réussir la présentation de son projet à son banquier
Il FAGACE, Fondo Africano di garanzia e di Cooperazione Economica, è un Istituto Pubblico Internazionale a carattere economico e finanziario specializzato nella promozione degli investimenti pubblici e privati. La sua sede legale è a Cotonou, in Benin.
Scoprite la sua presentazione, è un ulteriore strumento che sostiene e supporta l'investimento in 14paesi dell'Africa sub-sahariana
http://www.le-fagace.org/.
CONDUCTEUR DE LA MANCHE ÉLIMINATOIRE DU MERCREDI 22 AVRIL 2015Félix Yao
Déroulement de la première manche éliminatoire du concours ''Top Projet Scolaire ou mon Potentiel d'entrepreneur'' ce mercredi 22 avril 2015 à partir de 14H au Lycée Sainte Marie d'Abidjan Cocody.
Vous y êtes invités.
Mercredi 22 avril 2015 à partir de 14H au Lycée Sainte, première manche éliminatoire du concours inter lycées ''Top Projet Scolaire ou mon Potentiel d'entrepreneur''
Education Financière : Concours du meilleur montage de projet par les apprenantsFélix Yao
Dans le cadre de la promotion de l'entrepreneuriat, le Programme Education financière du Ministère de l'Education Nationale et de l'Enseignement Technique de Côte d'Ivoire lance lance un concours du meilleur montage de projet par les élèves intitulé : Top Projet Scolaire ou mon Potentiel d'Entrepreneur.
XVème Sommet de Dakar : Résolution sur l'éducation bancaire et financière_2014Félix Yao
L'éducation financière et bancaire a été au cœur de l'actualité de la rencontre des Chefs d'Etat et de Gouvernement lors du XVème sommet de la Francophonie tenu à Dakar les 29 et 30 décembre 2014. Une résolution a été prise à cet effet.
Lire la résolution.
XVème Sommet de Dakar : Résolution sur l'éducation bancaire et financière_2014
Emprunt obligataire :Pour tout savoir
1. 11/5/2014 Emprunt Obligataire
http://tresor.gouv.ci/investir/emprunt-obligataire.html 1/2
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Emprunt Obligataire
Les emprunts obligataires sont les instruments de l'endettement à moyen et long terme de l'État. Les obligations
sont des valeurs mobilières représentatives de l'emprunt obligataire. Elles constituent des titres de créance
rémunérés par des flux d'intérêts qui sont contractuelle ment garantis et généralement fixes.
PROCÉDURE D'ÉMISSION
Les emprunts obligataires sont émis suivant la procédure de l'appel public à l'épargne.
QUI PEUT SOUSCRIRE?
Les emprunts obligataires peuvent être souscrits par :
les banques ;
les établissements financiers ;
les entreprises ;
les particuliers.
COMMENT SOUSCRIRE?
Les souscriptions sont réalisées auprès des banques. Les placements sont effectués par les Sociétés de
Gestion et d'Intermédiation agréées par le Conseil Régional de l'Épargne Publique et des Marchés Financiers de
l'UEMOA.
CARACTÉRISTIQUES DES EMPRUNTS OBLIGATAIRES
- Forme des obligations: titres dématérialisés avec inscription en compte dans les livres du Dépositaire
Central/Banque de Règlement ;
- Durée: 3 ans et plus ;
- Valeur nominale des obligations: 10 000 par obligation ou un multiple de ce montant
- Jouissance des titres: les obligations ont pour date de jouissance le premier jour ouvrable suivant la date de
clôture de la période de souscription ;
- Intérêt nominal: les obligations portent intérêt à un taux fixe à compter de la date de jouissance des titres ;
- Liquidité des titres: ils sont admissibles à la cote de la Bourse Régionale des Valeurs Mobilières. Il est mis en
place un mécanisme d'animation des titres géré par une Société de Gestion et d'Intermédiation et alimenté à
partir du compte de sûreté de l'emprunt ;
- Fiscalité: les obligations sont défiscalisées.
PAIEMENT DES INTÉRÊTS ET REMBOURSEMENT DU CAPITAL
Le paiement annuel des intérêts et le remboursement in fine du capital sont effectués en FCFA. Le premier
coupon est versé la veille ouvrée du premier anniversaire de la date de jouissance. Les intérêts cessent de courir
à compter du jour où la totalité du capital est mis en remboursement par le Trésor Public.
GARANTIE
L'emprunt est garanti par l'État de Côte d'Ivoire pour le capital et les intérêts
SÉCURITÉ
Un compte spécial d'amortissement est ouvert dans les livres de la B.C.E.A.O pour servir au règlement à
l'échéance de l'emprunt obligataire. Il est approvisionné avec des ressources affectées par la Côte d'Ivoire. Quinze
jours avant le terme, la BCEAO crédite le DC/BR des fonds relatifs à chaque échéance, pour le règlement aux
investisseurs.
MASSE DES OBLIGATAIRES
2. 11/5/2014 Emprunt Obligataire
http://tresor.gouv.ci/investir/emprunt-obligataire.html 2/2
retour en haut
Les porteurs d'obligations peuvent se regrouper en une masse jouissant de la personnalité civile conformément
aux dispositions légales et réglementaires en vigueur.
CLAUSE DE RACHAT
Le Trésor Public se réserve le droit de racheter à tout moment des obligations sur le marché à partir de la date du
premier anniversaire de l'emprunt.
SOUSCRIPTION DES NON RÉSIDENTS UEMOA
Conformément à la réglementation des changes en vigueur, les placements financiers sont libres pour les non
résidents UEMOA, de même que le rapatriement des produits de ces placements et leur désinvestissement,
dans la mesure où ils sont réalisés par l'entremise d'intermédiaires agrées.
22 Septembre 2011
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