Spreecast2 13 mai 2014

SESSION LIVE #2 JEUDI 14 NOVEMBRE 2013
MOOC ANALYSE FINANCIÈRE
INTRODUCTION

ATTESTATION DE REUSSITE AU MOOC
• Un accès à la 5ème semaine du MOOC et la préparation
d’une étude de cas, corrigée par les pairs et Pascal QUIRY
• Le textbook du MOOC analyse financière en
téléchargement pour les étudiants et en version papier
pour les professionnels
• Une attestation de réussite personnalisée en version
papier, expédiée par voie postale

 La génération de richesses . . .
 Nécessite des investissements . . .
1. L’analyse des investissements
2. Concept de besoin en fonds de roulement (BFR)
3. Calcul du BFR et de ses ratios
4. Application au cas GREMLIN PLC
 Qui doivent être financés. . . .
 Et être suffisamment rentables.
Qu’est-ce que nous avons vu cette deuxième semaine ?

RAPPEL SUR LE BFR
Concept
• Une décalage de trésorerie entre le moment où je paie mes
fournisseurs et celui où je suis payé par mes clients
Caractéristiques du BFR
• Sensible à l’activité de l’entreprise
• Liquide et permanent
• Souvent saisonnier
• Sensible à la clôture de l’exercice
• Fonction du rapport de force de l'entreprise avec ses clients
et ses fournisseurs

CALCUL DES RATIOS DE BFR DE GREMLIN
ACTIF 1996 PASSIF 1996
Immobilisations incorporelles 0 -Capital social 1 000
Immobilisations corporelles 816 -Prime d’émission 500
Immobilisations nettes 816 -Réserves 181
-Stocks de produits en cours de
fabrication
539 -Report à nouveau 832
-Stocks de produits finis 430 Capitaux propres 2 513
Stocks totaux 969 -Fournisseurs d’exploitation 557
-Clients et comptes rattachés 919 -Autres débiteurs 779
-Autres créditeurs 50 -Dettes bancaires à moins d’un an -
-Valeurs mobilières de placement 1 000 -Dettes bancaires à plus d’un an - -
-Disponibilités 95 -Crédits baux -
Total actif 3 849 Dettes totales 1 336
Stocks 969
+ Créances d’exploitation + 969
- Dettes d’exploitation - 1 336
= Besoin en fonds de roulement d’exploitation 602

ACTIF 1997 1998 PASSIF 1997 1998
Immobilisations incorporelles 0 193 Capital social 1 200 1 202
Immobilisations corporelles 1 738 2 215 Prime d’émission 2 275 2 322
Immobilisations nettes 1 738 2 408 Réserves 1 573 2 815
Stocks de produits en cours de
fabrication
2 009 4 283 Report à nouveau 440 600
Stocks de produits finis 603 852 Capitaux propres 5 488 6 939
Stocks totaux 2 612 5 135 Fournisseurs d’exploitation 603 2 327
Clients et comptes rattachés 1 306 5 567 Autres débiteurs 1 422 1 604
Autres créditeurs 351 567 Dettes bancaires à moins d’un an 44 2 247
Valeurs mobilières de placement 2 000 - Dettes bancaires à plus d’un an 500 500
Disponibilités 50 5 Crédits baux - 65
Total actif 8 057 13 682Dettes totales 8 057 13 682
CALCUL DES RATIOS DE BFR DE GREMLIN 1997 et 1998
1997 1998
Stocks 2 612 5 135
+ Créances d’exploitation 1 657 6 134
- Dettes d’exploitation - 2 025 - 3 931
= Besoin en fonds de roulement d’exploitation 2 224 7 338

Besoin en fonds de roulement
x 365 jours
CA TTC
RATIO DE ROTATION DU BFR
1996 1997 1998
Besoin en fonds de
roulement
602 2 224 7 338
CA HT + 15% TVA 8 677 11 494 20 399
Ratio de rotation du BFR 25 j. 71 j. 131 j.

Délai
client
Créances client x 365
Chiffre d’affaires HT x (1 + taux TVA)
RATIO DE ROTATION DES CLIENTS
Remarque importante : On ne prend ici en compte que le poste client et comptes
rattachés, sans tenir compte des autres créances d’exploitation
1996 1997 1998
Créance d'exploitation
(Bilan, actif)
919 1 306 5 567
CA HT + 15% TVA 8 677 11 494 20 399
Ratio de rotation des
clients
39 j. 41 j. 100 j.

Stocks x 365
Coût des ventes
Compte de
résultat par
fonction
RATIO DE ROTATION DES STOCKS
1996 1997 1998
Stocks 969 2 612 5 135
Coûts des ventes (Compte de
résultat)
3 247 4 480 9 637
Ratio de rotation des stocks 109 j. 213 j. 194 j.

(en milliers d'euros) 1996 1997 1998
Stocks de produits en cours de
fabrication
539 2 009 4 283
Stocks de produits finis 430 603 852
Stocks totaux 969 2 612 5 135
FOCUS SUR L’EVOLUTION DES STOCKS
Bilan - Actif

Dette fournisseur x 365
Coûts d’exploitation x (1 + taux TVA)
Compte de
résultat par
fonction
RATIO DE ROTATION DES FOURNISSEURS
On calcule les coûts d’exploitation comme la différence entre le
chiffre d’affaires et le résultat d’exploitation
1996 1997 1998
Dettes d'exploitation 1 336 2 025 3 931
Coûts d'exploitation + 15% TVA 6 523 8 924 17 224
Ratio de rotation des
fournisseurs
75 j. 83 j. 83 j.

Synthèse générale des ratios
1996 1997 1998
Besoin en fonds de roulement
X 365 jours 25 j 71 j 131 j
CA TTC
Clients
X 365 jours 39 j 41 j 100 j
CA TTC
Stocks
X 365 jours 109 j 213 j 194 j
Coût des ventes
Fournisseurs et autres dettes
d’exploitation X 365 jours 75j 83 j 83 j
Coûts d’exploitation
Pour mémoire : Taux de TVA moyen 15% 15% 15%

QUESTION SUR LE CAS GREMLIN

REVUE DES FILS DE DISCUSSION

Qu’est-ce qui nous attend en semaine 3 ?
 La génération de richesses . . .
 Nécessite des investissements . . .
 Qui doivent être financés. . . .
 Et être suffisamment rentables.
Sans oublier un rendez-vous en ligne et en direct le mardi 20
mai à 20h (heure de Paris)

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